一般均衡框架下的货币经济学微观基础研究

　　山东大学经济研究院，副教授，教高级宏微观经济学、博弈论等课程。主要研究货币经济学微观理论，采用一般均衡和博弈论相结合的研究方法。2006年8月至2007年8月在美国威斯康星大学麦迪逊分校做访问学者。

一般均衡分析框架是当代经济学理论的基础，在此基础上建立货币经济学理论体系是未来经济学的重要发展方向。然而这一工作十分艰难，其核心要点是构建一个新的可以直接分析货币问题的一般均衡平台。作者经过近二十年的研究，终于在构建一个新的序惯一般均衡框架的基础上，通过将人们对法币名义价值的预期函数当作博弈分析过程中当事人的策略，研究出人们选择将自身价值为零的法币作为具有正的名义价值的交易媒介是纳什均衡。并且，在此基础上发现，一方面存在无穷多个纳什均衡，另一方面某些纳什均衡下以法币为交易媒介的资源配置结果与对应的瓦尔拉斯经济的配置结果完全一致。然后，将分析前提扩展到有限理性条件下，探索了更接近现实条件下，货币运行过程中存在的主要微观机制，证明了利率不为零不会影响各个时期的期内一般均衡，但利率的变化会影响人们消费的跨期选择，从而影响经济运行轨迹。最后，探索了因使用法币而可能引起的经济系统中的正反馈机制，包括：①“羊群效应”会使得有限理性的人们通过对未来法币名义价值的预期产生系统性偏差；②法币发行数量的错误控制可能会引起人们的心理“恐慌”，从而导致经济危机；③当金融市场和实体市场之间的货币溢出过程中出现问题时，如果信贷供给弹性过小就可能通过正反馈机制引发金融危机。