總理大臣伊藤博文、外務大臣陸奧宗光為全權大臣，互校敕書於廣島縣廳；日人謂中國全權之敕書非全權通例，以書告絕。蔭桓等力爭不得，遂歸國。日人致書美使，謂『中國如誠意求和，當派位望素隆之大員，畀以全權，仍可隨時開議』；蓋陰指鴻章也。正月十九日，命鴻章為頭等全權大臣，赴日議和；以王文韶代為直督。美使函告鴻章，言日本來電云：『除先償兵費並朝鮮自主外，若無相讓地土及畫押全權，則使臣可無庸前往』。鴻章請諸朝，許之，鴻章乃行；挈其子經方及美員福世德、參贊羅豐祿、馬建忠、伍廷芳等從。抵馬關，日本全權伊藤博文、陸奧宗光等集馬關，以春帆樓為會議所，互勘敕書。伊藤博文要以大沽、天津、山海關為質，始允停戰；鴻章不可，伊藤執愈堅。鴻章謂若不允停戰，請勿攻大沽、天津、山海關三處，先議和約；伊藤不可。乃先議約。二十八日，鴻章自會議所歸，遇刺客小山豐太郎狙擊，彈傷顴，創甚；日皇深致歉意，遣醫慰治。歐亞輿論頗沸，乃允停戰，不索質地；訂停戰約，惟奉天、直隸、山東暫停戰，以二十五日為限。伊藤以和約十款相要，限四日議覆。鴻章告總署，言日款最要者：一、朝鮮自主；二、奉天南邊各地、臺灣澎湖各島，均割棄；三、賠償兵費三百兆兩。所索過奢，請密告英、俄、法三國公使調停。鴻章先覆伊藤：一、朝鮮自主，須改日本所擬約文；二、奉天南境難割棄；三、賠款三萬萬，非力所及。伊藤復書拒焉，仍促速議；鴻章乃允割奉天之安東、寬甸、鳳皇城、岫岩州四地及澎湖諸島，賠款一萬萬兩。鴻章創已愈，復會議於春帆樓。伊藤再交約稿，於割地款入內減去寬甸，賠款減至二萬萬兩，分六期、七年償清；謂此次約稿，中國但「允」、「不允」兩言而決，勿縻時日。鴻章辯久，伊藤持愈堅，且限四日覆。鴻章電奏，得旨允「可」；乃互簽約，展停戰期二十一日，約互換於煙臺。約文大略：一、朝鮮完全自主。二、奉天南界從鴨綠江溯江抵安平河口至鳳皇城、海城、營口，臺灣、澎湖及所屬島嶼，均割讓日本。三、割讓界務，限一年畢事。四、賠款二萬萬兩，分八次交清。五、人民遷徙，限二年以內；逾期不遷，永為日民。六、開沙市、重慶、蘇州、杭州四口通商。七、換約後三月內撤兵。八、暫佔守威海衛，候賠款清償後撤兵。九、俘虜不得虐待。十、本約批準互換，罷兵。十一、定期在煙臺互換。既簽約，鴻章還天津，稱病不入都，而遣伍廷芳齎和約至。
當鴻章未發時，朝命諸臣議和戰；及割地議起，朝野大憤，臺灣臣民爭尤力。及鴻章成約歸，中外諸臣章奏凡百十上，康有為等數千人上書尤激昂；朝意頗為動，命鴻章改議。鴻章以全權簽約，無更改理，慮騰笑萬國，堅不從。樞臣孫毓汶、徐用儀主速換約；主事何藻翔、羅鳳華上書請戮毓汶等以謝天下，不報。
和局之成，美國為介紹；英人頗陰袒日，而俄、法、德三國滋不平。日據遼東，俄引為大害；三國駐日公使力阻其議，而俄兵艦已紛集日本之長崎及遼海，勢張甚。日、俄本不敵，又新戰中國，斷無餘勇以戰俄，乃隱忍還遼東。三國公使告總署：『遼東地不悉歸，毋批準換約』。時朝廷意猶豫，乃命王文韶、劉坤一議決和戰；文韶等言『瀋陽、京師兩地所關重大，務策萬全。以直隸言，如提督聶士成、總兵吳宏洛、章高元、陳鳳樓等軍均堪一戰；其榆關以迄遼、瀋諸軍，未敢臆斷。今勢成孤注，與未議約前不同；乞飭下諸臣熟議』！朝意乃決簽約。命道員伍廷芳、聯芳為換約使，赴煙換約。日本換約使伊東美久治至煙，謂『更易割遼條約未奉國令，馬關約不可改』。俄艦泊煙臺十艘，將備戰；伊東恐，電請國命，乃從歸遼議。夜半，換約。時王之春以赴俄弔賀專使歸，道出法京，說法干預和約，以臺灣質法，議將成；駐法使龔照瑗密以電鴻章，鴻章慮破和約，乃電促伊藤博文，遂遽換約。四月二十五日，命李經方為割臺灣使，日本以樺山資紀為臺灣總督，於日艦中交割。時日兵尚據遼東，俄、法、德三國嚴詰退兵；日乃索贖遼東費一萬萬兩，徐減至五千萬兩。八月，三國公斷為三千萬兩，日人要贖款清償後三月始撤兵。仍命鴻章與日使林董議還遼約，林董要約四條：一、償款三千萬兩；二、俄、法、德永不得佔東三省，中國亦不得割讓；三、大連灣通商；四、大東溝、大孤山開商埠。議未定，而三國嚴責日本速撤遼東兵；乃僅償款三千萬定約。互換於京師。和議既大定，乃先輸贖遼費三千萬兩。十月，日本撤遼東兵，交還奉天南邊諸城；兵事乃告終焉。
當中國盛時，日本不敢與抗。咸豐庚申中、英之戰敗釁，開五口通商，英、法、俄、美並為有約之國；日本不得與。及伊藤博文來議約，謁李鴻章於天津。李鴻章卑視日本，其貴倨之態，伊藤不能堪，不敢與較；至馬關議約時，伊藤為廷芳言，猶有餘憤。海軍之力倍於日本，以將校驕淫，結黨以脅其帥；丁汝昌非習海軍，不足統馭。平時訓練不力，士卒嬉遊成性；臨戰不能調度，方柏謙輩遇敵先逃，一戰而海軍熸焉。旅順、威海皆天險，經營十餘年，敵至皆委之以去。其後日、俄之戰，殞士卒十餘萬，攻四閱月，僅乃克之；而是役失旅順僅數日
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