127.73－127.75日元兑1美元，成为自今年5月6日以来的最低点；12月份的指数期货也下跌540点，收市报15300点。市场经纪们认为，市与汇市双双下跌，互相影响，将形成恶循环；11月17日，日本十大商业银行之一——日本北海道拓殖银行宣布收盘；11月20日晚香港八佰伴百货公司以无力偿还债务为理由向最高法院申请自动清盘；11月24日，日本山一证券公司宣告倒闭。这是日本战后以来最大证券业的倒闭事件；11月26日，位于日本北方仙台市的德阳地方银行（tokuyocitybank）宣布停业，申请财政司法保护。由于日本经济恶化和担心金融系出问题，亚洲局势更趋恶化。
一场可能较东南亚货币危机更为严重的亚洲金融风暴，似已正在形成之中，人们称之为东南亚金融风暴北移。
东南亚部份汇市市一度回升
美市在10月24日出现疯狂杀盘之后，全球市跟着出现戏剧的变化，近三个月于东南亚金融风暴暴风圈的新加坡、菲律宾及台湾市，在11中旬至12月初期间跃居为全球涨幅最高的三个市场。
历来最大拯救金 韩财经部官员12月5日说，际货币基金组织为韩安排的经济拯救配套预料会超过600亿美元。财经部官员说，因意大利承诺参与，拯救贷款数额从550亿美元增至570亿美元；而随着比利时、荷兰和瑞典也对贷款作出承担后，拯救贷款总额将会进一步增加。一名不透露姓名的官员说：“总贷款额很可能超过600亿美元”。即使没有其他家参与贷款，韩这个拯救配套已是历来最大的了，比基金组织95年为墨西哥安排的480亿美元贷款多得多。际货币基金组织5日在华盛顿召开的执行董事会议已批准韩的拯救配套，并立即提供第一笔556000万美元的贷款供韩使用。基金组织说，它对韩的改革措施进行首次检讨后，会在本月18日为该提供35亿8000万美元的第二笔贷款。该组织补充说，它进行第二次检讨后，将在明年1月8日提供第三笔贷款20亿美元。基金组织说，其余款项的发放得看韩是否达到预期指标。该组织同意提供韩210亿美元的三年期备用信贷；世界银行100亿美元；亚洲发展银行40亿美元。其他家提供的将是后备贷款，这些家包括美、日本和加拿大。
韩金融界企业界称接受imf条件是“耻”
根据韩与际货币基金组织之间达成的协议，韩在得到援助的同时还必须对经济政策和经济结构进行调整。接下来的几天里，韩各界对政府几乎答应际货币基金组织提出的所有条件而得到550亿美元援助贷款反应强烈，金融界……
[续第二波风暴上一小节]、企业界对协议条款普遍不满，许多有影响的报纸载文称双方签署协议的12月3日是韩的“耻日”。当韩政府与际货币基金组织签署协议的消息公布后，韩许多百姓感到不理解。他们说，韩是亚洲和世界上经济发展最快的家之一，曾经创造出令世人瞩目的“汉江奇迹”，而且几周前财政经济院的高级官员们还在讲韩的宏观经济是安全健康时。公众要求前任和现任的家政策制订者应该负起责任。一些民间团认为，与际货币基金组织签署的协议严重成胁了韩的家利益，加深了韩经济对际货币基金组织的依靠程度。他们还说，这是美和日本使用的手段，即企图利用目前韩的经济形势，挤垮韩这个竞争对手。金融界对际货币基金组织要求韩进一步开放金融市场忧心忡忡。金融界人士说，协议将迫使韩的金融机构在没有政府帮助的情况下与拥有巨大资本和先进金融手段的外对手竞争。一旦外大量寻求短期利润的投机游资流入韩。韩的金融市场就会被搅乱。金融市场的进一步开放还有可能使美、日在韩的金融分支机构兼并韩的银行、证券交易所和保险公司。另外，根据协议的规定，韩的金融机构必须接受际认可的会计机构严格的常规审计。如此一来，那些已经被大量坏帐困扰的金融机构将被迫关闭，一些经营不好的银行也将成为被兼并的目标。作为提供贷款援助的条件之一，际货币基金组织要求韩政府改善对大企业财团的管理。这使得各大财团感到愤怒。一些经济界人士指出，美、日等发达家正在利用这个机会，削弱韩的半导、汽车、造船等大行业在际上的竞争力。