朱瑾為平盧節度使，馮弘鐸為武寧節度使，朱延壽為奉國節度使。加武安節度使馬殷同平章事。淮南、宣歙、湖南等道立功將士，聽用都統牒承制遷補，然後表聞。儼，張濬之子也，賜姓李。
夏，四月，丁酉，崔胤自華州詣河中，泣訴於朱全忠，恐李茂貞劫天子幸蜀，宜以時迎奉，勢不可緩。全忠與之宴，胤親執板，為全忠歌以侑酒。
辛丑，回鶻遣使入貢，請發兵赴難；上命翰林學士承旨韓偓答書許之。乙巳，偓上言：「戎狄獸心，不可倚信。彼見國家人物華靡，而城邑荒殘，甲兵彫弊，必有輕中國之心，啟其貪婪。且自會昌以來，回鶻為中國所破，恐其乘危復怨。所賜可汗書，宜諭以小小寇竊，不須赴難，虛愧其意，實沮其謀。」從之。
兵部侍郎參知機務盧光啟罷為太子太保。
楊行密遣顧全武歸杭州以易秦裴；錢鏐大喜，遣裴還。
汴將康懷貞擊鳳翔將李繼昭於莫谷，大破之。繼昭，蔡州人也，本姓苻，名道昭。
五月，庚戌，溫州刺史朱褒卒，兄敖自稱刺史。
鳳翔人聞朱全忠且來，皆懼；癸丑，城外居民皆遷入城。己未，全忠將精兵五萬發河中，至東渭橋，遇霖雨，留旬日。
庚午，工部侍郎、同平章事韋貽範遭母喪，宦官薦翰林學士姚洎為相。洎謀於韓偓，偓曰：「若圖永久之利，則莫若未就為善；儻出上意，固無不可。且汴軍旦夕合圍，孤城難保，家族在東，可不慮乎！」洎乃移疾，上亦自不許。
鎮海、鎮東節度使彭城王錢鏐進爵越王。
六月，丙子，以中書舍人蘇檢為工部侍郎、同平章事。時韋貽範在草土，薦檢及姚洎於李茂貞。上旣不用洎，茂貞及宦官恐上自用人，協力薦檢，遂用之。
丁丑，朱全忠軍于虢縣。
武寧節度使馮弘鐸介居宣、揚之間，常不自安；然自恃樓船之強，不事兩道。寧國節度使田頵欲圖之，募弘鐸工人造戰艦，工人曰：「馮公遠求堅木，故其船堪久用，今此無之。」頵曰：「第為之，吾止須一用耳。」弘鐸將馮暉、顏建說弘鐸先擊頵，弘鐸從之，帥衆南上，聲言攻洪州，實襲宣州也。楊行密使人止之；不從。辛巳，頵帥舟師逆擊于葛山，大破之。
甲申，李茂貞大出兵，自將之，與朱全忠戰于虢縣之北，大敗而還，死者萬餘人。丙戌，全忠遣其將孔勍出散關攻鳳州，拔之。丁亥，全忠進軍鳳翔城下。全忠朝服嚮城而泣，曰：「臣但欲迎車駕還宮耳，不與岐王角勝也。」遂為五寨環之。
馮弘鐸收餘衆沿江將入海，楊行密恐其為後患，遣使犒軍，且說之曰：「公徒衆猶盛，胡為自棄滄海之外！吾府雖小，足以容公之衆，使將吏各得其所，如何？」弘鐸左右皆慟哭聽命。弘鐸至東塘，行密自乘輕舟迎之，從者十餘人，常服，不持兵，升弘鐸舟，慰諭之，舉軍感悅。署弘鐸淮南節度副使，館給甚厚。
初，弘鐸遣牙將丹徒尚公迺詣行密求潤州，行密不許。公迺大言曰：「公不見聽，但恐不敵樓船耳。」至是，行密謂公迺曰：「頗記求潤州時否？」公迺謝曰：「將吏各為其主，但恨無成耳。」行密笑曰：「爾事楊叟如事馮公，無憂矣！」
