接近7％。如果一个家在5年以上的时间里年经济增长速度在6．7％以上，经济学家们常常称这是“经济奇迹”。印度现在已经在被列为南亚第一个经济奇迹的边缘。南亚开始实行政策改革，这或许是最为令人鼓舞的。印度提供了激动人心的例子。在1981年遇到际收支危机时，它采取的对策是，不仅实行传统的稳定计划，而且还执行了广泛的一揽子措施，放宽对经济的限制和使经济对外开放。这个地区的其他家除了更大程度地利用市场、解除贸易限制和欢迎外投资之外，还一直在奉行比较规范的经济政策。这个方面最新的例子是由巴基斯坦新政府提供的。这个地区家间长期存在的紧张关系过去一直阻碍经济合作，现在这种紧张关系似乎终于在消退。亚洲开发银行和哈佛大学际发展研究所最近的研究报告得出的结论是，南亚家过去的政策失误，例如迷恋于进口替代而不是着眼于出口，是它们到目前为止落后于东亚的主要原因。虽然南亚依然由于奉行世界上最严重的贸易保护政策而蒙受损失，但是它在这个方面与东亚的差距一直在缩小，因此创造了它能减少经济增长方面的差距的条件。另一个令人鼓舞的因素是，南亚的出生率在下降。这篇研究报告估计，造成南亚地区落后于东亚的另一个重要原因是，东亚向低出生率过渡要比南亚早得多，这个变化带来了巨大的经济收益。低出生率最终导致人口中劳动力的比重增大，这将增加全的储蓄，从而能为高速增长所必须具备的大……
[续下一波风暴袭向谁上一小节]量投资筹措资金。印度经济的增长还得益于一连串适时的季风和解决了1991－1992年经济衰退期间造成的萧条。印度现在在基础设施方面遇到了障碍，但基础设施只是过去的政策造成的问题中最为直接的问题。培训和教育人(“人类发展”）或许是高速增长所要求的先决条件中最为基本的条件。儿童营养不良是这个地区的一些家面临的又一个困难问题，而且这个问题将对劳动力今后的力产生长期影响。孟加拉高达80％的儿童在某种程度上营养不良。归根结底，南亚是否能像东亚所做的那样在一两代人的时间里消除广泛存在的贫困，将取决于这些方面取得良好的成果。
拉美会不会成为新一轮的暴风圈？
美标准普尔公司指出，东南亚经济风波对际金融机构造成伤害，并使许多银行的债务产生问题，这种危险情况可能从亚洲扩散到世界的其他地方。标准普尔是世界二大风险评估机构之一。它在11月12日出版的最新一期《creditweek》中发表的一份研究报告说，亚洲金融危机有可能扩散到拉丁美洲。研究报告说，该机构已经把泰银行的评级降低到“负面”。此外，它也降低了对印尼银行的评级，它认为印尼的银行系是继泰之后最脆弱的一个。马来西亚和菲律宾相似，银行业的情况比较不严重。而新加坡银行情况在相比之下，呆帐坏帐预计只会有低平的增加。报告认为，日本和韩的银行也“面临债务素质和盈余下降的问题”。另外，只要香港继续保持港元与美元的联系汇率制度，那么香港银行“还会保持目前的稳定平”。报告指出：“对银行业短期内造成的最大打击的因素包括，那些向银行贷款的客户因汇率暴跌而损失惨重，短期利率剧涨、房地产市场价格滑坡，以及证券市场大幅度起伏波动”。“虽然银行坏帐恶化问题集中在亚洲，但它非常可能会蔓延到世界其他地区”。不过报告指出，无论如何，其影响将不会很严重。这场金融危机对亚洲银行界造成了长期的影响，其中包括泰关闭多家经营不良的银行，以及要求一些金融机构进行合并，这显示泰的金融服务业将进入一个长时间的巩固期。报告还指出：“这次金融风暴中，亚洲银行的损失将会由投资者、银行的东、存款人、债权人、纳税人，甚至政府来承担”。如果亚洲银行的亏损能很快地弥补，或者问题最严重的银行被势力强大而管理良好的银行合并，重组管理机构，那么，目前这场金融危机就可能成为亚洲势力强大银行颖而出的机遇。但是，如果银行亏损越来越大，产业坏帐越来越烂、盈利节节下跌、货币越来越疲软，那么在今后几年内将严重影响投资者的信心。标准普尔警告说，拉丁美洲将传染到这场风暴。但是拉丁美洲在近十年来并没有出现信贷与房地产过分膨胀。巴西银行业遭到打击的风险最大，其次是阿根廷的银行，如果在货币压力增强的情况下，利率上升的话，它的房地产贷款会有麻烦。报告也指出，美与西欧家的商业银行的盈利已经略受影响，不过暂时并不会影响到对它们的评级。美的证券公司暂时也没有受到外市低迷不振的影响，所以它们的评级也暂时不会调整。
