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《巴菲特致管理者的信》
第1 章 本杰明·格雷厄姆挺进北方管道公司 现代股东积极主义早期案例之一
“华尔街校长”关注确凿的数据和内在的价值
北方管道董事会拒绝分红，格雷厄姆寻求中小股东支持
北方管道管理层为何向股东隐藏账上的大量现金和债券？
上市公司在资本支出方面肆意妄为导致的恶果
温和的代理权之争打响了公司控制权的战斗
王磊专业解读 持续分红为股东创造价值，也提升企业自身价值
格雷厄姆致洛克菲勒基金会的信件
第2 章 罗伯特·扬向纽约中央铁路发起大规模代理权争夺战 代理权劝诱人运动标志着恶意收购的诞生
“做火药的小男孩”蝶变“华尔街的年轻斗士”
扬与强大的纽约中央铁路公司一轮较量
代理权争夺大战中，扬对大股东、小股东和媒体确有一套
对小股东承诺高分红特别管用
双方用信件，借助媒体对股东进行思想上的狂轰滥炸
门口的野蛮人开始虎视眈眈
扬因长期抑郁开枪自杀，代理权劝诱人让位企业狙击手
王磊专业解读 代表人或机构投资者代表中小投资者权益牵头维权
扬致纽约中央铁路公司所有股东的信件
第3 章 沃伦·巴菲特早期投资，拥抱落难的运通公司 掀起了美国第三次并购风潮
初出茅庐的巴菲特在资本市场崭露头角
拥有极高品牌价值的运通公司被其最大客户欺骗
色拉油大骗局败露，运通公司股价暴跌超50%
运通公司对巴菲特投资理念产生了巨大影响
“奥马哈的先知”称号的由来
新一代企业狙击手诞生了
并购之王的进化：寻找被市场忽略却拥有隐秘资产的公司
真实世界中的有效市场假说
企业狙击手不是威胁，而是资本市场新兴力量
王磊专业解读 追随巴菲特，在市场低迷时，识别价值被低估的机会
巴菲特致运通公司总裁的信件
第4 章 “华尔街狼王”卡尔·伊坎挑战菲利普斯石油公司 企业狙击手的盛衰荣辱
早期遭人鄙视的伊坎成王之路
“反达尔文”管理学说：管理层不从经济利益出发
“伪装的溢价回购计划”
二十多岁的伊坎就能将套利交易运用自如
伊坎参战：若不接受他的收购要约，他将发起恶意收购
毒丸计划失败，伊坎爆赚5 000 万美元后顺利离场
企业狙击手的黄金时代逐渐消逝
企业狙击手的幕后操盘者米尔肯被判10 年监禁
历史终将给米尔肯传奇公正的评价
作为上市公司大股东的投资机构逐渐走向历史舞台
王磊专业解读 企业狙击手损害公司长远利益，但纠正公司资本配置
伊坎致菲利普斯石油公司董事长的信件
第5 章 罗斯·佩罗与通用汽车的相爱相杀 现代企业的转型和蜕变
佩罗声名鹊起，通用汽车将佩罗及其公司收入麾下
通用汽车贵人斯隆，使通用成为家喻户晓的品牌
德鲁克预言：斯隆离开，通用汽车将充满官僚主义
佩罗成为通用汽车大股东兼董事
通用汽车没有充分利用工人资源，也浪费管理人才
佩罗在通用汽车董事史上投出一张反对票
通用汽车花7.5 亿美元买下佩罗的股票并将其赶出公司
投资机构大显身手：通用汽车现CEO 被赶出董事会
王磊专业解读 股东不能仅有“退出”权，也需具备决策“表达”权
佩罗致通用汽车董事长的信件
第6 章 卡拉·谢勒勒出售谢勒公司 企业的困境反转
“胶囊之王”的诞生：做喜欢的事情并坚持下去
谢勒公司继承者忽视核心业务，耗巨资随意收购
迟来的觉醒：卡拉·谢勒试图改变公司经营模式
夫妻反目，代理权之争白热化
董事与管理层结成关系联盟，董事会如何有效监督？
谢勒公司被收购，重新聚焦软胶囊技术
王磊专业解读 女性企业家的创业精神和责任担当
卡拉致谢勒公司股东的信件
第7 章 丹尼尔·洛布玩弄星辰公司 对冲基金积极主义开始发力
年轻的对冲基金经理向业绩不佳的公司发起进攻
颠沛流离10 年，洛布在不良债务上打赢翻身仗
洛布借助互联网和信件，逐步建立自己的名声
“星辰公司CEO 是危险、不称职的管理者”
洛布只关心能否赚钱，不在意星辰公司的重组能否成功
最老练的投资人也会在挣钱时，忽略管理层以权谋私
王磊专业解读 股东积极主义不能违背道德底线，避免投机取巧
洛布致星辰公司董事长的信件
第8 章 卡洛·坎奈尔迫使BKF 公司董事会大换血 股东积极主义失败典型
在BKF 公司，员工工资支出占公司总收入69%
“员工不能直接高薪酬，应与股东利益一致”
坎奈尔认定BKF 公司由于不良驱动因素损害投资者利益
董事长列文落选，原董事会成员纷纷离职，股价暴跌90%
只要公司上市，股东和管理层的信任终究会出问题
王磊专业解读 创始人团队和稳定的组织文化，是企业生命力的核心
坎奈尔致BKF 公司董事会的信件
列文致BKF 股东的信件
结 语 股东积极主义已成为市场常态
