中主要五家商业银行的不良资产高达5000亿元（人民币，下同），不仅拖慢银行的商业化改革进程，连带企改革的步伐也受影响。《东方日报》12月3日援引中银行业高层人士的话说，目前中内银行业者普遍要求提高现时的呆账准备率，但目前家财政还是赤字，除非政府另设一个金融机构接管这些不良资产，否则短期内不可能打消这一大笔坏账。中银行的高层主管指出，五家主要银行——工商、农业、建设、交通及中银行的坏账多达4至5000亿元，要把这些不良资产的比例压下来，起码要减少一半才会令银行的资产结构有一点改善。中是90年代初才开始提取呆账准备，数家银行背负着的是几十年的历史包袱。业者指出，以目前银行每年提取贷款总量1%作呆账准备金的速度，不可能在三、五年内令银行不良资产大幅下降。尽管银行界，甚至人民银行也十分赞成提高呆账准备率，但呆账是列入银行成本计算的，一旦提高呆账准备率，家财政收入必受影响。交通银行副行长刘育长说，呆账准备率应提高至2%至3%，但目前家财政仍是赤字，故到底能提取多少是取决于财政负担能力。人行刚于10月中旬宣布放宽流动资金贷款年期，建设银行的高层主管认为，这项措施是人行遏止不良资产……
[续《参考消息》报道的外界看法上一小节]比例上升的重要措施，估计今年底会略见成效，到明年会令整不良资产的比例压低约两个百分点。据了解，人行计划成立一间独立的金融机构，以接收这些银行的呆坏账，让银行以“重生”姿态经营业务。交通银行是五家银行中，不良资产比例最小的一家，约占贷款余额的10%。刘育长对打消呆账的态度是“长痛不如短痛”令银行与企可以加快进入市场经济的改革中。美报认为中须警惕东南亚经济危机
10月20日美《纽约时报》发表记者托马斯·弗里德曼题为“我为你做成了一桩便宜交易吗？”文章，言：我正考虑在上海购买一栋写字搂。有许多玻璃和钢铁的东西会使我的朋友们留下深刻的印象。为了办好这件事，我迅速翻阅了香港仲量行发表的研究亚太地区房地产市场状况的最新调查报告。我感到震惊。有许多可供挑选的写字楼。上海写字楼的空房率为32％，而且还有许多新搂正在拔地而起。我查了北京的情况，北京的空房率是33％。于是，我又查了曼谷的情况。那里的情况同中一样。我在这里想告诉大家什么事情呢？非常简单：中不能不受引力定律的影响。这种经济上的引力定律最近已经使一些发展最快的亚洲虎，即泰、印度尼西亚和马来西亚的经济增长速度放慢。请注意东南亚发生的经济危机，因为它对中有巨大的影响。中不会一下子成为泰。中的经济今天在一个与那些亚洲虎不同的发展阶段。眼下，外的投资大部分是在工厂或建筑物的直接投资，这就是说，不是投资在票市场或中的债券中的“热钱”，或者叫“游资”。因为如果是“游资”，全球投机者一有信号就可能撤走。由于中有很高的储蓄率和巨额外汇储备——1250亿美元，可以低御对它的货币的任何全球冲击。但是那是昨天的新闻。中将不得不便自已进一步对外开放，允许全球资本流动。中现在遵循的模式是亚洲虎马来西亚、印度尼西亚、泰和韩所遵循的那种家指导的资本主义模式。中已经在显示出一些大伤这些亚洲虎的实力的弱点来。这些弱点可能被迅速的经济增长掩盖，但是一旦增长势头慢下来，它们就会变得明显。这些弱点包括对像瀑布一样倾注而来的巨额外资本分配不当、金融管理制度薄弱、银行系统由于向亏本的营企业贷款而近乎破产、房地产建设过度、监督商业情况的报刊软弱无力和遇到一些从来不说实话的献媚取宠的外投资者。
