财务管理基础（第8版）

第1章 财务管理与企业\t1

企业的目的\t2

构成财务基础的五大基本原理\t3

原理1：现金流才是关键\t3

原理2：货币的时间价值\t4

原理3：风险需要回报\t4

原理4：市场价格一贯正确\t5

原理5：利益冲突引发代理问题\t7

当前全球金融危机\t8

避免金融危机――回到基本原理\t9

至关重要的伦理与信任\t10

财务在企业中的角色与地位\t11

学习财务管理的目的\t11

财务经理所扮演的角色\t12

企业的组织类型\t13

单一业主制\t13

合伙制\t14

公司制\t14

企业的组织形式与税收：对股息的

双重征税\t15

S型公司和有限责任公司（LLCs）\t15

应选择那种组织形态？\t16

融资与跨国公司：新的角色\t16

本章小结\t17

内容回顾\t19

迷你案例\t20

第2章 金融市场与投资银行体系\t21

企业融资：资本在经济体系中的运动\t23

公开发售与私募\t24

初级市场与次级市场\t25

货币市场与资本市场\t26

即期市场和远期市场\t27

证券交易所：有组织的证券交易所

与柜台交易市场，界限日益模糊\t27

公开发售证券\t28

功能\t29

独立的投资银行业的消亡\t30

承销方式\t30

债务私募\t32

发行成本\t33

旨在规范企业目标的规则：

萨班斯-奥克斯利法案\t35

金融市场上的回报率\t35

长期回报率\t36

近期的利率水平\t37

利率决定因素\t39

用风险溢酬估计具体利率\t40

实际风险利率和风险利率\t40

实际利率和名义利率\t40

通货膨胀与实际收益率：财务

分析方法\t43

利率的期限结构\t44

观察利率期限结构的历史记录\t45

如何解释利率期限结构的形状？\t46

本章小结\t48

内容回顾\t50

思考题\t51

迷你案例\t53

第3章 财务报表一览\t54

损益表\t56

损益表示例：家得宝公司\t58

家得宝公司共同量损益表\t59

资产负债表\t61

资产的类型\t61

融资方式\t64

资产负债表示例：家得宝公司\t65

营运资本\t68

资产负债表和损益表――作为

一个图\t69

衡量现金流\t71

利润与现金流\t71

初识：确定现金的来源与使用\t73

现金流量表\t73

计算现金流的总结性建议\t80

家得宝财务状况结论\t81

GAAP和IFRS\t82

所得税与财务\t83

计算应税收入\t84

计算应缴税款\t84

会计舞弊与财务报表约束\t87

本章小结\t88

复习题\t92

练习题\t93

迷你案例\t100

附录3A自由现金流\t104

什么是自由现金流？\t104

自由现金流的计算\t104

货币的另外一面：融资现金流\t106

总结性思考\t107

附录总结\t108

思考题\t108

第4章 财务报表分析\t111

财务分析的目的\t111

衡量关键财务关系\t114

问题1：企业流动性如何――它能

支付账单吗？\t116

问题2：企业管理者是否从企业资产

中创造了足够的营运利润？\t121

问题3：企业如何融通资产？\t126

问题4：企业管理者是否为股东所

提供的资产带来了很好的回报？\t129

问题5：企业管理者是否创造了

股东价值？\t132

财务比率分析的制约性\t138

本章小结\t139

复习题\t142

练习题\t142

迷你案例\t150

第5章 折现现金流分析\t152

复利、终值与现值\t154

现金流量时间线\t154

货币时间流动价值的计算\t157

两种不同的货币时间价值的问题\t162

复利应用于现金以外的领域\t164

现值\t164

年金\t169

复利年金\t169

年金的现值\t171

期初应付年金\t173

分期摊还的借款\t175

比较利率\t177

复利计息不以年度计算时现值与

终值的计算\t179

不均衡现金流以及永续年金的现值\t182

永续年金\t184

本章小结\t185

复习题\t188

练习题\t188

小案例\t196

第6章 风险分析\t198

预期收益定义及评估\t200

风险定义级评估\t202

收益率：投资者的经验\t208

风险及多样性\t209

规避风险\t210

评估市场风险\t211

评估一个组合的β\t218

风险和多样化展示\t219

投资者必要收益率\t222

必要收益率的概念\t222

评估必要收益率\t223

章节总结\t226

复习题\t229

练习题\t229

小案例\t233

第7章 利率与债券计价\t236

债券种类\t237

信用债券\t237

次级债券\t238

抵押债券\t238

欧洲债券\t238

可转换债券\t239

债券的术语与特点\t239

资产与收入的索偿\t240

面额\t240

息票利率\t240

到期期限\t241

赎回条款\t241

债券合约\t241

债券评级\t242

价值界定\t244

什么决定价值？\t246

价值评估：基本的过程\t247

债券价值评估\t248

债券收益\t253

当前的收益率\t255

债券价值评估：三种重要关系\t256

本章总结\t261

复习题\t264

练习题\t264

小案例\t267

第8章 权益价值评估\t269

优先股\t270

优先股的特点\t271

优先股估值\t273

普通股\t276

普通股的特点\t277

普通股估值\t278

股东的预期回报率\t283

优先股股东的预期回报率\t283

普通股股东的预期回报率\t285

本章总结\t288

复习题\t291

研究问题\t291

小案例\t294

第9章 资本的机会成本\t295

资本成本：关键定义与概念\t296

机会成本、必要报酬率和资本成本\t296

公司的财务政策和资本成本\t298

确定个别资本成本\t298

债务成本\t298

优先股的成本\t301

普通股成本\t302

股利增长模型\t303

应用股利增长模型的问题\t304

资本资产定价模型\t304

应用资本资产定价模型的问题\t306

