去杠杆条件下的投融资政策协调

　　张跃文（1973－）：男，吉林长春人，经济学博士。2005年进入中国社会科学院金融研究所工作，现任公司金融研究室主任、研究员。兼任国家金融与发展实验室资本市场与公司金融研究中心主任兼首席经济学家，中国社科院投融资研究中心秘书长，中国国际金融学会理事。曾先后在瑞典斯德哥尔摩经济学院和美国纽约大学斯特恩商学院进行访问研究。主要研究领域为资本市场与公司金融。自从事研究工作以来，已主持和参与、省部级课题和由各类金融机构及企业委托的研究课题20余项，发表学术论文近30篇，出版专著及合著（译著）8部。入选水利部、全国工商联、新华社等机构专家咨询库。

本报告研究了我国在经济去杠杆条件下，如何更好协调投资政策和融资政策的问题。我们分析了国内企业部门和金融部门杠杆率的变化和成因，对当前的去杠杆政策和促进投融资便利化政策进行综合评价，并以中西部地区为例分析现有政策对于改善地方投融资环境的作用。我们的主要结论是：在未来一个比较长的时期，去杠杆仍然是我国供给侧结构性改革的一项主要任务，为加快经济转型需要努力保持去杠杆与稳投资的紧平衡关系；在政策措施上要更多依靠结构性政策而非总量政策协调实体经济中的投融资活动。