国际并购游戏规则：如何提高中国走出去企业成功率

序一　在不确定的世界中把握确定性

序二　New Approaches for New Market Conditions

序三　来去之间的趋利避害之道

绪　论　写在“一带一路”大发展前 / 001

走出去“新长征”起航 / 003

爆发之后的反思 / 006

第一部分错误管理境外并购交易的昂贵代价 / 017

第一章　可信度问题 / 019

交易疲劳 / 022

失败沟通 / 024

对失败谈判的剖析 / 027

延迟支付购买价款 / 029

谈判失败率高 / 032

中国溢价 / 033

逆向中国溢价 / 035

“掩护马” / 037

消除信用差距 / 037

第二章　俄罗斯轮盘赌 / 041

枪膛里的第一颗子弹 / 045

枪膛里的第二颗子弹 / 049

第三章　为什么并购交易会失败 / 055

界定并购的成功与失败 / 057

影响并购成败的主要因素 / 060

中国境外并购交易的典型结构 / 065

中国境外并购交易成功与风险因素 / 065

第四章　中国境外投资者遇到的30个普遍问题 / 077

鸡同鸭讲——没有共同的商业语言，就没有成功的交易 / 083

中澳铁矿的代价高昂的错误 / 088

第二部分境外并购交易方法论 / 093

第五章　CEO不可或缺的作用 / 095

通过并购流程保护中国境外投资者 / 098

如果你想像马云那样成功，就不要像马云那样

　嫌麻烦 / 101

第六章　为成功的并购交易绘制蓝图 / 103

制订国际并购计划的好处 / 106

准备工作第一步：自我评估/认识差距 / 107

准备工作第二步：明确目标 / 111

准备工作第三步：为什么选择并购 / 114

制订并购计划 / 120

目标选择标准：一个虚拟的案例研究 / 123

与国家发改委项目申请报告的比较 / 125

提前计划：管理的精髓 / 128

第七章　内部并购团队：把薄弱环节变强大 / 131

不断扩大的沟通差异 / 135

持续存在的文化差异：

　做生意和管理交易的不同方法 / 139

小问题可能产生大麻烦 / 141

进一步的沟通和文化差异：不同的谈判风格 / 143

撤回先前已同意的问题：另一个常见的谈判错误 / 150

组建能够成功完成跨境并购交易的内部并购团队 / 152

第八章　缺失的关键部分：外部专家团 / 157

非受迫性失误：让卖方制定交易条款 / 161

外部顾问团队的角色和作用 / 163

外部并购团队的价值定位：消除信用差距 / 168

外部顾问的核心附加价值：

　确保以最佳价格获得最合适的目标 / 172

选择合适的外部顾问 / 175

整合跨境交易的外部顾问团队 / 177

挑选的过程：重视价值而非价格 / 181

第九章　国家利益和公众态度的因素 / 187

美国对中国投资的大门依旧敞开吗 / 190

德国对于中国投资的日益增长的担忧 / 195

中国对澳大利亚直接投资已经过了高峰期吗 / 198

来自世界其他国家的信息 / 202

在宏观及微观层面克服对中国投资的抵制 / 209

第十章　避免跨境交易中的天真假设 / 219

跨境并购交易：更加复杂，更高风险 / 223

市场准入案例研究 / 228

政治风险评估 / 233

应对外国投资限制 / 237

控制腐败风险 / 241

重视当地劳动法 / 243

环境法的违规风险 / 246

整体评估市场条件 / 248

第十一章　系统性地寻找正确的收购目标 / 255

以传统的“中国式”方法寻找收购目标 / 259

海外华人中介的优势和劣势 / 262

在寻找投资目标时，对当地政府作用的天真假设 / 264

代理合同：粗心者的陷阱 / 265

寻找合适的中介 / 267

寻找收购目标的“西方之道”：制作目标

　“初选名单” / 268

排除“非待售”目标会限制选择 / 270

制作目标候选名单 / 272

“中间道路”：比传统“中国方式”更加

　严谨的做法 / 273

对不同目标的不同接触策略 / 276

进行初步接触 / 279

向卖方推销自己 / 282

谅解备忘录：为成功的交易打下基础 / 284

第十二章　关于完成交割的结语 / 289

附录A　境外投资审批流程及上市公司境外投资典型框架概览 / 293

附录B　市场调研资源 / 301

附录C　“一带一路”沿线国家外商投资环境掠影 / 323

附录D　境外投资调查问卷 / 329

致谢 / 332