电力、邮电通信、广播电视、供水、排污、煤气等；运输部门，如铁路、公路、航空、航运和管道运输等；金融部门，包括银行以及保险公司、商品与证券交易市场、经纪商、交易商等非银行金融机构。政府对这些行业的管理措施可以影响行业的经营范围、增长速度、价格政策、利润率等诸多方面。
政府实施管理的主要行业大多直接服务于公共利益，或与公共利益联系密切。公用事业作为社会的基础设施，具有投资大、建设周期长、收效慢的特点，允许众多厂家投巨资竞相建设是不经济的，因此政府往往通过授予某些厂商在指定地区独家经营某项公用事业特许权的方法来对他们进行管理。被授权的厂商也就成为这些行业的合法垄断者，但他们的定价受到政府的调节和管制，政府一般只允许这些厂商获得合理的利润率，而且政府的价格管理不保证这些企业一定能够赢利，成本的增加、管理的不善和需求的变化同样也会使其发生亏损。
交通运输业与大众生活和经济发展有着密切联系。这些行业服务范围广、涉及问题多（如不同的税收和安全规则等），所以有必要由政府统一管理，规范行业的行为准则，以免发生不必要的损失。
金融部门是国民经济的枢纽，也是政府干预经济的主要渠道之一，它们的稳定关系到整个经济的繁荣和发展，为保证经济的稳定增长及社会的团结安定，金融部门成为政府重点管理的对象。
2．政府对行业的促进干预和限制干预
为降低某些行业的成本刺激和扩大其投资规模，政府可通过补贴、优惠税、限制外国竞争的关税及保护某行业的附加法规等措施来实现其对行业的促进作用。另一方面，考虑到生态及环保、安全、企业规模和价格因素，政府也会对某些行业实施限制性规定，加重该行业的负担，某些法律法规也会对一些行业的短期业绩产生负作用。总之，政府的干预极大地保证了某些行业及社会的稳定性，否则情况会变得十分混乱。例如，铁路运输业有其自己的运行轨道，因而不会出现所有的火车只在可能获利的城市之间运行，而偏远地区不通铁路的情况；公用事业的规模保证了某地域只能有一家电力公司，从而避免了潜在的混乱，不至于四五家电力公司在同一地点竖起自己的电线杆。
三、社会习惯的改变
随着人们生活水平和受教育水平的提高及社会文明程度的变化，人们的消费心理、消费习惯和社会责任感会逐渐改变，从而引起对某些商品的需求变化并继而影响到相关行业的兴衰。人们在解决了基本温饱之后，会更注意生活的质量，绿色食品和不受污染的纺织品（如纯棉衣物）备受人们青睐；在健康方面，不再盲目追求保健品而转向更有效的体育锻炼；在物质生活丰富后人们更注重智力投资和丰富的精神生活，旅游、音响成了新的消费热点；越来越快的生活节奏使人们更偏好便捷的交通和信息高速路，汽车开始进入中国人的家庭；高度工业化及生活现代化使人们认识到保护生存环境免受污染的重要，工业部门花在与环保有关的设备和技术上的经费近几年来大幅度提高，环保产业拓展空间增大；等等。所有这些社会观念、社会习惯及社会趋势的变化对企业乃至行业的经营活动、生产成本和利润收益等方面都会产生一定的影响，足以使一些不再适应社会需要的行业衰退的同时又激发新兴行业的发展。
第四节行业分析的市场应用
研究了行业分析所需的基本面因素之后，必须根据经济形势的变化和市场的反应不断作出调整，才能作出正确的投资决策。在根据板块效应进行投资时，由于其变化的速度更快，投资者更应随时注意热点的转换，选择潜力更大、前景更好的股票进行投资。
一、行业投资的选择
1．选择的目的
一般来说，投资者投资的目的是期望以最小的投资风险获得最大的投资回报，因此在投资决策中，应选择增长型的行业和在行业生命周期中处于成长期和稳定期的行业，这就要求投资者应仔细研究慾投资公司所处的行业生命周期及行业特征。
