開平二年正月癸酉，帝御金祥殿，受宰臣文武百官及諸藩屏陪臣稱賀。諸道貢舉一百五十七人，見于崇元門。封從子友甯為安王，友倫為密王。幽州劉守光進海東鷹鶻、蕃馬、氊罽、方物。
二月，自去冬少雪，春深農事方興，久無時雨，兼慮有災疾，帝深軫下民，遂命庶官徧祀于群望，掩瘞暴露，令近鎮案古法以禳祈，旬日乃雨。帝以上黨未收，因議撫巡，便往西都赴郊禋之禮。乃下令曉告中外，取三月一日離東京，以宰臣韓建權判建昌宮事，兵部侍郎姚洎為鹵簿使，開封尹、博王友文為東都留守。辛未，契丹主安巴堅遣使貢良馬。
三月壬申，帝親統六軍，巡幸澤、潞。是日寅時，車駕西幸，宰臣并要切司局皆扈從，晚次中牟。下詔，以去年六月後，昭義行營陣歿都將吏卒死于王事，追念忠赤，乃錄其名氏，各下本軍，令給養妻孥，三年內官給糧賜。丁丑，幸澤州。辛巳，以同州節度使劉知俊為潞州行營招討使。壬午，宴扈駕群臣并勞知俊，賜以金帶、戰袍、寶劍、茶藥。甲申，登東北隅逍遙樓蒐閱騎乘，旌甲滿野。丙申，招討使劉知俊上章請車駕還東京，蓋小郡湫隘，非久駐蹕之所。達覽，帝俞其請。以鴻臚卿李嵸唐室宗屬，封萊國公，為二王後。有司奏：「萊國公李嵸合留三廟，于西都選地位建立廟宇，以備四仲祀祭，命度支供給，以遵彝典。」
四月，以吏部侍郎于兢為中書侍郎、平章事，以翰林奉旨學士張策為刑部侍郎、平章事。時帝在澤州，拜二相于行在。四月丙午，車駕離澤州。丁未，駐蹕于懷州，宴宰臣文武百官。辛亥，至鄭州。壬子，幸東京。丙寅，車駕幸繁臺觀稼。鄢陵居人程震以兩歧麥穗并畫圖來進。甲寅，淮寇侵軼潭、岳邊境，欲援朗州，以戰艦百餘艘揚帆西上，泊鼎口。湖南馬殷遣水軍都將黃瑀率樓船遮擊之，賊眾沿流宵遁，追至鹿角鎮。詔以戶部尚書致仕裴迪復為右僕射。迪敏事慎言，達吏治，明籌算。帝初建節旄于夷門，迪一謁見如故知，乃辟為從事。自是之後，歷三十年，委四鎮租賦、兵籍、帑廩、官吏、獄訟、賞罰、經費、運漕，事無巨細，皆得專之。帝每出師，即知軍州事，逮于二紀，不出梁之闉閎，甚有裨贊之道。禪代之歲，命為太常卿，屬年已耆耄，視聽昏塞，不任朝謁，遂請老，許之。朞月復起，師長庶官焉。
五月丁丑，王師圍潞州將及二年，李進通危在旦夕，不俟攻擊，當自降。太原李存勗以厚幣誘結北蕃諸部，並其境內丁壯，悉驅南征決戰，以救上黨之急。部落帳族，馳馬厲兵，數路齊進，于銅鞮樹寨，旗壘相望。王師敗于潞州。己丑，令下諸州，去年有蝗蟲下子處，蓋前冬無雪，至今春亢陽，致為災沴，寔傷隴畝。必慮今秋重困稼穡，自知多在荒陂榛蕪之內，所在長吏各須分配地界，精加翦撲，以絕根本。壬辰夜，火星犯月，太史奏，災合在荊楚。乃令設武備，寬刑罰，恤人禁暴以禳之。軍前行營都將康懷英、孫海金以下主將四十三人，于右銀臺門進狀待罪。帝以去年發軍之日不利，有違兵法，並釋放，兼各賜分物酒食勞問。封義昌軍節度使劉守文加中書令，封大彭王；盧龍軍節度使劉守光封河間郡王；許州節度使馮行襲封長樂王。是月癸未，淮賊寇荊州石首縣，襄陽舉舟師沿瀺港襲敗之。
六月辛亥，以亢陽，慮時政之闕，乃詔曰：「邇者下民喪禮，法吏舞文，銓衡既失于選求，州鎮又無其舉刺，風俗未厚，獄訟實繁，職此之由，上遭天譴。」至是，決遣囚徒及戒勵中外。丙寅，月犯角宿，帝以其分野在兗州，乃令長吏治戎事，設武備，省獄訟，恤疲病，祈福禳災，以順天戒。丙辰，邠、岐來寇，雍西編戶困于逃避，且芟害禾稼，結營自固。踰月，同州劉知俊領所部兵擊退，襲至幕谷，大破之，俘斬千計，收其器甲，宋文通僅以身免。詔曰：「敦尚儉素，抑有前聞，斥去浮華，期臻至理。如聞近日貢奉，競務奢滛，或奇巧蕩心，或雕鐫溢目，徒殫資用，有費工庸。此後應諸道進獻，不得以金寶裝飾戈甲劍戟，至于鞍勒，不用塗金及雕刻龍鳳。如有此色，所司不得引進。」邕州奏，鏌鎁山僧法通、道璘有道行，各賜紫衣。是月壬戌，岳州為淮賊所據，帝以此郡，五嶺、三湘水陸會合之地，委輸商賈，靡不由斯，遂令荊湘湖南北舉舟師同力致討。王師旣集，淮夷毀壁焚郛郭而遁。
秋七月甲戌，大霖雨，陂澤泛溢，頗傷稼穡，帝幸右天武軍河亭觀水。幸高僧臺閱禁衞六軍。詔曰：「車服以庸，古之制也；貴賤無別，罪莫大焉。內外將相，許以銀飾鞍勒，其刺史都將內諸司使以降，祗取用銅，冀定尊卑，永為條制。仍令執法官糾察之。」癸巳，以禪代已來，思求賢哲，乃下令搜訪牢籠之，期以好爵，待以優榮，各隨其材，咸使登用。宜令所在長吏，切加搜訪，每得其人，則疏姓名以聞。如在下位不能自振者，有司薦導之；如任使後顯立功勞，別加遷陟。敕禁屠宰兩月。甲午，以高明門外繁臺為講武臺。是臺西漢梁孝王之時，嘗按歌閱樂于此，當時因名曰吹臺。其後有繁氏居于其側，里人乃以姓呼之，時代綿寖，雖官吏亦從俗焉。帝每登眺，蒐乘訓戎，宰臣以是事奏而名之。
八月辛亥，敕應有暴露骸骨，各委差人埋塟。兩浙錢鏐
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