中国上市公司声誉对公司绩效的影响研究

　　郑秀杰，1973年生，河北省孟村县人，西安交通大学管理学博士，现为河北经贸大学会计学院教授，主要从事审计和财务管理的教学与研究。承担省级以上课题多项，先后在《经济管理》、《管理评论》等学术期刊上发表论文30余篇。

《中国上市公司声誉对公司绩效的影响研究》介绍：在全球经济一体化的进程中，企业之间的竞争日趋激烈，声誉管理作为一种可以提升公司竞争优势的管理方式，成为理论界和实务界关注的热点。公司声誉与公司绩效之间的关系如何，公司声誉是否确实能够提升公司绩效更是成为学术界声誉理论研究的焦点。在我国和谐社会建设的大背景下，研究企业声誉管理问题对提高企业管理水平和促进社会和谐发展都具有重要的理论和现实意义。针对国内相关研究匮乏而且侧重于定性描述，定量研究不足的缺陷，《管理科学论丛·中国上市公司声誉对公司绩效的影响研究》就中国上市公司声誉对公司绩效的影响进行了实证检验。在对声誉机制作用机理进行分析的基础上，《管理科学论丛·中国上市公司声誉对公司绩效的影响研究》分别从公司声誉对公司财务绩效的影响和对市场绩效的影响两大方面进行了检验。《管理科学论丛·中国上市公司声誉对公司绩效的影响研究》的创新性工作主要有以下四点：1.建立了声誉租金理论模型。已有声誉理论将“公司声誉具有提升公司竞争力的作用”作为一种必然结论，然而关于公司声誉和公司绩效关系的实证研究并未得到一致的结论。《管理科学论丛·中国上市公司声誉对公司绩效的影响研究》认为公司声誉并非在任何环境中都能充分发挥作用，公司声誉机制作用的发挥程度受其作用环境的影响。《管理科学论丛·中国上市公司声誉对公司绩效的影响研究》将市场环境因素纳入声誉机制作用机理的分析框架，利用贝叶斯法则构建了声誉租金理论模型，并指出市场中声誉惩罚机制的有效性、市场参与主体的类型、声誉信息的可靠性以及声誉标准等四个因素是声誉机制发挥作用的重要影响因素。2.提出并验证了中国上市公司声誉能够提升公司财务绩效的判断。这对提高我国企业的声誉管理意识具有现实意义。通过分析中国上市公司所处的产品市场和要素市场环境，《管理科学论丛·中国上市公司声誉对公司绩效的影响研究》提出了声誉机制在产品市场和要素市场能够发挥作用，从而提高公司财务绩效的判断并进行了检验。在构建财务绩效评价指标体系和声誉测度指标体系的基础上，运用事件研究法计算并检验了公司取得声誉后连续3年的超常收益，并进一步运用因子分析法构建财务绩效指数和声誉指数，利用回归模型进行了稳定性检验。研究结果表明，取得声誉公司的后续财务绩效显著高于未取得声誉的对照组公司，公司声誉越好，其后续财务绩效越高，而且良好的公司声誉会降低公司后续财务绩效对前期财务绩效的敏感度。3.提出并验证了...