投资护城河

作　者：	帕特·多尔西
出版社：	中信出版社
丛编项：
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标　签：	暂缺

ISBN	出版时间	包装	开本	页数	字数
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作者简介

　　多尔西资产管理公司创始人，晨星公司证券研究部前主管，主导“晨星证券评级”与“晨星护城河评级”。帕特·多尔西曾经是世界权威评级机构晨星公司股票研究部的负责人，定期为Morningstar.com供稿。他在发展晨星股票评级发面发挥了很大作用，同时在建立晨星公司股票覆盖范围方面起到关键作用。他的观点经常被众多知名媒体广泛引用，比如《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》及CNBC和CNN等。他常被邀请参与福克斯新闻频道《看多看空》节目。离开晨星公司后，他创立了多尔西资产管理公司，为众多基金和富豪管理全球股票投资组合。著有作品《股市真规则》。

内容简介

巴菲特提出了“经济护城河”理论，以此作为自己的选股标准。晨星公司首次实践和论证了这一理论，并将其发展为普通投资者可以应用在真实投资中的有效策略。“经济护城河”指优秀公司所具备的结构性竞争优势（真正的内在优势），这些优势可以帮助公司长期有效地抵御外部竞争，实现超额收益。找到这些公司并以合理价格买入它们的股票，投资者将拥有一个持续获利的投资组合。在书中，作者讨论了经济护城河为何是长期投资的重要指标，分析了护城河的四个来源：无形资产、成本优势、客户转换成本和网络经济。通过对一些知名公司进行竞争分析，作者说明了各个估值指标的适用情形，还回答了如何识别护城河被侵蚀的迹象，以及如何判断管理层是在构建还是破坏企业护城河等问题。

图书目录

推荐序一 / I

推荐序二 / VII

序 / XV

引言寻找护城河的路线图 / XXI

第 1 章经济护城河 / 001

如何利用经济护城河挑选绩优股

第 2 章真假护城河 / 011

不要被虚幻的竞争优势蒙骗

第 3 章无形资产 / 025

看不见、摸不着的无价之宝

第 4 章转换成本 / 041

撵不走的客户才是挖不尽的金矿

第 5 章网络效应 / 055

强大到不可忽视

第 6 章成本优势 / 073

流程优化、区位优势、独家资源

第 7 章规模优势 / 089

规模越大越好，前提是找准方向

第 8 章消失的护城河 / 101

优势一旦失去，往往一蹶不振

第 9 章寻找护城河 / 115

投资的世界很复杂

第 10 章不要迷信天才掌舵人 / 133

企业管理没有你想象的那么重要

第 11 章实践出真知 / 143

五个竞争性分析实例

第 12 章经济护城河到底价值几何？ / 161

再好的公司，花太多钱买进也有损投资组合

第 13 章估值工具 / 173

如何找到廉价的绩优股

第 14 章何时出售 / 189

理性抛售带来更多收益

结语投资不仅仅是数字游戏 / 199

致谢 / 202