会减少美企业现在引人注目的利润增长。但就是这种不确定看来是引起这次亚洲市暴跌的一个相当大的因素。迄今为止，香港市暴跌和亚洲经济动荡并未造成美企业利润估计值的大幅度降低，但严重动摇了以下观点，即全球增长——在亚洲最突出一创造了一种强劲但不会引起通货膨胀的几乎是无限的增长前景，这种观点认为对美票作出极高的估价是正确的。香港市下跌“彻底推翻了牛市论点的基础”。
亚洲货币危机影响在扩大
11月4日法《世界报》刊登题为《亚洲于危机之中，欧洲经济增长将放慢》的文章。该文认为，亚洲货币危机的影响在迅速扩大。据估计，相当于世界商品贸易市场的l／4和世界服务业市场的1／5都受到了这次危机的冲击。亚洲的危机将会削减亚洲家的需求，这将给日本、欧盟和美的贸易直接带来不同程度的影响如果亚洲（除日本以外）的进口减少15％，欧洲的损失至少就会使经济增长率下降1／4个百分点，再加上由此引起的世界经济增长放慢带来的损失，欧洲在1998年的经济增长率就会降到2．5％。这种结果与美估计将遭受的损失大相当。
亚洲金融危机将导致世界通货紧缩
1l月4日日本《经济学人》周刊发表经济学家迈克尔·哈特尼特的文章，题目为：亚洲金融危机将使日本和世界出现通货紧缩局面。文章说：东南亚金融危机在1997至1898年可能对日本经济产生很大影响。这是因为，日本不仅在出口方面要依赖东南亚，而且日本银行对东南亚的融资也是一个不可忽视的问题。亚洲需求增长速度放慢可能使日本1898年的实际内生产总值增长率下降0．5至1个百分点。如果亚洲各的经济不景气明朗化，那么日本银行就很可能在1998年继续全面实施金融缓和政策。这恐怕也是造成日元贬值的一个因素。泰、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾已经在财政和金融两方面实施了紧缩政策，可以预料，今后的内需求也将下降。此外，由于竞争力下降，对外需求已出现增长迟缓局面的台湾、香港、韩等东北亚各和地区，今后也很可能出现需求减少的倾向。最根本的问题是投资过剩。如果解决投资过剩的问题需要几年时间，对经济增长率的预测很可能还要进一步下调。生产能力过剩和利率上升导致对设备投资降温，这种降温减少了对银行贷款的需求，从而形成使资产价值下降的局面。可以认为，亚洲经济的混乱将对日本及世界经济产生下述影响：
影响对东南亚的出口
如果1998年东盟各需求下降，那么日本对东盟的出口也将减少。日本8月份对泰的出口已比前一年同期减少18％，对整个东盟出口的增长……
[续西方人眼中的亚洲金融风暴上一小节]速度已开始放慢。如果1998年东盟对日本的原材料出口增加，那么日本可能再度出现贸易盈余缩小的局面。
对东北亚和经合组织各出口产生影响
东南亚地区金融危机的影响也波及到东北亚地区。日本到香港旅游的人数已比前一年减少48．9％，据说在香港，有的旅馆客房出租率已降至30％。因此，东北亚各和地区要想恢复竞争力，就得仿效东南亚，使货币贬值。如果真实施这种措施，那对日本将是一个打击。因为：第一，亚洲是日本出口的最大市场，占日本出口总量的44％；第二，在向第三出口方面，如果与日本有直接竞争关系的东北亚各提高了竞争力，那么日本半导产品和汽车在际市场上的竟争力就会相对下降。
导致出现世界通货紧缩局面
1998年，亚洲各都将寻求利用出口来恢复经济的道路。不仅是亚洲各，可以说日本、欧洲和中南美洲各也在寻求这一途径。如果日本的需求缺少生气，那么各就会到美寻求出路，美的进口就会急剧增加。这样一来，美就会出现贸易赤字扩大，从而可能导致美元贬值。此外，1998年还可能出现全球产品供给过剩的局面。这将导致全球通货紧缩局面的出现，同时这也将成为日本进一步下调产品价格和减少企业收益的原因。
将导致不良债权增加