在这种情况下，三星等大财团不仅会失去与美、日同类行业的竞争力，而且还要实行一系列的紧缩政策。降低经济增长率的措施也向韩的中、小企业吹来一丝凉风。政策贷款的减少以及贷款利率的提高将使渴望得到资金的中、小企业雪上加霜。进口审查制度和限制措施的废除使外产品进入韩市场变得容易了，也使韩中、小企业将面对与外企业的直接竞争。有关方面说，今年韩已有15000余家公司破产，而协议签署后的明年将会有更多的企业遭受灭顶之灾。各政都在积极煽动选民的耻辱感。大民发表声明称，“我们不得不质疑际货币基金组织的态度。它的所作所为一如经济征服者”。
非吞不可的苦葯 尽管韩已和际货币基金组织达致协议，由该组织提供五百多亿美元来应付目前的金融危机，可是，对于双方所安排的配套，不管是韩内还是际上，争论还是很多；金融市场的反应也是一片混乱，韩元兑美元12月11日下跌到1美元兑1700韩元以上，和1个月前刚刚超过1000韩元相比，差距何其大。际货币基金组织在提供援助时开列了不少苛刻的条件，譬如要韩开放金融市场，允许外企业购买多至50%的韩金融机构份，韩必须增税、节省开支，明年的经济增长须要从6%下降到3%等等。这样的援助方案，很容易挑起有关家的民族主义情绪，令人相信这是西方富落井下石的行径。既然条件苛刻，韩大可不必向际货币基金组织求援，但这场金融危机已发展到十分深重的时刻，据报道，韩现时能够动用的外汇储备只有62亿美元，区区此数远远无法应付接连将到期的外债。目前，韩就如失血的病人那样，等待输血救援，如果不及时援救，家经济将告崩溃，在世界上也将引起极为恶劣的连锁反应，因此，韩的态度是不难理解的，有病乱投医，它实在不得不吞下这剂苦葯。
江泽民说金融风波可逐步平息 正在墨西哥访问的中家主席江泽民说，世界金融风波不是突然发生的。1994年底和1995年初墨西哥曾经出现过金融风波，但墨西哥政府理得当，取得了很好的成绩。他说，东南亚金融风波是从泰开始，然后波及整个东南亚的。这一风波可以逐步平息。
际货币基金会头寸趋紧
际货币基金组织说，它向亚洲家提供大笔拯救贷款之后，已几乎耗尽了它原本的财力。为确保有足够现金应急，11月24日，际货币基金组织延长其主要的紧急基金计划，确保有现金应付际金融系的新危机。基金组织发表的声明说，“借款总安排”(gab)的有效期，将从下个月26日起，延长五年。声明说：“际货币基金组织已把‘借款总安排’延长五年”。声明又说：“为了加强基金组织支持会员调整计划和解决收支难题的能力，‘借款总安排’是基金组织应付潜在系难题的要素”。基金组织从世界11大工业提供的“借款总安排”应急基金中，拨出230亿美元，以便在现有基金不足时应急。上次动用“借款总安排”的年份是1977和1978年。英、意大利和美当年根据这种安排借款应急。三还是提供应急基金的家。基金组织今年为泰和印尼提供庞大财援计划，但尚未动用“借款总安排”的基金。官员说，该组织目前的备用基金多达500亿美元。基金组织是世界各克服财政危机时的最后告贷组织。它已为泰和印尼提供财援计划，目前正审查世界第11大经济韩的求援计划。韩可能要求基金组织提供200亿美元的贷款。基金组织打算另设“借款新安排”(nab)，数额等于“借款总安排”的一倍。提供基金的家，除了上述“借款总安排”的11之外，还有欧洲多个富，以及泰、马来西亚和韩等发展中家。美会在年底休会前，核准援外法案，却拒绝克林顿政府要求增拨额外的援外基金，但财政部官员说，他们希望会尽快批准这项基金。为应付日益重要的“最终贷款机构”角，或会考虑发行债券集资。这项安排可以使际货币基金会得到额外资源，向有需要的亚洲家提供援助。在美德州amr投资公司负责管理13亿美元定息资产的迈耶说，初步看来这是一个很好的构想，他会考虑购入该等债券。际货币基金会如慾销售债券，并不需要其成员另行批准。该组织的发言人拒绝透露是否正在考虑这一种措施。际货币基金会目前拥有大概500亿美元的储备，可供借贷予有需要的家作紧急用途，亦可向全球主要央行求取大概233亿美元的紧急信贷，但它自70年代以来，便未曾使用这融资渠道。随着向际货币基金会要求援助的事件增加，利用类似世界银行所采取的方式，发行债券集资，对际货币基金会来说当更具吸引力。自二次大战后成立以来，际货币基金……
