量化投资与FOF基金入门

第一部分 基本概念

1 什么是FOF\t2

1．1 FOF的本质是分散投资\t2

1．2 国外共同基金FOF发展历程\t4

1．3 国内FOF应该定位为类信托\t7

2 为什么要分散投资\t10

2．1 单只证券的收益率与风险\t11

2．2 证券组合的收益率与风险\t13

2．3 证券组合的选择\t15

3 什么是量化投资\t18

3．1 一个小游戏\t18

3．2 量化投资的定义\t20

3．3 量化投资的理论发展\t22

4 膜拜量化大神\t25

4．1 文艺复兴科技：西蒙斯\t25

4．2 德邵基金：德邵\t29

4．3 高盛量化：德曼\t33

4．4 桥水基金：达里奥\t38

5 主要量化投资策略\t44

5．1 阿尔法市场中性策略\t44

5．2 贝塔策略\t45

5．3 套利策略\t47

5．4 期权策略\t48

6 投资收益的来源\t51

6．1 资本资产定价模型（CAPM）\t51

6．2 股票三因子模型\t54

6．3 套利定价模型（APT）\t57

6．4 策略三因子模型（STF）\t61

7 完整的FOF怎么做\t63

7．1 产品设计\t63

7．2 资产配置\t64

7．3 策略组合\t66

7．4 管理人选择\t67

7．5 投后管理\t68

8 有几种FOF模式\t71

8．1 目标日期策略\t71

8．2 目标风险策略\t72

8．3 风险平价策略\t73

9 FOF应该如何进行风险管理\t77

9．1 基本概念\t77

9．2 Barra多因子风险模型\t79

9．3 FOF风险管理\t81

10 国内外FOF发展经验\t84

10．1 马太效应明显\t84

10．2 第三方投资顾问\t85

10．3 国外FOHF发展历史\t87

10．4 中国私募FOF面临的问题\t89

第二部分 基金评价

11 小心陷阱\t94

11．1 规模陷阱\t94

11．2 历史收益陷阱\t96

12 投资不可能三角\t100

12．1 策略的定义\t100

12．2 不存在与淘汰的策略\t101

12．3 长期有效的策略\t103

13 赚大钱靠人品\t105

13．1 大胜靠德\t105

13．2 专注值得托付\t106

13．3 业绩背后\t108

13．4 投后管理\t109

14 寻找靠谱的基金经理\t111

14．1 学历因子\t111

14．2 资历因子\t113

15 基金经理才是核心\t115

15．1 基金经理的价值\t115

15．2 D-三因子模型\t117

16 国外主流评级体系\t121

16．1 晨星评级\t123

16．2 标普评级\t125

16．3 理柏评级\t126

17 晨星定量评级模型\t128

18 星潮定量评级模型\t132

18．1 收益率\t133

18．2 夏普比率\t134

18．3 最大回撤\t135

18．4 D-Ratio\t136

19 策略短板分析\t139

19．1 量化对冲类策略\t140

19．2 择时投机类策略\t143

19．3 事件驱动策略\t145

20 业绩归因模型\t147

20．1 是运气还是能力\t147

20．2 定性分析\t149

20．3 定量分析\t151

第三部分 资产配置

21 FOF的核心是资产配置\t156

21．1 配置决定收益\t156

21．2 几个核心理念\t161

21．3 为什么要分散化\t162

22 战略资产配置\t166

22．1 股债模式\t166

22．2 全天候模式\t168

22．3 耶鲁基金模式\t173

22．4 美林时钟模式\t177

23 战术资产配置\t180

23．1 核心-卫星模式\t180

23．2 杠铃配置模式\t182

23．3 逆向配置模式\t183

23．4 成本平均模式\t184

23．5 买入并持有模式\t186

24 策略的筛选与组合\t187

24．1 策略的筛选\t187

24．2 策略的组合\t190

25 未来全球资产配置\t192

25．1 未来两大战略资产配置机会\t192

25．2 固定收益产品\t193

25．3 权益类产品\t194

25．4 大宗商品\t195

25．5 房地产\t196

26 均值-方差模型\t199

26．1 模型原理\t199