附 录 原始英文信件
《美元陷阱》
第一部分 美元陷阱的前世今生
第 1 章 美元荒唐剧：摆在陷阱前方的迷魂阵 3
美元崩盘的预言似乎显得活灵活现 4
荒诞的世界：灾难制造者为何成了安全庇护所？ 12
第 2 章 嚣张的特权：美元的底气从何而来 15
刀口嗜血：安全性资产的供需盛宴 17
美国的底气：特立独行绝不是例外 19
国际协调等同于白日做梦 20
嚣张的美元如何走上之路？ 22
任性的“败家子”：由他国埋单的挥霍史 26
价值储存：美元留守世界舞台的救命稻草 31
资本流动模式的变迁 34
第二部分 剧前铺垫
第 3 章 卢卡斯之谜：待解的资本逆流悖论 39
当理论遭遇现实 42
穷国养富国困局下的畸形资本流动 45
资本逆流而上的现实谜题 49
第 4 章 救赎还是毁灭：固守信条的新兴市场 59
国家资产负债表的良性管控 61
好资本与坏资本 66
新兴市场对高风险负债退避三舍 71
传统风险依然如故，新型风险浮出水面 73
再安全的避风港也不可能永远风平浪静 77
第 5 章 货币储备的安全性诉求 79
人民币：被冤枉的升值？ 80
硬通货币储备的“金钟罩”效应 83
保尔森口袋里真有“大火箭筒”？ 85
加强火箭筒：新兴市场乐此不疲 92
驾驭野性的火箭筒绝非易事 94
安全性使然：对政府债券趋之若鹜 99
火箭筒是要付出代价的，即使从来不用 105
安全性资产是否会变成风险性资产？ 108
第 6 章 万亿美元大骗局 111
越膨胀越脆弱：不安全的安全性资产 114
押注美元，新兴市场是否心有余悸？ 121
刀不血刃：美元贬值造成的财富转移 127
不是谁都能像美国那样保持债务可持续 138
山姆大叔“嚣张的特权” 139
浪漫的法郎遇到硬不起来的英镑 143
陷阱加深 145
第 7 章 新货币战争激战正酣 149
QE 时代货币战争上演 151
从亚当·斯密到凯恩斯：未曾间断的货币战 160
货币战争：国家资本狩猎新玩法 163
既伤及无辜又伤及自身：颇具嘲讽的货币大战 173
无节制的货币战何时停歇？ 179
宏观经济政策施展无法承受改革之痛 185
第 8 章 探寻货币战争的休战之路：IMF 与中国的世纪大战 189
虚无缥缈的多边协商机制 191
IMF 向中国扔出炸弹 193
作茧自缚的IMF ：向中国开出罚单终自缚手脚 195
第 9 章 现实很骨感：不靠谱的全球政策协商 205
从协调到被协调 209
不甘心的IMF 试图东山再起 215
顾此失彼：均衡化标准终究胎死腹中 220
金融监管缺失及普遍性的政策差异 224
第10 章 灵药还是毒药：新兴市场资本控制之殇 227
资本控制强势回归，迫不得已还是势在必行？ 228
只有对症下药，没有灵药 238
在资本流动漩涡中寻找平衡点 241
第11 章 漏洞百出的安全网: 货币互换和保险基金就能补上？ 243
强势美元造就力度空前的货币互换 244
齐心协力打造更大的火箭筒却再次徒劳 255
如何灵活应对狡黠多变的IMF 260
全球保险基金：解决经常账户失衡的良药？ 265
纸上谈兵：国家性保险何时才能付诸实施 272
第12 章 人民币国际化: 中国是否已经做好准备？ 277
跃跃欲试的人民币，咄咄逼人的美元对手 278
人民币国际化的三大“拦路虎” 280
中国开放资本账户的时机和路线图 281
艰难的人民币国际化：以香港为基石，以亚洲为立足点 288
成为主要储备货币，人民币还需长途跋涉 291
金融市场的发展深度成为掣肘 295
势如破竹：正在起飞的人民币 297
人民币向SDR 发起冲击 301
后的冲刺：世界需要国际化的人民币 311
第13 章 觊觎美元宝座的其他对手 317
储备货币多样化，未来经济更美好？ 319
金砖五国“货币起义”无疾而终 326
百花齐放：其他信用支撑的储备资产崛起 330
全球储备货币备选：SDR 能否撼动美元“王者之位”？ 337
“安全性资产”弹性供给，稳定性转瞬即逝 340
第14 章 谁将引爆美债核弹？ 343
引爆美元暴跌的“黑天鹅”何时出现？ 346
中国引爆美债核弹的假设 348
危险的乌龙球：美债核弹极有可能由美国引爆 352
海外融资力挺美元的历史插曲 355
撕掉“安全”面纱，继续加固沙堆根基 358
第15 章 终极悖论：脆弱的货币体系孕育美元的稳定 359
嚣张的债务人也会与全世界分担痛苦 361
美国统治世界的逻辑 362
货币的未来：继续乱战还是一统天下？ 365
弱不禁风的平衡，无可奈何的美元陷阱 368
致 谢 369
附 录 371