加权平均资本成本\t308

资本结构权数\t309

计算加权平均资本成本\t309

计算部门资本成本\t312

估计部门资本成本\t312

应用单一业务公司来估计部门的

资本成本\t312

利用资本成本评估公司新的投资

项目\t317

章节总结\t318

复习题\t320

练习题\t321

小案例\t325

第10章 资本投资决策分析（1）\t327

寻找获利性项目\t328

资本预算决策标准\t330

投资回收期\t330

净现值\t333

利用数据处理软件计算净现值\t337

赢利能力指数（成本利润率）\t338

内部收益率\t341

净现值和内部收益率的关系分析：

净现值表\t345

内部收益率的难题：多个解的

问题\t346

改进的内部收益率（MIRR）\t347

数据处理软件法计算改进的内部

收益率\t351

资本配给\t352

资本配给的依据\t353

资本配给和投资项目选择\t353

对互斥项目排序\t354

投资规模不同的问题\t355

投资回收期不同的问题\t356

投资项目寿命期不同的问题\t357

本章小结\t361

复习题\t364

思考题\t365

小测试\t373

第11章 资本投资决策分析（2）\t375

资本预算决策原则\t376

利用自由现金流而非会计利润\t376

增量\t377

区分现有产品产生的现金流\t377

寻找独特或协调效应\t377

引入营运资本的需求\t378

增量费用\t378

谨记沉没成本不是增量现金流\t378

考虑机会成本\t379

判断管理费用是否是增量现金流\t379

不考虑利息支付与融资\t379

计算一项投资的自由现金流\t380

初始投资成本有哪些\t381

项目期内的年自由现金流有哪些\t382

终期现金流包含哪些\t383

计算自由现金流\t383

计算自由现金流的一个复杂例题\t387

资本预算决策中的方案选择\t391

推迟投资项目\t391

扩张投资项目\t392

放弃投资项目\t393

资本预算决策中方案选择的底线\t393

投资决策和风险\t393

资本预算决策中有哪些相关的衡量

风险方法？\t394

出于资本预算决策目的风险衡量

面临的一个现实：仅系统风险就

可以了吗？\t395

将风险纳入资本预算决策中\t396

衡量一项投资的系统风险\t399

用会计数据估计投资项目的 \t399

估计 值的纯游戏法\t400

通过模仿的方式估计投资项目风险\t400

通过模仿法进行敏感性分析\t402

本章小结\t403

复习题\t405

思考题\t405

小测验\t411

附录11A\t412

思考题\t414

第12章 财务杠杆和资本结构政策\t415

理解商业风险和金融风险的不同\t417

商业风险\t418

经营风险\t418

盈亏平衡分析\t419

盈亏平衡模型的基本要素\t419

确定盈亏平衡点\t421

盈亏平衡销售额\t422

财务杠杆的来源\t424

财务杠杆\t425

复合杠杆\t427

资本结构理论\t430

资本结构理论的简要分析\t432

资本结构的重要性\t433

独立性情况\t433

适中的情况\t434

公司价值和代理成本\t437

代理成本、自由现金流和资本结构\t438

管理的影响\t439

资本结构管理的基本工具\t440

EBIT-EPS分析\t440

可比杠杆率\t443

行业规范\t444

简单看一下实际的资本结构管理\t444

本章小结\t446

复习题\t449

思考题\t449

小测验\t452

第13章 股利政策\t454

关键术语\t455

股利政策对于股东来说重要吗？\t456

三个基本观点\t456

理解股利政策理论的意义\t459

我们得出什么结论呢？\t462

实践中的股息决策\t463

法律限制\t463

流动性约束\t463

保持控制权\t463

备选股利政策\t463

股利支付程序\t464

股票股利和股票分割\t465

股票回购\t466

股票回购作为股利政策\t467

投资者的选择\t468

融资决策还是投资决策？\t469

实际问题――股票回购程序\t469

本章小结\t470

复习题\t473

思考题\t473

小测验\t476

第14章 财务预测和计划\t477

财务预测\t478

销售预测\t478

预测财务变量\t479

财务预测的销售百分比法\t479

赢利水平和股利政策对DFN的影响

分析\t481

销售增长对DFN的影响分析\t482

财务预测销售百分比法的限制\t485

编制并运用现金预算\t487

预算的作用\t487

现金预算\t487

本章小结\t490

复习问题\t491

练习题\t492

小案例\t499

第15章 企业流动性管理\t501

流动资产和流动负债管理\t502

风险―报酬的权衡\t502

流动负债筹资的优点：报酬\t503

流动负债筹资的缺点：风险\t503

确定恰当的营运资本水平\t504

到期日配比原则\t504

永久性资产和临时性资产\t505

临时性、永久性、自发性融资来源\t505

到期日配比原则：图示\t506

现金循环周期\t507

利用信用成本公式近似计算短期信用成本\t510

短期信用的来源\t512

担保融资来源：应计工资和应计

税费\t512

担保融资来源：商业信用\t513

担保融资来源：银行贷款\t514

担保融资来源：商业票据\t516

资产担保融资来源：应收账款担保的

贷款\t518

资产担保融资来源：存货贷款\t521

本章小结\t523

复习问题\t526

练习题\t527

第16章 国际公司理财\t532

产品和金融市场全球化\t533

外汇市场和货币汇率\t534

汇率\t535

汇率与套汇\t536

拆出汇率与拆进汇率\t538

交叉汇率\t538

外汇交易的类型\t540

汇率风险\t541

利率平价\t543

购买力平价和一价定律\t544

国际费雪效应\t545

直接境外投资的资本预算\t546

境外投资风险\t546

本章小结\t547

复习问题\t550

练习题\t550

小案例\t551