企业预算松弛的经济后果

　　余思明 男，1989年生，武汉大学会计学博士，湖北大学理论经济学博士后，湖北省级人才。现为三峡大学经济与管理学院会计系主任，副教授，长期致力于企业可持续发展、资本市场、管理会计、金融领域问题的研究。主持国家社科基金项目1项，湖北省社科基金后期资助项目1项，湖北省社科基金前期资助重大项目1项，宜昌市市场监督管理局横向课题1项；在Resource Policy、Journal of Knowledge&Innovation、Finance Research Letters、《会计研究》《工程管理科技前沿》《财会通讯》《财会月刊》等国内外核心期刊发表论文十余篇。

预算松弛是指在编制预算时，预算人员有意低估产能或收入，或者有意高估资源或成本的行为，这种行为在我国企业中普遍存在。在预算松弛的经济后果方面，学者主要以预算松弛的代理观为基础，探讨预算松弛对企业的消极影响；并且存在关于预算松弛有益论和有害论的争议。同时，由于缺乏预算松弛方面的数据，目前学术界对预算松弛的研究不够系统、深入。由此，预算松弛问题一直是困扰学术界和实务界的难题之一。在此背景下，结合委托代理理论和权变理论，本书从企业内部视角研究了预算松弛会对公司风险承担与企业创新的影响，从外部资本市场角度研究了预算松弛对股价崩盘的影响，为分析预算松弛的经济后果提供了经验证据。其一，编制松弛的预算能够提升企业的风险承担水平，驱使管理层更注重公司长期利益，证实了预算松弛的有益观；但是高管薪酬激励和在职消费会抑制预算松弛对企业风险承担的积极作用。其二，预算松弛能显著抑制企业创新，但是高质量的会计信息降低了股东同管理层之间的信息不对称程度，进而削弱了预算松弛对企业创新的抑制作用。其三，预算松弛会增强企业的财务资源弹性、提高企业的盈余质量，从而会降低企业的股价崩盘风险，这在管理层编制适度的、可实现的松弛预算时效果更显著。