日本已形成资金流动左右整经济的经济结构，而且这种情况比以往更加严重。负有外债的亚洲各都在利用外直接投资和银行融资的方式来维持经济运转。从银行方面来看，依靠对亚洲各融资这种方式回流资金，将受到亚洲资产价值下跌的影响。到1996年末止，亚洲接受外银行的贷款额已高达7519亿美元。其中，美和德的融资比率不足10％，而日本银行的融资比率却高达35％。
美日在货币动荡问题上各怀心事
11月5日美《商业日报》发表记者戈登·普拉特题为“亚洲市场动荡使美陷入进退两难的境”的文章，言：分析家们说，亚洲票市场和货币的动荡使美进退两难。与此同时，这种动荡有可能使日本经济陷入衰退。
日元疲软已成货币市场的焦点，人们现在对日本金融系统是否健康产生新的忧虑，尤其是在三洋证券公司3日申请法院保护以免受债权人讨债之苦后。
设在康涅狄格州埃塞克斯的外汇分析公司的合伙人戴维·吉尔摩说：“由于日本经济发展速度正在慢下来，现在有理由预料日元会贬值”。他接着说，“但是，日元进一步疲软不利于美”，因为日本将获得出口竞争优势。
经济合作与发展组织3日估计，东南亚经济形势动荡将使日本今年的内生产总值下降0．2％至0．3％，明年的下降幅度将超过这个百分比。他说，这在一定程度上说明日本为什么在3日同新加坡和印度尼西亚一起进行干预以支撑印尼盾。
吉尔摩说：“这还说明，日本正努力维护它在这个地区的领导作用”。他指出，与此同时，美不愿意给予太多的帮助，因为它担心这会鼓励不良行为。分析家们说，美不愿意干预亚洲市场的另一个原因是，这也许会使人过分注意这个地区而使危机更加严重。
日本11月4日说，今年10月份汽车销售量比一年前下降13％。纽约的德意志银行高级分析家马克·钱德勒说：“这表明经济在第四季度开始时增长势头不足”。
东南亚家是否会团结起来？分析家们说，尽管美不愿意干预，有人很可能提出理由在东南亚家之间加强合作，以便共同捍卫它们的货币。
吉尔摩说：“亚洲家之间有很大的相互依赖，随着一接一的货币贬值，就有失去大量贸易的危险”。他说，日本现在带头努力建立亚洲稳定基金，以支撑亚洲的货币，但是美并不赞成这种努力，因为它担心，这会削弱际货币基金组织的作用。
他说，解决亚洲问题的办法是不能从外面强加的，无论可用多少外汇储备来进行干预。他说，这场危机有可能拖长，如果泰难以执行际货币基金组织的一揽子计划的话。
日本为何促建立亚洲货币基金会
11月6日美《华尔街日报》发表记者贾森·萨普斯福德和戴维·韦塞尔文章，题为：日本力促成立亚洲货币基金会。文章说：
令此间和华盛顿的一些官员感到气馁的是，日本正在力促成立一个能为这个地区摇摇慾坠的经济提供紧急财政援助的亚洲基金会，尽管它的领导人在如何使用基金上未能达成一致意见。
一些日本官员担心，这个家在如何让这个基金会发挥作用方面犹豫不决，表明了东京缺乏显示自已在全球居领导地位的能力。美以及历来对日本保持警惕的一些亚洲官员怀疑，东京是在利用这一建议，试图重申自已在亚洲的支配地位。美和际货币基金组织对亚洲希望成立一个在很大程度上独立于际货币基金组织的基金会感到担心。
日本官员首次提出“亚洲货币基金会”的想法是在西方七集团最近召开的一次会议上，也是在亚洲今年来势凶猛的金融动荡期间。这种持续动荡——包括货币大幅度贬值、市下跌、银行系统垮台一一使得日本关于设立基金会的建议成了在马尼拉召开的地区财务官员会议的议事日程上最重要的事项。
会上争论的问题是，这个基金会（一个由地区各分担几十亿美元资金的联合基金会）是否应该制订为成员提供救援的条件。包括美在内的西方家反对新基金会具有这种独立，称这会损害际货币基金组织的权威和它规定的条件。但是一些亚洲领导人怀疑际货币基金组织与美财政部之间有一种他们认为存在的关系，担心这个地区的金融危机将增加际货币基金组织在该地区的影响力。