行密以李神福為昇州刺史。
楊行密發兵討朱全忠，以副使李承嗣權知淮南軍府事。軍吏欲以巨艦運糧，都知兵馬使徐溫曰：「運路久不行，葭葦堙塞，請用小艇，庶幾易通。」軍至宿州，會久雨，重載不能進，士有飢色，而小艇先至，行密由是奇溫，始與議軍事。行密攻宿州，不克，竟以糧運不繼引還。
秋，七月，孔勍取成、隴二州，士卒無鬬者。至秦州，州人城守，乃自故關歸。
韋貽範之為相也，多受人賂，許以官；旣而以母喪罷去，日為債家所譟。親吏劉延美，所負尤多，故汲汲於起復，日遣人詣兩中尉、樞密及李茂貞求之。甲戌，命韓偓草貽範起復制，偓曰：「吾腕可斷，此制不可草！」卽上疏論貽範遭憂未數月，遽令起復，實駭物聽，傷國體。學士院二中使怒曰：「學士勿以死為戲！」偓以疏授之，解衣而寢；二使不得已奏之。上卽命罷草，仍賜敕褒賞之。八月，乙亥朔，班定，無白麻可宣；宦官喧言韓侍郎不肯草麻，聞者大駭。茂貞入見上曰：「陛下命相而學士不肯草麻，與反何異！」上曰：「卿輩薦貽範，朕不之違；學士不草麻，朕亦不之違。況彼所陳，事理明白，若之何不從！」茂貞不悅而出，至中書，見蘇檢曰：「姦邪朋黨，宛然如舊。」扼腕者久之。貽範猶經營不已，茂貞語人曰：「我實不知書生禮數，為貽範所誤，會當於邠州安置。」貽範乃止。
保大節度使李茂勳將兵屯三原，救李茂貞；朱全忠遣其將康懷貞、孔勍擊之，茂勳遁去。茂勳，茂貞之從弟也。
初，孫儒死，其士卒多奔浙西，錢鏐愛其驍悍，以為中軍，號武勇都。行軍司馬杜稜諫曰：「狼子野心，他日必為深患，請以土人代之。」不從。
鏐如衣錦軍，命武勇右都指揮使徐綰帥衆治溝洫；鎮海節度副使成及聞士卒怨言，白鏐請罷役，不從。甲戌，鏐臨饗諸將，綰謀殺鏐於座，不果，稱疾先出。鏐怪之，丁亥，命綰將所部兵先還杭州。及外城，縱兵焚掠。武勇左都指揮使許再思以迎候兵與之合，進逼牙城。鏐子傳瑛與三城都指揮使馬綽等閉門拒之，牙將潘長擊綰，綰退屯龍興寺。鏐還，及龍泉，聞變，疾驅至城北，使成及建鏐旗鼓與綰戰，鏐微服乘小舟夜抵牙城東北隅，踰城而入。直更卒憑鼓而寐，鏐親斬之，城中始知鏐至。武安都指揮使杜建徽自新城入援，徐綰聚木將焚北門，建徽悉焚之。建徽，稜之子也。湖州刺史高彥聞難，遣其子渭將兵入援，至靈隱山，綰伏兵擊殺之。
初，鏐築杭州羅城，謂僚佐曰：「十步一樓，可以為固矣。」掌書記餘姚羅隱曰：「樓不若內向。」至是人以隱言為驗。
庚戌，李茂貞出兵夜襲奉天，虜汴將倪章、邵棠以歸。乙未，茂貞大出兵，與朱全忠戰，不勝；暮歸，汴兵追之，幾入西門。
己亥，再起復前戶部侍郎、同平章事韋貽範，使姚洎草制。貽範不讓，卽表謝，明日，視事。
