可转债投资实战

ＣＯＮＴＥＮＴＳ

目　录

推荐序

序?言

第一章　从零起步认识可转债　/ 1

引言　/ 2

从基本概念讲起　/ 3

从两条支撑线理解可转债　/ 6

可转债的投资特性与共赢属性　/ 8

可转债市场中的“玩家”　/ 12

第二章　解密可转债条款博弈　/ 17

引言　/ 17

回售条款：投资者的权利，发行人的硬约束　/ 18

转股价修正条款：条款博弈的核心，“推倒重来”的魅力　/ 19

赎回条款：国内外相差最小的附加条款　/ 21

条款博弈：参与各方“众生相”　/ 23

条款博弈中的发行人动因和典型模式　/ 26

条款博弈的四次迭代　/ 33

条款博弈：两个误区与四个异常　/ 36

条款博弈：如何寻找机会？依托赔率，提高胜率　/ 38

第三章　可转债估值知多少　/ 40

为何要关注可转债估值　/ 41

如何衡量可转债估值　/ 43

实战中，我们是怎么做的　/ 47

哪些因素会影响可转债估值　/ 49

可转债估值的跟踪方法和历史轨迹　/ 53

可转债为何会表现出估值分化　/ 61

还有哪些细节需要了解　/ 65

实践中的几条经验之谈　/ 73

第四章　可转债操作策略　/ 80

可转债“友好”的投资属性　/ 80

可转债带有天然的纪律性　/ 81

“金牛债基靠转债”　/ 83

可转债投资常见的误区　/ 85

盈利模式才应该是思考的起点　/ 87

可转债回报的驱动力思维　/ 88

不同市场环境下的操作策略　/ 89

操作策略回溯与启示　/ 94

第五章　择券定成败：框架篇　/ 102

引言　/ 102

择券的基本框架和思维　/ 103

“识地利”：可转债择券要考虑产品特性　/ 104

“知天时”：可转债择券要考虑市场环境　/ 105

“求人和”：可转债择券需要多种思维　/ 106

第六章　择券定成败：经验篇　/ 115

实战中的六类特殊可转债　/ 116

可转债的价格边界　/ 121

买入可转债的时点　/ 122

卖出可转债的时点　/ 124

可转债存续周期中的重要时点　/ 125

第七章　可转债市场二十年复盘　/ 128

引言　/ 128

回溯历史我们能发现什么　/ 129

黄金时代（2002～2006年）　/ 136

趋势为王（2007～2009年）　/ 143

震荡行情（2010～2014年）　/ 150

跌宕起伏（2015～2016年）　/ 162

峥嵘岁月（2017年后）　/ 167

第八章　可转债顶底识别指南　/ 177

引言　/ 177

识“底”篇　/ 178

鉴“底”篇：记忆中的底部　/ 181

识“顶”篇　/ 215

鉴“顶”篇：回首四次大顶　/ 218

第九章　可转债防“坑”指南　/ 227

可转债有哪些“坑”　/ 228

正股“坑”　/ 228

条款“坑”　/ 229

发行“坑”　/ 235

估值“坑”　/ 240

其他“坑”　/ 241

附录　/ 242

附录A　可转债信息哪里找　/ 242

附录B　可转债的法律法规　/ 245

附录C　可转债定价模型简介　/ 255