维护联系汇率，香港利率高涨对市有影响，但各间上市公司基础良好，调整只是短期的；财政司司长曾荫权、财经事务局局长许仕仁一起会见传媒，重申维持联系汇率是港府首要目标，为了这一目标而导致利息飙升，属无可避免；政务司陈方安生则呼吁所有人“保持冷静”。她说，香港受到区域金融波动所影响是难免的，最重要的是香港经济基础因素仍然强劲，政府也有绝对的决心捍卫港元；曾荫权否认香港目前市的状况是“灾”，强调港元目前已是于历来最强平；香港总商会发表文告声明支持联汇制度 并呼吁金融市场中人冷静思考，重新检视香港经济根基，从而稳定市场；香港银行公会主席林纪利说，银行隔夜同业拆息急升，反映市场混乱，明显是有投机者再次冲击港元，但香港经济基础稳固，相信市场会在一个星期内恢复元气。
在具对付投机者方面，金融管理局局长任志刚指出，金管局在市场的活动是十分有效的，由於前几日许多人“空”港元买美元，近日来他们已无港元，结果，只有将美元售出买回港元，令到港元汇价强，港元弱势情况已完全改变过来。曾荫权指出，炒家要炒港元要有港元在身，击退……
[续金融风暴中的香港金融市场上一小节]炒家後，炒家无港元要“扑”港元补仓，在这情况下，由於香港经济根基好，无甚弱点，很难相信炒卖活动可以在高息下维持长时间。
港开始强劲飚升，主要是有中资及本地资金入市，24家篮筹 红筹上市公司从市场回购份，推动大市上扬。中电信日重上招价以上平，也产生一定刺激作用，令红筹、企喘定并作反弹，加上内地减息亦成大市上扬的题材，期指又被挟仓高几十点，这些因素均令恒指急速反弹。香港市强劲反弹，港元汇价也恢复稳定，金管局还在买卖港元过程中获利，没有像其他东南亚政府那样大大耗损外汇储备，为此，特区行政长官董建华大赞财政司司长曾荫权及其同僚把这次汇率危机理得“实在值得激赏”。董建华认为，特区当局这次反应快速，向市场发出了强烈讯息，表明香港的经济基础良好，经济状况与其他货币贬值的东南亚家有所不同，投机者以为有机可乘，但慢慢会知难而退。
但香港特区政府所作所为总的说来是一面设防。即用高息救汇，息口达25厘。从理论上讲，在这个利息平上，是无人敢再借入港元在市上进行沽空，因为以高息沽港元，风险极大。然而沽期指则未必是这样。例如，一张期指一般可赚3000点，这样有15利润可计，而这15则可转而以25厘息三个月期借入250万港元。如果沽买了10000张期指，即可借入250亿港元，从而能够伏兵三个月来冲击港元。在这三个月内，或有机会得手，或续沽以待战机。而特区政府维持高息在时间上有限的，用当局的话说，是暂时的，投机者赚取期指的机会则是无限的。从这次的情况看，际炒家和大户将倾力炒低市到10000点之下，企图从期指市场获利。所罗门证券商在27日就大手沽低期指。据分析，那些未能在炒卖港元中获利的际炒家，目前企图在期指市场中收复失地，而炒低期指套取利润最直接的办法就是集中火力抛售恒生指数的成份，其中不少是金融和地产。
香港多位权威学者预言，已经在手上积累了不少10月份期货指数合约的际炒家，并不会由于港府采取的捍卫汇率措施而被完全打跑，而是会一再重来，直至他们碰到严重损失而觉得香港政府不好惹，或者香港的汇市、市不再有吸引力为止。
港府只在外汇市场挽救港元固定汇率的措施，本身是不足以打退际炒家的，因为手上同时持有大量港元和期指合约的际炒家，并不恐惧手上沽出大量港元以换取美元时出现的损失，反而会由于港府提高银行利率捍卫汇率后而引起的市大跌而获得厚利，每下跌恒生指数1000点便可在期指合约到期平仓时，每张合约赚港币50元。换言之，际炒家在玩“两面包抄”的战术。总而言之，后面必定还有恶仗。
由香港刮起的跌风席卷全球
香港市暴跌后，10月27日立即在全球引起联锁反应。