英《金融时报》9月29日报道，东南亚政府将第一次像大多数拉丁美洲家政府为吸引际投资者一样，面临支付那么高的风险费用的命运。自从今年金融危机冲击着东南亚家以来，他们的家债券价格已经急剧下降。今年７月泰货币铢的贬值所造成的危机，促使投资者在二级债务市场上抛售泰、印尼、马来西亚和菲律宾债券。许多资金经营者已将他们的投资转向拉丁美洲家发行的债券，这些家的经济改革受到他们的青睐。其结果，利率差额高于美库券为拉丁美洲缩减的标准。在标准普尔和穆迪投资服务公司，这两家美主要的信誉评级机构发布关于菲律宾和马来西亚信用等级的警报之后，这种倾向上周加剧了。
但在12月2日，美贷款机构和官员说，拉丁美洲家大上将不受亚洲的金融危机影响，这是因为它们3年前在遇到相同的问题时已实施了经济改革措施。他们指出，拉丁美洲家自墨西哥和阿根廷于1995年陷入经济衰退困境，并使它们的金融系统完全瓦解后，它们已增强了自已的经济基础。所以，亚洲的金融危机将不会对它们明年的经济增长带来多大的影响。政府官员和贷款机构有关当局星期一在圣地亚哥出席泛美发展银行会议。出席者说，许多家已实施了亚洲所缺乏的银行和其他的经济改革措施。泛美发展银行主席伊格莱西亚斯告诉出席代表：“亚洲的经济风暴无疑会影响所有的经济。不过，拉丁美洲已作好面对这些问题的准备。比起3年前在这里发生危机的时期，我们目前的准备工作已很充足”。银行经济主任豪斯曼强调，亚洲的金融危机将不会减少该区域超过1－2%的平均经济增长。拉丁美洲家今年的经济增长率是5%。另一方面，通货膨胀将会继续减低。豪斯曼告诉记者：“影响不会太大。目前的货币、外汇储备金和利率所面对的压力并不大，所以总而言，该事件对亚太区域并不是太重要”。豪斯曼说：“我们的免疫系统较强。这不表示我们不会伤风感染。不过，我们将会控制得当并恢复过来，因为我们的系统和机构基础较稳固”。大部分的拉丁美洲金融市场几个星期前因货币交易商把注意力从亚洲转向拉美而纷纷受到波动，不过它们已逐渐恢复过来。巴西庞大的经常项目赤字也引起人们的极大关注。
12月16日阿根廷最大的商业组织— face="楷_gb2312"
size="3">工业联合会的研究报告显示，东南亚的金融危机已降临拉丁美洲，并减低了阿根廷出口到巴西的面粉和制品货量。该研究报告指出：“本地的合成与人造纺织品因亚洲产品的进口而降低了生产量。”亚洲的金融危机引起人们深怕巴西的票市场会因此而大幅度波动的恐慌。这表示，阿根廷在和巴西这一庞大邻恢复出口贸易后仅两年，又会再出现出口量下跌的情况。亚洲的货币危机也对巴西总统卡多索的4年经济稳定计划具有破坏的威胁。这个经济稳定计划把1993年起每年2700%的通货膨胀率减低到今年的区区6%。阿根廷有29.6%的出口运往巴西。阿根廷行政人员与金融协会说，一些通常运往巴西的阿根廷产品如谷类和石油可转而出口到其他家，不过汽车业就没有这种选择。阿根廷在今年1至9月出口到巴西的主要产品总值1……
[续下一波风暴袭向谁上一小节]10亿美元（约186亿新元），谷类、制品和农产品便占了其中的7亿8290万美元。报告说，未来贸易的关键是巴西的利率，“它保持在每年40%的平是不幸的消息”。
澳洲否?
