产品市场竞争对公司债务融资的影响研究

　　陈震，中南财经政法大学经济学博士，重庆工商大学教师，在《投资研究》《消费经济》《山东财经大学学报》发表论文。

公司融资是公司金融理论的重要研究领域，而债务融资是公司融资的重要方式，尤其是在中国，银行主导的金融体系下债务融资在公司融资中的作用更为明显。对于企业债务融资问题的现代研究发轫于20世纪50年代由莫迪利安尼和米勒创立的MM理论，其分析了公司融资中的债务融资率。后续主要围绕这个问题即资本结构的问题开展了系列深入的理论和实证的研究。然而，对于企业债务融资问题进行全面分析的文献相对较少。企业的债务融资不仅包括企业债务相对于股权融资比重或者债务融资率的问题，还包括债务融资的期限结构、债务融资成本等问题。而分析企业债务融资问题的单个问题如企业的债务融资率有许多理论模型和实证经验，同样，对于债务融资期限和债务融资成本的分析也有很多角度可以切入。《产品市场竞争对公司债务融资的影响研究》从当前文献较少涉及的产品市场竞争的角度分析企业的债务融资问题。当前文献对于产品市场竞争与企业的债务融资率或者资本结构关系的考察较多，而对产品市场竞争对企业债务融资期限和企业债务融资成本的影响考察较少。因此，《产品市场竞争对公司债务融资的影响研究》一方面可以对企业的债务融资问题进行比较全面的分析和考察；另一方面从产品竞争市场这条主线清晰地分析产品市场竞争对企业债务融资的影响。总之，《产品市场竞争对公司债务融资的影响研究》的选题就是结合当前学术研究状况和中国实际的债务融资状况提出来的，通过理论分析和实证研究，力求全面、系统地分析产品市场竞争对企业债务融资的影响。《产品市场竞争对公司债务融资的影响研究》整体的思路是在对我国上市公司债务融资状况及相关研究文献进行梳理的基础上，重点研究产品市场竞争对中国上市公司债务融资率、债务融资期限、债务融资成本的影响。