●只有当投资者对所投资的公司一无所知的时候，才需要分散投资。
●投资者成功与否，是与他是否真正了解这项投资的程度成正比的。
●为使投资者获得真正的收益，公司必须获得比投资者的痛苦指数更高的资本收益率。
●投资者的感情比公司的基本情况对股票价格有更强大的冲击力。
●当别人害怕时，你要变得贪婪。
沃伦·巴菲特被喻为“当代最成功的投资者”。在历史上伟大的投资家中，巴菲特以他敏锐的业务评估技术引人注目。石油大王约翰·d·洛克菲勒、钢铁大王安德鲁·卡内塞和软件大王比尔·盖茨都有一个共同特点，即他们的财富都来自一种产品或发明。巴菲特却是个纯粹的投资商，他从零开始，仅仅从事股票和企业投资，成为20世纪世界大富豪之一。在40年的时间里——从艾森豪威尔时代到比尔·克林顿执政，无论股市行情牛气冲天抑或疲软低迷，无论经济繁荣抑或是不景气，巴菲特在市场上的表现总是非常好。在战后美国，主要股票的年均收益率在10％左右，巴菲特却达到了28．6％的水平。如果一个人在巴菲特职业生涯开始投入1万美元并且坚持到底，那么到1994年年底，财富将会达到f亿美元。巴菲特丰富的人生经历和充满扭力的人格，巴菲特简单质朴却又奥妙无穷的投资哲学和投资策略吸引着众多的投资者月企业的管理决策者。他们每年一次像圣徒一样到奥马哈朝圣——聆听巴菲特的投资分析。这如同埃尔·沃斯音乐会或宗教复活节一样，成了美国每年的一件大事。金融界的人士把巴菲特的著作视为《圣经》，犹如念布道的经文一样背诵巴菲特的格言。
师从本·格雷厄姆
沃伦·巴菲特1930年8月30日出生在美国内希拉斯加州的奥马哈。他的父親霍华德·巴菲特是当地的证券经纪人和共和党议员。从最初开始，沃伦就超乎年龄地谨慎，他被母親称为"很少带来麻烦的小孩"。小沃伦对数字有着与生俱来的迷恋。他常私小伙伴们这样消磨整个下午的时间：俯瞰着繁忙的路口，记录下来来往往的车辆的牌照号码。暮色降临以后，他们就回到屋里，展开粮马哈世界先驱报》，计算每个字母在上面出现的次数，在草纸上密密麻麻地写满变化的数字。1929年美国经济大萧条使父親霍华德的证券经纪人工作陷入困境，致使家里的生活非常桔据。母親常常克扣自己以便让丈夫和孩子吃得更饱些。直到沃伦开始念书的时候，这种状况才渐渐好转。经历了这些艰辛的岁月之后，他便怀有一种执著的愿望，想要变得非常富有。他在5岁之前便有了这个念头，而且自那以后，这种念头就从来没被抛弃过。沃伦曾坐在小学的太平梯上，平静地对他的好友们说他将在35岁以前发财。他从来没表现出自吹自擂，头脑发涨的迹象，他自己也对此深信不疑，有人曾问他为什么想赚那么多钱，沃伦答道：“这倒不是我想要很多钱，我觉得赚钱来看着它慢慢增多是一件很有意思的事。"
在父親当选国会议员后，巴菲特随全家迁往华盛顿。当沃伦几乎连刮脸都不会的时候，他就在这个陌生的城市里奔波，为自己事业的起步做出努力。他如[*]似[渴]地读着每一本可以搞到手的商业类书籍，钻研着企业财务报表，研究着股票图表。关于他是股票投资专家的猜测之语纷纷流传到学校，连老师们都干方百计想从他那里挖出一些关于股票的知识。尽管那时他还从未在股市上有过任何漂亮的业绩，然而人们都觉得他是内行。他有某种与生俱来的东西，并不仅仅是早熟的渊博，还在于他那种把知识以合乎逻辑的方式表达出来的本事。他似乎有超常的洞察力，他谈论一件事情的方式让人深信他确实很清楚自己究竟在说些什么。初到华盛顿，沃伦便找了一份投递烨盛顿邮报》和村代先驱报》的工作。不久，沃伦就拥有了五条送报路线，每天早上约有500份报纸要送。沃伦把他的送报"生意"做得红红火火。他每个月可以挣到175美金——这可是许多全天工作的年轻人的收入。沃伦积蓄起挣来的每一毛钱。14岁的巴菲特就有了敏锐的商业头脑：他把花25美元钱买的旧弹手球机放到理发店里，然后把它租出去，第一天他就用这台机器赚了14美元。大约一个月之内，他和伙伴就在三家理发店里设置了弹子球机。生意火极了，他们又扩大到7家，每周有50美元的收入。这样沃伦有了自己的第一个"公司"——威尔森角子机公司。后来沃伦又和这位伙伴合资了350美元，购买了一辆1934年产的劳斯莱斯轿车，之后以每天35美元的价格出租。1947年沃伦高中毕业时，他已分发了近60万份报纸，靠勤劳和智慧积攒了6000美元。
在以后的大学3年中，沃伦一边干着几乎是全时的工作，一边打着桥牌，而功课也拿到了地毕业时他的积蓄达到9800美元。其间他阅读了本·格雷厄姆的经典著作：峨明的投资者》。这本有关证券投资的著作对巴菲特而言"就像找到了上帝所在"。为此巴菲特大学一毕业就离开家乡奥马哈，只身来到纽约，进入哥伦比亚大学商学院师从他敬仰的本·格雷厄姆。
格雷厄姆被认为是金融分析的开山鼻祖。他为择股奠定了方法论的基础，在此之前，
【打 印】 【来源：读书之家-dushuzhijia.com】
