废帝号昱，字德融，小时字慧震，明帝的长子。大明七年(463)正月二十日，出生在卫尉府。太宗各个儿子在出生前，都用《周易》占卜，用新得到的卦作小字，因此废帝字慧震，其他皇子的字也是这样得来的。泰始二年(466)，立为皇太子。三年(467)，明帝将太子的号改为昱。乘坐象辂(车)。六年(470)，太子搬出东宫。明帝下令太子参加元旦朝臣的贺礼。穿衮冕九章衣。
泰豫元年(472)四月七日，太宗驾崩。八日，太子即位，大赦天下。尚书令袁粲、护军将军褚渊共同辅佐朝政。九日，任命护军将军张永为右光禄大夫，抚军将军安成王为扬州刺史。十日，特进、右光禄大夫刘遵考改任左光禄大夫。
五月十二日，任命吴兴太守张岱为益州刺史。二十二日，沿江各戍老弱病残士兵，全部复员回家。班剑(卫士)照旧进入宫殿。
六月六日，下诏说：“圣王明主治理国家，首先关切民隐，访求百姓疾苦，推广教化，恩威并施。我以卑微之身，继承皇位，总想着政务，但能传达到我的信息很少，时时眷恋着政务，就是睡着也没忘记。可派遣使臣巡视各地，收集民俗民谣，访求百姓疾苦。假如有受冤枉的百姓，不合民俗的法律，一一上报。若地方官员公正严明，廉洁勤政，据实上报。假如有制造冤假错案的，玩忽职守的，损公肥私的，害民利己的，也不要有所隐瞒。广泛收集访求定国安邦之策，巡视的使臣，一定要合乎实际，认真履行职责，就像我亲自巡视一样。”又下诏说：“做梦都想着访求贤才，前人对求贤盛为称颂。我无德无才，即皇位，想继承圣人之道，竭力弘扬治国之方，广开言路，博揽人才。各地官员，应广泛收集人才。以孝顺友爱在族人中出名的，以仁义在邻里间扬名的，或者隐匿在民间乡野，而能整理风俗，有益教化的，只要有一种优秀品质，就不要遗漏。各种贤达人才，都要举荐嘉奖。”京城发水灾，下诏赈济京城两县贫民。八日，尊皇后为皇太后，立江氏为皇后。
秋七月九日，尊生母陈贵妃为皇太妃。
闰七月十日，撤宋安郡并入广兴郡。十三日，划南豫州的南汝阴郡归西豫州，西豫州的庐江郡归豫州。二十日，委任新任征西将军、开府仪同三司、荆州刺史蔡兴宗为中书监、光禄大夫，安西将军、郢州刺史沈攸之为镇西将军、荆州刺史，南豫州刺史刘秉为平西将军、郢州刺史，新任太常建平王景素为镇军将军、南徐州刺史。
八月九日，新任中书监、左光禄大夫、开府仪同三司蔡兴宗去世。
冬十月八日，抚军将军刘韫犯罪被免官。十日，护军将军褚渊因母病离职。
十一月二十一日，委任新任平西将军、郢州刺史刘秉为尚书左仆射。二十四日，护军将军褚渊回朝重新辅佐朝政。芮芮国、高丽国派使者来进献特产。
十二月，索虏侵犯义阳。二十六日，司州刺史王瞻击败索虏。
元徽元年(473)春正月初一，改纪年。大赦天下。二日，下诏说：“减约法律以恩泽天下，宽恕罪犯，以仁义教化百姓。我治理天下，宽大为怀，力求合乎我为民族造福的愿望。今新改纪年，万象更新，一切流弊，都应消除。元徽元年以前流放的罪犯，都释放回家。”
二月三日，任命晋熙王燮为郢州刺史。
三月四日，任命抚军长史何恢为广州刺史。婆利国派使者来进献特产。六日，委任前任淮南太守刘灵遗为南豫州刺史。
夏五月九日，委任辅师将军李安民为司州刺史。十三日，河南王派使者来进献特产。
六月十五日，任命越州刺史陈伯绍为交州刺史。十九日，特进、左光禄大夫刘遵考去世。寿阳发洪水，二十三日，派殿中将军前往赈济慰问。二十六日，任命左军将军孟次阳为兖州刺史。
秋七月十日，散骑常侍顾长康、长水校尉何翌之进献他们所撰写的《谏林》，上起自虞、舜，下到晋武帝，共十二卷。
秘书丞王俭进献他撰写的《七志》三十卷。十二日，下诏说：“天道失常，发生旱灾，伤害庄稼，百姓困难。我很愧疚，未能弘扬治道，诉讼不断，积案甚多，这些早晚都挂在心头。尚书令可与执法官员，尽快审理各种案件，使冤假错案得到平反昭雪。下令各州郡，不要让案件积压。”二十日，镇军将军、南徐州刺史建平王景素晋升为镇北将军。二十三日，陈留王曹铣去世。
九月四日，下诏说：“国家征收赋税，应该有个限额，过去战祸频繁，赋税首先要满足军费，征收赋税，有时超过了规定的标准。湘、江二州，输出的粮食、赋役繁多，百姓更加感到困难。因循守旧，没有变革，民力竭尽，越来越严重。常为此事感叹，日夜挂在心头。可派遣使臣到湘、江二州，详细考察。违背原来规定的征收赋税，不是国家派的劳役，都一律免除，逐条上报。”九日，立衡阳王嶷的儿子伯玉为南平王。
冬十月六日，任命抚军司马王玄载为梁、南秦二州刺史。十七日，将南兖州的钟离、豫州的马头划出来，又从秦郡、梁郡、历阳分出一部分设置新昌郡，钟离、马头、新昌三郡合在一起设立徐州。
十一月二日，任命散骑常侍垣闳为徐州刺史。五日，尚
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