年，我更直接地踏入企业界。我与妻子凯西设立了一家公司，由她担任行政工作，主要业务是针对大型而多元管理的退休基金、捐赠与基金会的基金等所面对的问题。提供研究与咨询。我们的目标是配合各基金的特定目标，应用现有的理论，发展新的理论以及进行实证分析，来协助处理资产配置（assetallocation）决策的有关议题。在我们所有的工作里，都假定市场是有效率的——也就是，我们希望能配合个别基金的目标来裁量其投资，而不是要“打败市场”。
由于我们的同仁才智高超，再加上客户经验丰富，又给予我们高度支持，使我们获得相当优异的成就。我们发展了好几项新的操作技巧，其中一项称为“形态分析”（styleanalysis）的方法，经证实特别有效。
以共同基金为例，每月报酬率的变动，绝大部分是因为所持有证券的类型，而不是在每一种类型中所挑选的个股。例如，以一组有十二项资产类别（assetclasses）来代表资产类型的话，我们会发现，典型的美国共同基金每月报酬的变异，有百分之八十到九十可以用“资产配置”来加以解释。也就是说，如何将资金配置于主要的资产类别，即前面所谓的“形态”，是非常重要的。
这项分析并不困难，通常只需把基金在过去几年的月报酬率，和代表各主要资产类别的指数基金的数字相互比较。其中所需的步骤（二次规划）在概念上很简单，但实际操作起来却相当复杂。
透过形态分析法，外界的分析师可以估计一个经理人在市场主要部门投资的情况。有了这样的资讯，投资人就能对所持有的资金作更有效率的安排。一个基金的绩效，也可以区分为两部分——一是源自资产形态，其他部分则可视为是选股的因素。经由这种基金的绩效归属（performanceattribution），让我得以更精确地回答有关市场效率以及用过去的绩效来预测未来绩效的可靠性等问题。
不只我们的客户喜欢这样的分析方法，我们在这方面的研究报告以及讲座也受到各界热烈的肯定，一些同业也正准备提供类似的服务项目。如果说模仿是最诚心的恭维，那么我们可真是备受恭维了。
学术与实务间的平衡
综观过去的工作生涯，我一直在努力脚踏学术与实务两个领域。其实这两者之间可以相互学习，相辅相成。当然，在两者之间维持平衡，是高难度的动作。夏普事务所（sharpeassociates）成立的前几年，我把大部分的重点摆在实务面。经过这些年的营运，目前我似乎也该稍为后退，作更多的反省和更深入的研究，并着手撰写一两本能够藏诸名山之作。因此，我决定未来将更加专心于研究与教学。
对我来说，个人的专长似乎是在“实用理论”的发展、应用与传播上。我计划继续专注在财务经济学的领域，特别是有关投资的应用方面，尤其着重在整合既有观念（这比较切合自己的年纪），而非发展新理论。
学术性的论文或演讲，依例在结束时总要提出一组结论。这里我并不打算如此。一方面是我认为自己仍不具备应有的眼光以及公正不偏的态度，另一方面，我也担心这听起来像讣文中的生平简历——我希望不会来得这么快。
无论如何，我倒愿意说，对财务经济学这门重要而持久的学科，能在其演化进程中扮演一角，就算再微不足道，也足以令人感到莫名的兴奋满足。值得欣慰的是，还有更多新东西有待发掘，因此未来世世代代的财务经济学者，也同样可以期待我曾親历的种种震撼。
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