货币政策传导效率的微观机制

　　闫先东（1970-），男，中国人民银行调查统计司，中国人民大学国际货币研究所特约研究员，经济学博士。在《财贸经济》、《金融研究》、《国际金融研究》、《Journal of Chinese Economic and Business Studies》、《China Economic Policy Review》等刊物上公开发表论文30多篇，撰写的多篇研究报告以人民银行《金融情况专报》的形式上报国务院领导，部分报告得到国务院领导的批示。

近年来，在较大的经济下行压力下，货币供应量和信贷规模的增速与GDP增速的偏离幅度加大，关于货币信贷政策传导效率降低的问题开始受到广泛关注。本书认为，地方政府的治理目标体系带来的信贷和投资结构系统性变化，可能是导致这种偏离的重要原因。