[续第二波风暴上一小节]会一直依靠美及其他180个家的捐款维持运作，其总额达1980亿美元的资产，大部分投资到货币及证券上，际货币基金会实际上就好像一大型的信贷合作社。但另方面，世界银行则依靠出售环球债券筹集大部分所需资金，吸引到全球各地的投资者参与融资。现时际货币基金会承诺向泰及印尼提供逾140亿美元的援助，而韩最终所需之援助款额，可能高达800亿美元，俄罗斯亦正要求增援。来自波士顿的基金经理惠特布雷德表示，际货币基金会发债计划只要执行得宜，将甚有建设，亦可望得到美会的支持。
“9+3”会倡导自救
亚细安成员的首长加上中、日、韩，在金融危机发生以后，首次共聚一堂，与会者认为，自金融危机爆发以来，西方先进家的态度的确有值得商榷之，美及西欧对如何帮助东亚家克服当前困难，显得不够积极，西方媒在谈论东亚经济危机之时，几乎采取了幸灾乐祸的态度。另一方面，亚细安家如果把它的经济灾难完全归咎于外来因素，对解决本身的问题不但毫无帮助，反而只能产生分散对问题注意的消极效果。首先必须确保的事，就是不要使人产生矛头向外的印象。不只是把当前灾难归咎于外来因素是消极的，即使是倡导集中于成员家之间的货物买卖，不购买外来的物品，也顶多只能产生治标不治本的作用。亚细安所必须做的，就是勇敢和深入的剖析造成金融危机的原因，以智者的态度，勇者的精神，去贯彻所有应兴应革的措施。金融机构亏空巨款，家财库外强中干之类的问题，都很难和外来因素拉上关系，主要还是自己内部的政策或管理出了大问题。亚细安家要恢复信心，就得从自己的坚决革新做起。
风暴狂轮流转
亚洲金融风暴在10月底蔓延到欧美家的市，接着又再转回来伤害亚洲市场；东南亚的灾情北移四小龙，却于12月15日将重头戏从东北亚的韩，转移到了问题重重的印尼及东南亚各。这一天，印尼盾再跌13.3％，下滑到1美元兑5800印尼盾，在印尼盾重创的影响下，林吉特下跌至1美元兑3.9200林吉特的新低平，而新元也在亚洲交易时段跌破1.6700的平，伦敦开市后继续滑落至1992年3月以来的最低平，1美元兑1.6878新元，在本地闭市时，1美元兑1.6745新元，下跌了1.5％，泰币跌破1美元兑45泰铢之后就不断下跌，一度跌至47.30，最后以47.00收市，全天跌4.4％；在菲律宾，比索两度跌破波动范围，最后以1美元兑38.853比索的新低收市；香港的价在早盘升高后又回跌，恒生指数全日下跌179.51点（1.7％），报10435.15点。
风暴就这样转来转去，毫无偃息的意思。使越来越多的人开始关注，谁可能成为下一批受害者。
马哈蒂尔：我什么也不说了 马来西亚首相马哈蒂尔12月16日表示，他将停止发表伤害市场情绪的言论。自今年7月东南亚金融风暴爆发以来，马哈蒂尔多次猛烈抨击货币投机商和美大富豪索罗斯，并措词强烈地对西方进行谴责，提出设立亚洲基金。但他的言论好几次被指责给内的市场风暴雪上加霜。马哈蒂尔告诉记者，他受到劝诫，要克制自己针对货币交易商所发表的言论，人们对抨击市场的讲话有“一恐惧感”。他说：“我感觉到有一恐惧感，即如果你说错话，那将会影响市场，所以别说了。我对此接受了，什么也不说了”。他表示：“当你面对自己无从抵抗的势力，能做的事情不多”。马哈蒂尔对记者们说，亚细安也没有能力管制际货币交易。他说，亚细安将把市场管制
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