增长型行业的特点是增长速度快于整个国民经济的增长率，投资者可享受快速增长带来的较高的投资回报，但投资风险较大。此外，投资者也不应排斥增长速度与国民经济同步的行业，这些行业发展比较稳定，投资回报虽不及增长型行业，但投资风险相应也小。例如，计算机行业正以较快的速度增长，但其面临的相应的竞争风险也在不断增长，投资者须通过收益与风险的对比分析来决定是否投资。
在对处于生命周期不同阶段的行业选择上，投资者应选择处于成长期和稳定期的行业，这些行业有较大的发展潜力，基础逐渐稳定，赢利逐年增加，股息红利相应提高，有望得到丰厚而稳定的收益。一般来说，投资者应避免选择初创期和衰退期的行业，因为，这些行业的发展前景难以预料，投资风险太大。例如，医疗服务行业正处于成长阶段，竞争风险相对较小，收益也相应较大，而采矿业已进入衰退期，该行业的投资收益就较少。
2．选择方法
随着我国证券市场的发展，投资者如何在众多行业中选择呢？通常用两种方法来衡量：一是将行业的增长情况与国民经济的增长速度进行比较，从中找出增长型行业；二是利用行业历年的销售业绩、赢利能力等历史资料分析过去的增长情况，并预测行业未来的发展趋势。
（1）行业增长分析
分析某行业是否属于增长型行业，可用该行业历年的统计资料与国民经济综合指标相对比来判断。
第一，取得该行业历年销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率，与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较，确定该行业是否属于周期性行业。如果国民生产总值或国内生产总值连续几年逐年上升，说明国民经济正处于繁荣阶段；反之，则说明国民经济正处于衰退阶段。观察同一时期该行业的销售额是否与国民生产总值或国内生产总值呈同向变化，如果国民经济繁荣时期该行业的销售额逐年同步增长，或国民经济衰退时期该行业的销售额也逐年同步下降，则该行业属于周期性行业。
第二，比较该行业销售额的年增长率与国民生产总值或国内生产总值年增长率。若该行业大多数年份的增长率均大于国民经济综合指标的增长率，则属于增长型行业；反之，该行业的年增长率与国民经济综合指标的年增长率持平甚至偏低，则说明这一行业与国民经济同步增长或增长过缓。
第三，计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占的比重。若这一比重逐年增加，说明这一行业增长比国民经济水平快；反之，则较慢。
通过以上分析，只要观察年数足够多，基本上可以发现并判断增长型行业。
（2）行业未来增长率的预测
在分析了行业过去的情况之后，投资者还需了解和分析行业未来的增长变化，从而对其未来的发展趋势作出预测。目前常使用的方法有两种：一种是绘出行业历年销售额与国民生产总值的关系曲线即行业增长的趋势线，根据国民生产总值的计划指标或预计值可以预测行业的未来销售额。另一种方法是利用该行业在过去10年或10年以上的年增长率计算历史的平均增长率和标准差，预测未来增长率。如果某一行业与居民基本生活资料相关，也可以利用历史资料计算人均消费量及人均消费增长率，再利用人口增长预测资料预计行业的未来增长。
3．行业投资决策
通过上面进行的行业分析，投资者可以选择处于成长期和稳定期、竞争实力较强、有较大发展潜力的增长型行业作为投资对象。同时，即期的价格收益比在某种程度上也可以作为投资时考虑的因素。例如，某行业显示出的未来增长潜力很大，但是该行业证券的价格相对较高，则不能充分表明这些证券是可以购买的。而一些有着适度收入的行业的证券，如果其价格较低，并且估计其未来收入的变动很小，则这些证券是值得购买的。
因此，投资者在进行投资决策之前，只有通过对慾投资企业所属行业的考察，才能判断市场是否高估或低估了其证券及该行业的潜力和发展能力，进而确定该证券的价格是否合理。在许多时候，市场中投资者和投机者之间的相互作用和影响，足以驱使证券的价格过高或过低，以致偏离真实价值。投资者必须明白，大多数市场运动的变化都导源于投资者对某一企业或行业真实价值的感觉，而并非产生于影响某行业未来收入基本因素的变化。
