驱使下极力“捧场”，股价屡创新高。而那些有识之士在综合分析经济形势的基础上，认为经济将不会再创gāocháo时，已悄然抛出股票，股价虽然还在上涨，但供需力量逐渐发生转变。当经济形势逐渐被更多的投资者所认识，供求趋于平衡直至供大于求时，股价便开始下跌。当经济形势发展按照人们的预期走向衰退时，与上述相反的情况便会发生。
上面描绘了股价波动与经济周期相互关联的一个总体轮廓。这个轮廓告诉我们以下几点启示：
（1）经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济相应地波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。
（2）收集有关宏观经济资料和政策信息，随时注意经济发展的动向，正确把握当前经济发展处于经济周期的何种阶段，对未来作出正确判断，切忌盲目从众。
（3）把握经济周期，认清经济形势。不要被股价的“小涨”、“小跌”驱使而追逐小利或回避小失（这一点对中长期投资者尤为重要）。在把握经济周期的邮，配合技术分析的趋势线进行研究或许会大有裨益。
不同行业受经济周期的影响程度是不一样的，对具体某种股票的行情分析，应深入细致地探究该波周期的起因，政府控制经济周期采取的政策措施，结合行业特征及上市公司进行分析。
（4）景气来；临之时首当其冲上涨的股票往往在衰退之时首当其冲下跌。典型的情况是，能源、设备类等股票在上涨初期将有优异表现，但其抗跌能力差；反之，公用事业股消费弹性较小的日常消费品部i’1的股票则在下跌末期发挥较强的抗跌能力。
3．通货膨胀对证券市场的影响
通货膨胀和失业一直是困扰各国政府的两个主要经济问题。在第一节中，我们已初步地认识到，通货膨胀的原因以及它对经济的影响是一个十分复杂的问题，而政府对通货膨胀进行控制的宏观政策往往只能以一定的代价付b如增加失业率）来实现。
（1）通货膨胀对股票市场的影响
通货膨胀对股价特别是个股的影响，也无永恒的定式，它完全可能同时产生相反方向的影响。对这些影响作具体分析和比较必须从该时期通货膨胀的原因、通货膨胀的程度，配合当时的经济结构和形势，政府可能采取的干预措施等方面的分析入手，其复杂程度可想而知。这里，我们只能就一般性的原则作以下几点说明。
①温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。
②如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气（扩张）阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。
③严重的通货膨胀是很危险的，一旦其站稳脚跟，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，这时人们将会囤积商品，购买房屋以期对资金保值。这可能从两个方面影响股价：其一，资金流出金融市场，引起股价下跌；其二，经济扭曲和失去效率，企业一方面筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务价格等成本飞涨，使企业经营严重受挫，赢利水平下降，甚至倒闭。
④政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会运用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀，这些政策必然对经济运行造成影响。这种影响将改变资金流向和企业的经营利润，从而影响股价（政策对股价的具体影响在后面阐述）。
⑤通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引起财富和收入的再分配，产量和就业的扭曲，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。与之相应的是获利公司的股票价格上涨，受欢迎。武钢人不仅牢牢地占领了市场，而且把竞争对手远远地甩在了身后。
武钢股份的全部收入来自主营业务。主要原因是在公司重组时，集团公司将其两大核心企业的优质资产以及相关业务全部投入股份公司，保证了其收入来源的稳定，具备了坚实的赢利基础。同时，大部分产品经营的垄断性地位保证了公司主营业务地位长盛不衰。这与一些主营业务不明显、利润增长不突出而影响经营业绩的上市公司形成了鲜明对比。
近三年来，在生产所需的原材料名b源介质、运输价格不断上涨的同时，公司主营业务收入、主营业务利润及净利润仍然保持相对稳定。从1998年年底到目前，冷轧产品的市场需求急剧上升，产品销价不断上涨，库存产品几乎销售一空，其中冷轧硅钢片连续多次提价，累计提价幅度较大，与1998年同期相比，1999年销售收入和销售利润均有较大幅度的增长。
尽管最近几年钢铁产品价格一直呈现下降趋势，尤其是东南亚金融危机导致钢材进口压力增大，市场竞争加剧，但是，由于武钢股份生产的是市场短缺产品，市场竞争优势没有被削弱，销售毛利率和净利润率均保持在
17％和10％的较高水平。
从1996年到1998年，武钢股份的总资产和净资产分别增长6．
2％和63．3％。
1998年年底，公司的资本公积金为
95332．46万元，本次募集资金到位后，资本公积金将高达20．1亿元，合每股0．96元；预计到1999年年底，由新老股东共享的滚存利润将高达5．84亿元，合每股0．28元，公司完全具备较高比例的送股能力。
财务状况良好，应变能力强，具有
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