西川兵請假道於興元，山南西道節度使李繼密遣兵戍三泉以拒之；辛丑，西川前鋒將王宗播攻之，不克，退保山寨。親吏柳脩業謂宗播曰：「公舉族歸人，不為之死戰，何以自保？」宗播令其衆曰：「吾與汝曹決戰，取功名；不爾，死於此！」遂破金牛、黑水、西縣、褒城四寨。軍校秦承厚攻西縣，矢貫左目，達于右目，鏃不出。王建自舐其創，膿潰鏃出。王宗播攻馬盤寨，繼密戰敗，奔還漢中。西川軍乘勝至城下，王宗滌帥衆先登，遂克之，繼密請降，遷于成都；得兵三萬，騎五千，宗滌入屯漢中。王建曰：「繼密殘賊三輔，以其降，不忍殺。」復其姓名曰王萬弘，不時召見。諸將陵易之；萬弘終日縱酒，俳優輩亦加戲誚；萬弘不勝憂憤，醉投池水而卒。
詔以王宗滌為山南西道節度使。宗滌有勇略，得衆心，王建忌之。建作府門，繪以朱丹，蜀人謂之「畫紅樓」，建以宗滌姓名應之，王宗佶等疾其功，復構以飛語。建召宗滌至成都，詰責之，宗滌曰：「三蜀略平，大王聽讒，殺功臣可矣。」建命親隨馬軍都指揮使唐道襲夜飲之酒，縊殺之，成都為之罷市，連營涕泣，如喪親戚。建以指揮使王宗賀權興元留後。道襲，閬州人也，始以舞童事建，後浸預謀畫。
九月，乙巳，朱全忠以久雨，士卒病，召諸將議引兵歸河中。親從指揮使高季昌、左開道指揮使劉知俊曰：「天下英雄，窺此舉一歲矣；今茂貞已困，柰何捨之去！」全忠患李茂貞堅壁不出，季昌請以譎計誘致之。募有能入城為諜者，騎士馬景請行，曰：「此行必死，願大王錄其妻子。」全忠惻然止之，景不可。時全忠遣朱友倫發兵於大梁，明日將至，當出兵迓之。景請因此時給駿馬雜衆騎而出，全忠從之，命諸軍皆秣馬飽士。丁未旦，偃旗幟潛伏，營中寂如無人。景與衆騎皆出，忽躍馬西去，詐為逃亡，入城告茂貞曰：「全忠舉軍遁矣，獨留傷病者近萬人守營；今夕亦去矣，請速擊之！」於是茂貞開門，悉衆攻全忠營，全忠鼓於中軍，百營俱出，縱兵擊之，又遣數百騎據其城門，鳳翔軍進退失據，自蹈藉，殺傷殆盡。茂貞自是喪氣，始議與全忠連和，奉車駕還京，不復以詔書勒全忠還鎮矣。全忠表季昌為宋州團練使。季昌，硤石人，本朱友恭之僕夫也。
戊申，武定節度使李思敬以洋州降王建。
辛亥，李茂貞盡出騎兵於鄰州就芻糧。壬子，朱全忠穿蚰蜒壕圍鳳翔，設犬鋪、鈴架以絕內外。
癸亥，以茂貞為鳳翔、靜難、武定、昭武四鎮節度使。
或勸錢鏐渡江東保越州，以避徐、許之難。杜建徽按劍叱之曰：「事或不濟，同死於此，豈可復東渡乎！」
鏐恐徐綰等據越州，遣大將顧全武將兵戍之。全武曰：「越州不足往，不若之廣陵。」鏐曰：「何故？」對曰：「聞綰等謀詔田頵；田頵至，淮南助之，不可敵也。」建徽曰：「孫儒之難，王嘗有德於楊公，今往告之，宜有以相報。」鏐命全武告急於楊行密，全武曰：「徒往無益，請得王子為質。」鏐命其子傳璙為全武僕，與偕之廣陵，且求婚於行密。過潤州，團練使安仁義愛傳璙清麗，將以十僕易之；全武夜半賂閽者逃去。