10月中旬，澳大利亚最大的经济预测机构
——全经济和工业研究所发布了一份警醒世人的报告，预测本失业率将会从现在的8．4％增加到1l％，出口将会减少，亚洲产品对澳倾销，而这是由于亚洲家出现竞争货币贬值造成的。其它一些显然不那么悲观的分析，则预测澳大利亚经济增长率将减少0．25到0．75个百分点，而原来人们估计1997年的经济增长率是3．4%。
发生在亚洲的金融风暴将对澳洲产生很大的影响，市大跌不必说，由于货币贬值，澳洲输往亚洲的农产和矿产将减少，经济可能衰退。10月中旬，澳洲官员谴责彼得?布雷恩博士危言耸听。然而，如今他在经济圈里的地位是圣人。10月23日、24日，澳洲市接连两天大跌，人们损失了116亿美元。这是在香港市狂泻，创下了记录之后。布雷恩现任家经济与工业研究所执行理事。少数经济学家预见东南亚货币危机可能会对澳洲经济起着重大冲击作用，他是其中之一。布雷恩预料，亚洲危机会使澳洲经济衰退，失业人数百分比将上升到大约11%。他估计亚洲各的经济今后3年会出现负增长。他说：“澳洲的主要出口工业会受到影响，包括整个农业部门以及铁矿、黄金、天然气和钢铁工业。对澳洲的影响将是：出口会下降，际收支经常项目逆差会增加，利率会上升，经济增长会放慢，一些工作职位会消失”。财政部长科斯特洛和好些评论家对他的预言嗤之以鼻。科斯特洛认为，亚洲正在发生的事对澳洲的影响是“很难衡量的”。他说：“新加坡最大的贸易伙伴仍然是日本、美、韩和纽西兰，这些家的经济都很强，受亚洲现有的货币危机的影响不大”。财长科斯特洛的评论，受到《悉尼先驱晨报》专栏作者马克斯?沃尔什强烈抨击。沃尔什写道：“科斯特洛认为，亚洲的混乱对澳洲经济影响的程度很小，几乎是难以衡量，那是基于澳洲在印尼、泰、马来西亚和菲律宾市场的情形，简单地以统计数字为基础的模式作出的估计。这些家只占澳洲出口15%。然而，它们在澳洲出口增长里的百分比却高得多。“在那个地区发展起来的金融兼经济危机并未受到控制，已经对韩、台湾、香港和日本发生影响”。接着便发生灾难。23、24日，飓风横扫澳洲各地的金融市场，使澳元兑美元的汇率降到3年半以来的最低点。24日1澳元跌到只兑0.7078美元，比前一天的闭市价下降了0.39美仙。在一个星期里，澳元兑美元的汇率掉了近3美仙。这场风雨来自香港，源头却是东南亚。在香港市场几乎垮下来之后，澳洲市一度滑落了84点，然后才略为回升。损失仍然多达60亿美元，使两天的损失多达近116亿美元，等于4%。当华尔街投资银行高盛公司说，在今后1年里，亚洲的事态发展“可能给澳洲和纽西兰带来重大冲击”，坏消息开始传来。全农民协议上周四警告说，货币危机威胁到澳洲出口到亚洲的牛肉和小麦，使这两种出口货在亚洲市场的价格上涨35%。该会经济研究主任里奇说，协会已经把货币危机对农业可能产生的影响的估计，从大约0.25%调高到5%。他告诉《悉尼先驱晨报》：“由于澳洲输往印尼和菲律宾的活牛和牛肉贸易，整个北区的经济都受到威胁”。北区输往印尼的牲畜出口，年值估计达5100万美元。金属价格大跌，还使人严重关注。澳洲最大的两家资源公司布罗肯希尔土地兴业和里奥廷托受到的打击最大，因为随着亚洲金融市场暴跌，海外投资者抛售手头上的资源票。怡富证券澳洲投资管理公司董事柯里说：“这肯定是由亚洲造成。不管喜欢不喜欢，我们都会受到影响”。澳洲输往亚洲家的金属，包括铜和锌，年值估计近30亿美元。澳洲每年出口的煤价值58亿美元，其中三分二以上是运到亚洲。布罗肯希尔土地兴业是澳洲最大的炼焦煤出口商，里奥廷托则是动力煤的最大出口商。总部在悉尼的票联络公司的投资主任胡德说：“以金属需求的增长率来说，亚洲占了50到60%。慢下来的话会对价格不利”。澳洲目前面临的全问题是失业。就短期来说，最糟的结果将是：由于政府怕人们挤兑澳元，不敢刺激经济，经济增长会大幅度放慢。澳洲主要经济学家和基金管理人已经在预言，亚洲金融危机会打击到澳洲期待已久的内经济复苏的机会。联邦政府对全年增
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