绩效约束下的机构投资者合作持股及其网络效应研究

绩效约束下的机构投资者合作持股及其网络效应研究
作 者: 刘笑彤
出版社: 中国金融出版社
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作者简介

  刘笑彤,经济学博士,首都经济贸易大学财政税务学院讲师,硕士生导师,中国人民大学投资研究所组员。主要研究方向包括证券投资、公司金融、企业价值评估等。在《国际金融研究》《经济与管理研究》《金融论坛》等核心期刊发表论文近10篇,参与国家自然科学基金、北京社会科学基金等多项科研项目。主要讲授课程有“投资银行学”“企业价值评估”“计量经济分析”等。

内容简介

本书基于机构投资者抱团网络的构建,以2008—2020年中国资本市场上的国内外机构投资者持股数据和上市公司的数据为基础,借助面板模型、空间计量模型、组间均值回归模型及交互项方法,实证研究出机构投资者抱团、资金流量敏感性与市场价格风险特征指标之间的定量关系,研究了绩效约束下机构投资者抱团的资金流量驱动因素,以及抱团投资对所持标的资产价格风险特征的网络影响效应,并借助机构间差异化的持股风格测度出不同抱团团体的组间竞争性,验证了QFII持股参与下的抱团网络及其网络效应的变化。

图书目录

目  录

第一章 导论1

11 中国资本市场的发展与困境1

12 绩效约束下的机构投资者合作持股行为研究框架7

第二章 机构投资者合作持股行为研究现状16

21 机构投资者与资金流量研究16

22 机构投资者合作持股网络研究22

23 机构投资者合作持股的网络效应研究33

24 文献评述46

第三章 绩效约束下的有限套利模型48

31 机构投资者合作持股网络的相关概念界定48

32 绩效约束下的有限套利模型61

33 PBA模型框架下的机构投资者合作持股与资产价格72

34 模型应用与讨论76

第四章 绩效约束下机构投资者合作持股的驱动因素分析80

41 理论机制分析与研究假设80

42 研究设计84

43 主回归实证检验97

44 内生性及稳健性检验107

45 本章小结114

第五章 机构投资者合作持股的网络效应研究115

51 理论机制分析与研究假设115

52 研究设计119

53 主回归实证检验127

54 内生性及稳健性检验146

55 本章小结151

第六章 机构投资者合作持股网络的竞争性研究155

61 机构间竞争机制分析和假设155

62 机构投资者合作持股的Alpha竞争性分析158

63 机构投资者合作持股的风格竞争性分析165

64 QFII参与下的合作持股及竞争网络177

65 本章小结197

第七章 研究结论和政策建议200

71 研究结论200

72 政策建议206

参考文献208