綰等果召田頵，頵引兵赴之，先遣親吏何饒謂鏐曰：「請大王東如越州，空府廨以相待，無為殺士卒！」鏐報曰：「軍中叛亂，何方無之！公為節帥，乃助賊為逆。戰則亟戰，又何大言！」頵築壘絕往來之道，鏐患之，募能奪其地者賞以州。衢州制置使陳璋將卒三百出城奮擊，遂奪其地，鏐卽以為衢州刺史。
顧全武至廣陵，說楊行密曰：「使田頵得志，必為王患。王召頵還，錢王請以子傳璙為質，且求婚。」行密許之，以女妻傳璙。
冬，十月，李儼至揚州，楊行密始建制敕院，每有封拜，輒以告儼，於紫極宮玄宗像前陳制書，再拜然後下。
王建攻拔興州，以軍使王宗浩為興州刺史。
戊寅夜，李茂貞假子彥詢帥三團步兵奔于汴軍；己卯，李彥韜繼之。
庚辰，朱全忠遣幕僚司馬鄴奉表入城；甲申，又遣使獻熊白，自是獻食物、繒帛相繼。上皆先以示李茂貞，使啟視之，茂貞亦不敢啟。丙戌，復遣使請與茂貞議連和，民出城樵采者皆不抄掠。丁亥，全忠表請脩宮闕及迎車駕。己丑，遣國子司業薛昌祚、內使王延繢齎詔賜全忠。
癸巳，茂貞復出兵擊汴軍城西寨，敗還。全忠以絳袍衣降者，使招呼城中人，鳳翔軍夜縋去，及因樵采去不返者甚衆。是後茂貞或遣兵出擊汴軍，多不為用，散還。茂貞疑上與全忠有密約，壬寅，更於御院北垣外增兵防衞。
十一月，癸卯朔，保大節度使李茂勳帥其衆萬餘人救鳳翔，屯於城北阪上，與城中舉烽相應。
甲辰，上使趙國夫人詗學士院二使皆不在，亟召韓偓、姚洎，竊見之於土門外，執手相泣。洎請上速還，恐為他人所見；上遽去。
朱全忠遣其將孔勍、李暉將兵乘虛襲鄜、坊；壬子，拔坊州。甲寅，大雪，汴軍冒之夕進，五鼓，抵鄜州城下。鄜人不為備，汴軍入城，城中兵尚八千人，格鬬至午，鄜人始敗，擒留守李繼璙。勍撫存李茂勳及將士之家，按堵無擾，命李暉權知軍府事。茂勳聞之，引兵遁去。
汴軍每夜鳴鼓角，城中地如動。攻城者詬城上人云「劫天子賊」，乘城者詬城下人云「奪天子賊」。是冬，大雪，城中食盡，凍餒死者不可勝計；或臥未死已為人所冎。市中賣人肉，斤直錢百，犬肉值五百。茂貞儲偫亦竭，以犬彘供御膳。上鬻御衣及小皇子衣於市以充用，削漬松柹以飼御馬。
丙子，戶部侍郎、同平章事韋貽範薨。
癸亥，朱全忠遣人薙城外草以困城中。甲子，李茂貞增兵守宮門，諸宦官自度不免，互相尤怨。
蘇檢數為韓偓經營入相，言於茂貞及中尉、樞密，且遣親吏告偓，偓怒曰：「公與韋公自貶所召歸，旬月致位宰相，訖不能有所為；今朝夕不濟，乃欲以此相汚邪！」
田頵急攻杭州，仍具舟將自西陵渡江；錢鏐遣其將盛造、朱郁拒破之。
十二月，李茂勳遣使請降於朱全忠，更名周彝。於是茂貞山南州鎮皆入王建，關中州鎮皆入全忠，坐守孤城；乃密謀誅宦官以自贖，遺全忠書曰：「禍亂之興，皆由全誨；僕迎駕至此，以備他盜。公旣志匡社稷，請公迎
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