《证券分析》前传:格雷厄姆投资思想与证券分析方法

《证券分析》前传:格雷厄姆投资思想与证券分析方法
作 者: 罗德尼·G 克莱因
出版社: 中国人民大学出版社
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作者简介

  罗德尼·G.克莱因,华尔街历史学家,也是格雷厄姆在加州大学洛杉矶分校任教时的学生。他在俄亥俄州马西隆市建立了克莱因证券市场博物馆和图书馆。戴维·M.达斯特,特许金融分析师,摩根士丹利投资集团创始总裁、常务董事。曾担任资产配置委员会主席和全球财富管理集团首席投资策略师。

内容简介

本杰明·格雷厄姆从哥伦比亚大学毕业后不久,美国就加入了第一次世界大战。随着股市剧烈下跌和峰值波动,政府控制了铁路工业,通货膨胀和利率急剧上升,经济萧条即将来临。正是在这样的背景下,格雷厄姆开始为《华尔街杂志》撰写文章。本书则是由格雷厄姆的学生汇集了其在1917—1927年为《华尔街杂志》撰写的36篇文章,其中不仅展示了那个时期的经济动荡,而且展示了这位传奇投资者关于价值投资和证券分析的早期想法,正是这些早期的思想和理论激发和鼓舞了诸如沃伦·巴菲特、赛斯·克拉尔曼、查理·芒格等无数顶级的投资者。格雷厄姆的文章集可谓一门可以长久学习的课程,它不仅为投资者指明了方向,而且给出了在不同经济金融环境下,面对资产类别、投资工具和经理人风格各不相同的情况,投资者如何解决投资评估问题的方法。

图书目录

第一部分? 1917 年 9 月至 1918 年 9 月

导读 002

第 1 章? 令人好奇的债券市场 011

不合逻辑的债券价格?D?D投资者误区?D?D某些外国债券的价格异常

第 2 章? 大北方矿业股票的估价 018

基于 1914 年和 1916 年的经营状况?D?D矿山的寿命?D?D与斑岩铜矿的对比?D?D对当前市场价格的看法

第 3 章? 灵感铜业 1917 年的困难与成就 026

矿石的估价与战争税?D?D成本与利润?D?D股票的投资价值

第 4 章? 内华达联合公司?D?D矿业不死鸟 035

拒绝咽气的“垂死矿井”?D?D不断变化的资产负债表?D?D内华达股票的投资价值

第 5 章? 已投资本的秘密 041

战争税准备金牵扯出的有形资产?D?D实际价值与账面价值

第 6 章? 已投资本的秘密 2:钢铁巨头的税务之谜 049

不同阶段的美国钢铁税?D?D其他钢铁与设备股票?D?D税收准备金过多与不足

第二部分? 1918 年 9 月至 1919 年 1 月

导读 060

第 7 章? 美国农业化工公司与弗吉尼亚 - 卡罗来纳化工公司 066

它们的价格偏离正轨了吗?D?D美国农业为何遥遥领先?D?D战争与和平年代都必需的化肥

第 8 章? 高收益低风险的投资 076

偏见和机会?D?D利润为 6% 至 10% 的安全债券?D?D债券、优先股和普通股推荐名单

第 9 章? 联合天然气公司的隐形资产 087

它还会回到 150 美元吗?D?D集团收益和资产价值的准确评价?D?D对重要债券的分析

第 10 章? 寻找债券名单中的“便宜货” 097

价格诱人的金边铁路股票?D?D 一些便宜的工业债券?D?D皮尔利斯卡车汽车公司的债券?D?D投资中的未解之谜

第三部分? 1919 年 4 月至 1924 年 12 月

导读 108

第 11 章? 吸引投资者的工业优先股 133

减免正常税的重要性?D?D近来上升的投资地位?D?D评判价值的多种因素?D?D优质股票推荐

第 12 章? 北太平洋铁路公司超过大北方铁路了吗 142

姊妹公司间的竞速赛?D?D实体与财务特性分析?D?D北太平洋铁路公司的隐形资产?D?D名义上的优先股

第 13 章? 被忽视的连锁商店股票 151

麦考利连锁商店不为人知的优点?D?D低价带来的吸引力?D?D与它自命不凡的对手相比

第 14 章? 对冲的艺术 160

利润最大化与损失最小化?D?D作为交易媒介的可转换股票?D?D危险市场中的操作原则:安全第一

第 15 章? 最好的糖业股是哪只 168

商品糖强劲的市场地位?D?D五只上市债券的比较分析?D?D资本结构与经营效率的重要性

第 16 章? 美国国际集团股票的“崩盘” 177

满怀期待终落空?D?D42 美元的股票便宜吗?D?D关于公司和子公司的事实与数据

第 17 章? 固特异轮胎橡胶公司的重组 187

不合时宜的扩张导致资不抵债?D?D繁荣过后突如其来的灾难?D?D重组计划的细节与公司前景的讨论

第 18 章? 53 美元的联合药业股票便宜吗 197

从 83 美元开始暴跌的原因

第 19 章? 铁路股票的投机机会 207

影响铁路股价值的新情况?D?D尝试估计将来的盈利能力?D?D对六只股票的详细讨论

第 20 章? 算法与股票的价值 217

影响盈利能力的资本结构?D?D妙手偶得的神奇效果?D?D用保证金购买公司

第 21 章? 关于债券收益的真实谈话 229

每个小投资者都应该知道的事?D?D 一部意义深刻的金融短剧

第 22 章? 解读“雷丁案” 238

股东们面临的问题?D?D分拆前后的盈利能力?D?D煤炭资产的秘密

第 23 章? 如何在当前市场的具体案例中应用科学的转换理论 248

对活跃在市场上的众多证券的比较优势的审查

第 24 章? 少有人知的八只便宜股票 262

主要以现金或等价物为保证的股票?D?D前面没有债券或优先股?D?D一组非常有趣的股票

第 25 章? 低价股票的长线投资机会 277

两种“便宜股票”?D?D八只值得讨论的股票?D?D聪明的投机还是疯狂的赌博

第 26 章? 六只价廉物美的低价派息股票 292

有利可图的投资

第 27 章? 雷丁公司?D?D市场中的“睡美人” 302

被误导性比较掩盖的优异表现?D?D投资现实与投机的可能性

第 28 章? 确定铁路优先股价值的简单方法 309

投资者应该关注什么?D?D建议和注意