在纽约，道一琼斯工业票价格平均指数下跌点创了日跌点的最高纪录，在交易自动停止前下跌550多点。这项指数下跌554．26点，跌到7161．15点，下跌7．2％，是从1987年10月26日以来最大的日跌百分比，但是离黑星期一的22．6％还差得很远。
在亚洲，东京的票价格平均指数下跌325．38点，收盘时跌到17038．36点，是两年多来的最低点。韩票交易所的主要指数下跌18点，收盘时跌到五年来最低的530．47点。主要因素是韩元同美元的汇率下跌到942．9韩元兑换一美元，而上星期五（24日）收盘时为929．5韩元兑换一美元。台湾票交易所的加权指数在收盘时下跌56．51点，跌到7662．53点。
在欧洲，欧洲主要票市场27日也纷纷大跌。伦敦《金融时报》指数收盘时比上一个交易日下跌了2．61％，跌至4840．7点。法市下跌幅度更大，为2．79％，跌至2800点以下，是今年6月25日以来的第一次。德法兰克福票市场暴跌4．24％，收于3879．12点。欧洲其他票市场也纷纷以绿盘报收。华沙证券交易所的指暴跌。在该交易所挂牌的150家公司中，有14只票的价格跌至一年来的最低点。大盘指数下跌了3％。俄罗斯企业票牌价今天下跌了6－8％，一些票的价格已接近最低点。
澳大利亚和新西兰市28日开盘就急剧下行。澳大利亚市开盘五分钟跌了93．4个点，下跌幅度达3．8％。新西兰市跌得更惨，到中午闭市时暴跌了249个点，跌幅达10％。
墨西哥证券交易所受亚洲市影响而下跌9．98％。这次墨西哥市下跌是1989年以来最严重的一次。在1995年1月10日的金融危机中，一天内市的主要指数下跌幅度为6．32％。
从香港到华盛顿，各地的金融当局都已避免跳进市的混乱之中，同时重申它们的经济是强劲的。“强劲”，“稳定”，“健康”：一个家接一个家的部长和家元首都先后站在记者的话筒前面，努力要使神经紧张的投资者相信，经济情况是好的，最好的办法是坐着静待事态的发展。
德财政部长魏格尔说，亚洲市场“非常需要”纠正，但是，德和欧洲的“基本因素”仍然十分有利。
在巴黎，法经济和财政部长卡恩在这一天开始采取抚慰票市场的做法，他告诉持者们说．欧洲利率仍然是低的，几乎没有什么通货膨胀压力。他的这番话是附和意大利的卡滑·阿译利奥·钱皮和西班牙的罗德里戈·拉托的意见的。
克林顿总统在10月28日试图就近期票市场下跌问题安慰投资者，说美经济仍然强劲和生机勃勃。他正在与世界各地的财政官员联系，美将继续密切注视金融市场的情况。
际金融人士28日透露，为磋商亚洲货币贬值和市下跌的对策，拟于12月上旬在亚洲地区召开日本与东盟各财长会议。日本和东盟之所以决定召开财长会议，是因为双方认识到以香港市下跌为开端引起世界市暴跌，亚洲金融市场的混乱将成为造成世界经济混乱的原因。
美美林投资银行在27日说，欧美的经济增长将受到亚洲金融混乱的影响。亚洲最近的金融混乱已造成全球市暴跌。“昨天和今天，我们已经看到整个世界对亚洲市场最近发生的事件所作出的反应。我们的经济学家现在预测美欧经济将会适度增长，但速度将减慢”。
日……
[续金融风暴中的香港金融市场上一小节]本《读卖新闻》晚刊10月28日报道，如果席卷美的“世界市同时下跌”的局面长期持续下去，日本经济受到的影响将不可估量。一旦美经济因价急剧回落而放慢速度，进口趋于减少，那么日本的出口企业将遭受重大打击。另一方面，面临货币危机的亚洲家会调低汇率，日本企业面向亚洲的出口也有可能受阻，从而对下半年的企业经营效益造成不良影响。
香港市下跌，使为期10年的俄罗斯欧洲债券价格几乎下跌了1％。在此之前俄罗斯政府刚刚发行了4亿美元的欧洲债券，也许是命运的嘲弄，此事恰好同香港市危机碰在了一起。10月28日，俄罗斯第一副总理涅姆佐夫对记者说：“没有任何理由对俄罗斯金融市场惊惶失借。俄罗斯政府、证券市场委员会和中央银行都在进行积极干预。绝不允许出现‘黑星期二’或‘黑星期四’”。
穆迪调低香港的盈利评级