对个别投资者来说，商业性投资公司或证券公司公布的行业分析或调查资料及具有投资观点和建议的补充资料是极有价值的。因为个别投资者往往无法对必要的大量资料作出准确的计算，而这些投资机构的专业分析人员专长于各行业，能够提供以行业和经济分析为基础的报告，这些信息是十分有益的。首先，它包含了对某一行业未来的展望，并描述了其规模和经济重要性，从而概括出了一个行业经营模式、现期困难及发展的可能性和它们对行业在未来若干年中业绩的影响。其次，这些调查报告也讨论了行业的作为与属性、活动的广度和获利程度及其未来最有可能的增长潜力。所以说投资者在投资时应充分利用这些调查报告的投资导向作用。
另外，一般来说，股票的价格与其真实价值不会有太大的偏差，但投资者要确定某一行业证券的投资价值，必须辨别现实价格与其真实价值的差异及其所反映的未来收入的机会和投机需求程度有多大。当然，投资者还应考虑其他因素，例如加入世贸组织后我国某些行业竞争力的变化、消费者的偏好和收入分配的变化等。只有广泛收集信息、系统地评估该行业，投资者才能进行正确的行业分析，从而最终作出明智的行业投资决策。
二、板块投资的选择
目前我国证券市场上板块的种类很多，并且划分标准多种多样，这里仅就一些热点板块进行重点分析。
1．重组板块
资产重组作为我国证券市场一道最亮丽的风景线，已引起业内外人士的广泛关注，有重组题材的上市公司成为证券公司、公众投资者和其他上市公司密切注意的对象。资产重组实际上就是上市公司将其所拥有的资产（包括相关的产权、管理等要素）重新组合，从而实现股东权益最大化的行为。
（1）资产重组的目的
①规模扩张。通过对同行业企业进行购并，有助于上市公司在短期内扩大生产能力，提高企业效率，实现规模经济效益。
③利用“壳”资源。所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，只有对其进行资产重组才能充分利用上市公司的这个“壳”资源，而优势企业通过对上市公司“壳”资源的重新配置，可以达到间接上市的目的。
③结构调整。上市公司通过资产重组，可以及时调整和优化资产结构，提高整体资产质量，如目前已有多家上市公司参股金融业和高科技行业，拓展多元化经营。
④健全财务结构，减轻债务负担。这也就是我们常说的债权转股权。如辽通化工以债权转股权兼并锦天化。
⑤经营机制的转换。上市公司通过资产重组，可输入或输出先进科学的管理技术，实现经营机制的转换。
（2）资产重组的方式
就具体市场操作而言，资产重组的方式可分为以下三种：
①股权转让。股权转让已成为我国证券市场上发生频率最高的资产重组方式。它又可细分为协议转让和无偿划拨两种方式。股权转让的对象一般是国有股和法人股，这是由我国上市公司的股权结构以国有股和法人股占绝对比重的特点决定的，加之国有股具有同一性，使得股权转让成为最便捷、成本最低、受干预最少的资产重组方式。股权的无偿划拨是指上市公司的所有人（一般为政府）通过行政手段将上市公司的产权无偿划拨给并购公司的产权重组行为。环宇股份、上菱电器等就是利用这种方式进行资产重组的。
②兼并收购。实施兼并收购的具体方法有三种：一是对于因缺少资本金、债务负担过重的亏损企业，可通过承担债务的方式进行兼并，如仪征化纤运用这种方式收购了佛山化纤；二是出资收购破产企业，如南风化工的系列收购等；三是通过收购股权实施兼并。
③资产置换。就是以等价值的资产进行互换，以避免大量现金融资的麻烦。这种资产置换的资产重组方式可以发生在不同企业之间，也可以在企业内部（如母公司与子公司
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