管理期货――机构投资者投资组合构建与分析

作　者：	盖伦-伯格哈特布朗-沃尔斯
出版社：	电子工业出版社
丛编项：
版权说明：	本书为公共版权或经版权方授权，请支持正版图书
标　签：	暂缺

ISBN	出版时间	包装	开本	页数	字数
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作者简介

　　Galen Burghardt（盖伦？伯格哈特），美国Research for Newedge公司董事，The Treasury Bond Basis一书和The Eurodollar Future and Options Handbook 一书的**作者，芝加哥大学兼职教授。卢强，曾用名卢扬洲，深圳市瑞业资产管理有限公司董事总经理。国防科技大学计算机硕士，武汉大学战略管理博士，上海财经大学金融学博士后。历任华为技术有限公司战略规划经理、高级工程师。证券公司计算机行业分析师，同洲电子副总裁。深圳东方赛富投资有限公司管理合伙人、副总裁。深圳中金阿尔法投资管理有限公司总经理。具有10余年IT/通信/互联网行业的从业经验，丰富的大型项目管理经验和研发管理经验，丰富的企业管理理论知识和实际操作经验。对于证券、财经、会计法律具有广泛的知识和研究。黄振，江西懿懿投资咨询有限公司（江西省电子集团控股子公司）金融事业部经理。江西财经大学经济学、管理学双学士。历任新华保险营销培训部经理。深圳中金阿尔法投资管理有限公司总经理助理。具有5年金融/互联网行业从业经验。参与出版对冲基金著作5本，如《王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇》、《对冲基金中基金投资指南》等。

内容简介

本书是机构投资者管理期货这类资产的一个重要的指导，引导读者通过的重要问题分析，使投资者在投资过程中做出正确的判断。作者总结了多年经验，揭示了期货提供的机会，全书内容充实，包括在期货领域的实践、如何有效使用各种分析工具等。

图书目录

引言

为什么投资CTA／1

哪类对冲基金是CTA／2

为什么CTA能挣钱／2

你该投资多少钱／7

风险如何／9

很适合机构投资者的一个品种／10

本书结构／11

第1部分行业的实用指南

第1章

了解收益／16

风险和现金管理／17

交易水平、资金量和名义水平／18

收益波动率的稳定性／19

期货的基础知识／20

典型的期货组合／25

第2章

数据收集／36

CTA体系和你的选择范围／37

数据库的流动组成成分／40

数据溯源导致误导性／43

交易项目和业绩记录长度／45

扣除费用后的收益／45

CTA绩效指数的数据来源／46

第3章

结构化你的投资：常见问题解答／47

应该选择多少CTA／49

什么是CTA基金／53

什么是组合型期货基金／53

什么是管理账户／54

什么是融资平台／57

如何进行选择／58

谁来监管CTA／58

CTA投资者是如何使用结构化票据和总收益互换的／59

管理账户的开户程序／59

CTA的最低投资限额是多少／60

管理者封闭意味着什么／61

基金认购的程序／61

结论／61

第2部分构建模块

第4章

趋势跟踪系统是如何运作的／64

两个基本策略／65

系统应用／68

交易成本／74

其他考虑／74

案例研究：1994―2003年的两个模型／75

收益率和杠杆／80

大宗商品容量约束／81

市场环境和回撤／82

第5章

两个趋势交易基准／83

数据和追踪趋势成分指数／86

趋势追踪模型／90

为分析趋势追踪收益打下基础／91

构建一个组合／94

简化假设／96

模型是怎么运行的／97

Newedge趋势指标／104

接下来的步骤／106

第6章

日收益数据的价值／108

日收益数据好在哪里／110

Newedge CTA指数数据／111

预测收益的波动率／117

波动率估计值的分布／118

当心对日数据的盲目自信／123

标的收益是高度偏态分布的情况／124

对损失分布的作用／126

第7章

每次大跌后都会出现反转：是均值回归、惯性还是收益的独立性／129

聚焦条件收益／131

错误的投资时机可能导致巨大的成本／131

数据／132

检测报告／133

序列非独立性检验：自相关／134

条件收益分布／143

结论／150

第8章

理解回撤／155

回撤的定义／156

它们应该像什么／157

是什么因素塑造了分布／159

所有回撤的分布／159

最大回撤的分布／161

核心回撤函数／163

经验回撤分布／165

调整理论和经验分布／166

将经理人的经验运用于预测／168

什么是未来最大回撤／169

研究展望／170

第9章

股票价格波动对收益的影响／171

历史收益回顾／173

股票价格波动和标普500指数的收益／174

标普500波动率控制了市场波动率／176

CTA的收益率、相关性和波动性／179

总结／183

第10章

主动管理的成本／184

亏损结转／185

清算和再投资／188

其他成本／191

总结／191

第11章

衡量市场影响及流动性／192

一个庞大的数据集／194

一个有代表性的做市商／199

根据日期拟合曲线／201

隐藏流动性／203

对风险厌恶系数的估计／207

交易量、价格波动和市场冲击／207

可以得到什么结论／210

附录／210

第3部分投资组合的构建

第12章

超级明星经理人和团队合作经理人／216

低相关性对投资组合收益的贡献／219

相关系数的估值有多少可信度／220

比较／226

增加或剔除经理人／232

收益分布带来的有效信息／237

剔除和加入基金经理人的成本／238

第13章

构建团队合作投资组合的新思路／240

为什么要回顾／242

对以往研究的新思考／243

两种新方法／248

比较这4种方法／251

回顾这些结果／255

第14章

相关性和持有期：新边际替代旧边际短线交易指标的基础研究／256

回顾以前的研究／258

指数的构建和方法论／262