际信贷评级机构穆迪（moody”s）10月30日中午调低香港银行的盈利前景评级，使本来已经疲软反复的香港市大幅波动，两度跌破1点。穆迪发表声明说，香港银行业务高度依赖房地产，而香港房地产市道越来越可能面临剧烈调整，港元坚挺还会影响香港贸易，该机构所以把香港银行的前景（outlook）看淡由“稳定”（stable）降至“负面”（negative）。穆迪的声明一发表，香港市马上滑落，原本已经稳定下来的银行同业拆息市场还出现波动。分析员说，投资者缺乏信心，易受负面言论影响，大市因此“弹上弹落”，连背景雄厚的蓝筹价，还“好像搭电梯那样任人按上按下”。不过，与中关系密切的红筹与企反倒逆市而上，两者指数收市时分别升了2.28％与8.05％，个别份升幅还在20％以上，市场人士相信有中资进场支持。对于穆迪的评级，香港特区行政长官董建华强调，香港银行结构健全，香港经济基础很好：“我们很有信心”。中外交部发言人唐强下午在北京的例常记者会上则回应说，外界人士给予什么评级并不重要，中政府的基本评估是香港经济稳健。香港特区政府发言人傍晚还发表声明说，穆迪的评论反映了近期区域与全球金融市场波动所带来的更艰巨营运环境，但发言人坚持，香港银行业仍然是资金充裕与强健的。发言人举出三个理据来说明香港银行的实力：一、各银行上半年的盈利非常好，有助于舒缓当前比较困难的境；二、各银行坏帐很少，资产素质还在今年内有所提高；三、作为香港银行房地产信贷主要部分的住宅楼宇抵押贷款，坏帐只是微不足道，就是在1994、1995年香港房地产市场下调期间，银行在抵押贷款方面还没有损失，现在即使出现房地产价格变动，银行还将能妥善理。穆迪还表示考虑降低大银行汇丰银行与其属下恒生银行的财政实力评级。这两家银行目前享有的财政实力评级为“b”，但鉴于营运环境的恶化，穆迪认为有必要分析房地产贷款、货币压力、市场提高流动对汇丰和恒生业务的冲击。汇丰随即反驳说，穆迪的降级建议“毫无根据”。但比重占恒生指数逾20％的汇丰份，因此成了主要抛售对象，价全日跌了港币14元5角，达7.7％，并带动银行下跌6.77％。与金融息息相关的地产，还下跌3.11％。香港报章报道，部分银行因为同业拆息太高，或房屋抵押贷款比例已达整贷款四成，而暂停了对住宅楼宇提供抵押贷款，一些已经下了订金买楼的市民因为不够钱供楼而要牺牲订金。
战事激烈，外汇储备反而增加
特别行政区金融管理局总裁任志刚10月31日表示，特区政府已成功击退港元炒作者，不但在最近发生的金融风暴中未蒙受损失，反而使港府的外汇储备有增无减。任志刚说，过去十天来，确有投机者炒作港元，且情况十分厉害。他表示，10月21日及10月22日有人放空港元，并间接刺激银行的利率上升，这一期间金管局曾释出大量美元来支持港元。但他指出，金管局释出的美元至今已全部回笼，香港10月份的外汇储备也有增加。他希望，利率波动不要太久，以免影响商人的业务。任志刚和财经事务局局长许仕仁，证券及期货事务监察委员会主席粱定邦等政府官员今天同时出席临时立法会会议，向临立会议员说明政府对理近期金融风暴的对策和结果。
香港金融管理局发言人11月28日宣布，到今年10月底，香港的外汇储备上升到918亿美元，成为继日本、中之后，在世界外汇储备最多的排名榜上居第三位。香港外汇储备今年10月包括外汇744亿美元，以及刚刚纳入香港特区政府收入的政府土地基金174亿美元。香港金管局说，尽管金融风暴波及香港、际炒家狙击香港，但际资金10月继续大量流入香港，为香港外汇储备的增加作出贡献。香港在今年4月时，在世界外汇储备排名榜上以666亿美元居第七位。
红筹的表现
截止今年9月底，红筹上市公司56家，占香港上市公司的8.4%，市值占港市总值的
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