26．2 均值-方差分析\t200

26．3 参数估计\t203

27 风险平价模型\t206

27．1 基本思想\t206

27．2 风险平价分类\t208

27．3 案例\t209

27．4 组合风险分散\t211

28 智慧贝塔（Smart Beta）\t214

28．1 基于权重优化的Smart Beta\t214

28．2 基于风险因子的Smart Beta\t217

28．3 Smart Beta在指数基金中的应用\t219

29 资金管理方法\t222

29．1 凯利公式\t222

29．2 D-公式\t224

29．3 R-公式\t226

第四部分 选基与产品

30 Logistic模型\t230

30．1 Logistic模型的原理\t230

30．2 Logistic模型的预测方法\t231

30．3 有序多分类Logistic模型\t233

31 动量模型\t235

31．1 时间序列动量\t235

31．2 横截面动量\t237

31．3 不同维度的动量策略\t239

32 风格雷达模型\t240

32．1 基于持仓的风格归因模型\t240

32．2 基于风格雷达的基金筛选方法\t242

33 收益率分解模型\t245

33．1 基本概念\t245

33．2 基金风格画像\t248

33．3 在选基中的应用\t249

34 奇异谱择时模型\t251

34．1 奇异谱均线择时\t251

34．1 奇异谱择时＋选基\t253

35 目标日期基金\t256

35．1 国外目标日期策略\t257

35．2 国内目标日期策略\t258

35．3 星潮退休指数系列\t261

36 目标风险基金\t263

36．1 国外目标风险策略\t263

36．2 国内目标风险策略\t266

37 全天候基金\t270

37．1 国外全天候策略\t270

37．2 国内全天候策略\t272

38 运气与技能\t276

38．1 什么是运气\t276

38．2 业绩均值回归\t277

38．3 主要业绩归因模型\t278

39 国外资产管理公司\t283

39．1 行业特征\t283

39．2 巨头型：黑岩\t284

39．3 资本之王：KKR\t285

39．4 精品型：橡树资本\t287

39．5 平台型：嘉信理财\t289

第五部分 量化策略

40 多因子模型\t292

40．1 基本原理\t292

40．2 主要步骤\t293

41 风格轮动模型\t296

41．1 晨星风格箱判别法\t296

41．2 实证案例\t297

42 动量反转模型\t300

42．1 基本原理\t300

42．2 动量策略\t301

42．3 反转策略\t302

43 事件驱动策略\t304

43．1 困境证券类策略\t304

43．2 并购套利类策略\t306

43．3 绩效激励类策略\t307

43．4 制度缺陷类策略\t309

44 Hurst指数择时\t311

44．1 基本原理\t311

44．2 利用Hurst指数进行市场择时\t312

45 SVM分类择时\t315

45．1 模型设计\t315

45．2 实证案例\t316

46 单线突破类模型\t318

46．1 均线模型\t318

46．2 海龟策略\t320

47 通道类模型\t323

47．1 凯特纳通道\t323

47．2 克罗均线\t325

47．3 区间突破\t327

48 统计套利\t329

48．1 股票配对交易\t329

48．2 波动率套利\t331

49 期权类策略\t336

49．1 股票-期权套利\t336

49．2 转换套利\t336

49．3 跨式套利\t337

49．4 宽跨式套利\t338

49．5 蝶式套利\t340

附录 策略组合理论（SGT）

A 基本概念\t344

A．1 策略的定义\t344

A．2 投资不可能三角\t344

A．3 策略的收益来源\t347

B 策略的评估\t350

B．1 最大回撤与杠杆\t350

B．2 D-Ratio指标\t352

B．3 D-三因子模型\t354

C 策略的筛选与组合\t356

C．1 策略的相关系数\t356

C．2 筛选方法\t357

C．3 策略组合\t359

D 策略的资金分配\t361

D．1 D-公式\t361

D．2 R-公式\t362

E 小结\t365