日本是这个地区最富的家，它可能会为这个基金会提供最大份额的资金。日本官员对这个问题意见也不一：他们既担心这可能会损害际货币基金组织的权威，又不愿得罪亚洲邻。日本官员表示，不能采取际货币基金组织作为援助条件的紧缩财政措施的家是不应该得到贷款的。东京的许多人现在声称，他们几乎别无选择，只有将这个基金会的领导权转交给际货币基金组织。
亚洲陷入瘫痪状态：怎么办？
11月10日美《商业周刊》刊载文章言：
整个情况恶化得十分迅速。东亚“奇迹”理应持续数十年，并把世界经济推向新平。然而，几……
[续西方人眼中的亚洲金融风暴上一小节]个月来亚洲票和货币市场一直暴跌。
东亚如何置这场危机，很可能会决定“奇迹”是否会就此结束。如果各政府采取强制行动一一大幅度削减政府为笼络民心而上的项目的拨款、清理充满丑闻的银行系统、刺激内消费而不仅仅是出口、迫使失去竞争力的制造业厂家合并或破产，那么这个地区在两三年时间里将会走上健康发展的道路。那时，亚洲将能再次发挥它的长一一高储蓄率、训练有素的劳动力、低工资、咄咄逼人的企业家阶层。但是，要清理就要付出代价。这个地区银行坏帐已达1亿美元之巨，金融系统的资本重组将意味着提高税收、紧缩银根和增速放慢。
问题在于，东亚是否能胜任这项艰巨的任务。如果领导人只进行表面的改革，听任结构方面的缺陷发展下去而不予纠正，其后果可能是灾难的。戈德曼一萨克斯公司估计，对金融机构的清理可能需花七八年时间。此外，亚洲将像日本一样，可能渐渐陷入旷日持久的停滞状态。日本自从其泡沫经济于1990年破灭以来，一直没有解决它的根本问题。亚洲可能成为全球经济的又一个呆滞地区吗？如果不发生急剧变革，这是可能的。
更加惊人的是，甚至在货币动荡发生几个月之后，东南亚的领导人似乎还没有认识到他们脚下的土地已发生变化。事实是，亚洲的大部分家依然不愿意让市场力量发挥作用，也不愿意暴露它们无限度荒唐开支的情况。这个问题由于一个亚洲所特有的障碍而加剧了。从南韩到马来西亚，政界和商界首脑都拿他们的威望当赌注，押在他们能持续不断地保持高增长率这个信念上。如果后退一步，那将被认为是极其丢人的。
在这个方面，亚洲的境况比墨西哥1995年时的境况还糟。墨西哥对它的比索危机采取的对策，是平衡预算和迫使工商业部门合并。拿墨西哥的情况与泰的情况比较，可以看出亚洲危机才刚刚开始。
如果中——这个地区最后的重大希望所在一一经济开始衰退，这个地区的经济形势可能会更加严峻。普遍的看法是，由于出口部门的兴旺发展，拥有大约1300亿美元的外汇储备和令人羡慕的高达40％的储蓄率，中将继续以8％的速度健康发展。
这个地区的政治家和企业界巨头可能依然认为，他们遇到的衰退是暂时的。但是全球金融市场发出的最为明确的信息是，东南亚已进入一个痛苦的新时代。
灾难将局限在东南亚家
11月12日伦敦经济学院经济预测中心的研究员阿利斯泰尔·巴尔说：亚洲垮掉，但是排除了全球末日到来的可能。他说，韩顶住亚洲市场灾难的能力是防止出现全球市场危机的关键。在亚洲大部分家于危机第一线的情况下，世界经济增长注定要放慢，预料美和欧洲都会受影响。
由于美对亚洲地区的出口受影响，华尔街市可能进一步下滑，日元可能失去其稳固的基础。尤其是韩元贬值可能对亚洲地区的货币产生多米诺骨牌效应，从而吞噬日本的金融系统。在出现世界末日的情况下，这场危机可能失控，像滚雪球那样扩展到包括拉美、美和西欧的每个市场。蔓延的风险在过去几周内增加了，但是危机大概会局限在亚洲，并以泰、马来西亚、菲律宾和印尼为主要受害者。整个地区的经济增长会下降，货币也会受影响，但是相对来说日本将不受损失。
被看作是通往拉美门
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