耶鲁大学管理学院院长杰弗里·加膝说：“这正是中脆弱的地方。随着中与全球经济的进一步接轨，它将不能够合理分配大量流入的外来资本”。中将不能不受这些势力的影响。如果你认为它能不受这些势力的影响，上海有一栋摩天大楼我想卖给你。
中应从东南亚金融危机中吸取教训
香港《亚洲华尔街日报》11月4日发表记者克雷格·史密斯的文章，题：随着经济风险的增大，中应正视无情的教训。文章说，要在亚洲找到一个真正的房地产泡沫经济的具例子，就先考虑上海的浦东吧。在黄浦江东岸矗立的几十栋写字楼一直空着，既未售出也未租出。大楼的玻璃墙包着的只不过是用来建造大楼的泥而已。这种过剩是造成今天席卷从南韩到印度尼西亚整个亚洲的金融危机的原因。然而，中却没有表现出从该地区种种困难中吸取了任何教训。设在香港的摩根一斯但利一迪安一威特公司经理彼得·丘舒斯前不久曾同中官员谈到过这个危险。他所了解到的情况使他感到惊恐：即使房地产价格下降一半，要使这些大楼能租出或售出可能也需要好几年的时间。中各地都表现出洋洋得意的样子。中官员们耸耸肩膀，对于收不回来的贷款、资产价格上涨和工业生产能力过剩显得满不在乎，而所有这些问题同前不久使亚洲其他家的经济陷入危机的那些问题是类似的。单单是这个家的幅员（但一个大问题是它的内经济到底有多么强大）和它与际金融市场隔绝的状况就（使他们）滋生出一种令人震惊的自信，尽管这个家自已的经济问题已很明显。中务院的经济顾问王辉忠（音）说：“尽管中总的说来生产能力过剩，但是其特点是，我们经济的庞大规模使得我们有能力吸纳过剩的能力”。尽管累计的坏账大约有2000亿美元，但有制和家的支持使得任何一家大银行能免于破产。有企业至少有一半现在是亏损的——比亚洲任何一个家运作不佳的公司所占的比例都大得多。香港梅里尔一林奇公司经济学家肖恩·徐警告说：“他们应当做得更多的是改变银行的资本结构和关闭亏损的有企业”。相反，在中，要找到能够看出中经济同亚洲其他家正在发生的问题之间的重大关系的经济学家或官员很难。摩根—斯坦利公司的丘舒斯说，他找不到任何一个人能确切他说出房地产业给银行系统带来的风险有多大。他说，“大量的人采取的是把头埋在沙子里的态度”。当然，经济改革继续排在政府日程的首位，尽管真正的行动依然是有限的：北京今年拨款36亿美元用以勾销银行的坏账一一这点钱是很微不足道的。另一方面，每年有数量越来越多的代表团从北京到东京去研究日本清理坏账的计划。这个家最近采取的行动表现出一些令人不安的迹象，表明中并没有弄明白政策驱使的经济增长是危险的。由于这个家的货币只是在贸易、旅游和一些银行交易中才能兑换，资本不能轻易地流到外。实际上，对兑换的管制使得人民市对美元的比价变得坚挺，这使得一些中官员产生了一种不可战胜的观念。像上海浦东这样政府指导下的发展计划，继续利用从家银行获得的贷款飞速发展，尽管大楼的空缺率高达70％。上海房地产业的一位经理说：“谁都不必偿还这些贷款”。他管理的一栋写字楼的建造工程已于去年完工，但是大部分依然没有租出或售出。由于银行从未取消抵押品的赎回权，房地产价格也从未达到最低点。
中免受冲击，但能持续多久？
法新社11月25日刊载文章言：中认为，它没有受到东亚金融风波的冲击。在作为亚太经济论坛的亚太经济合作组织第五次首脑非正式会议上，中是亚洲唯一感到高兴的家。但重要的问题是，中的好日子还会持续多久？
江泽民主席在温哥华一再说，中的经济形势很好。他说，从现在起到本世纪末，中的经济年增长率将保持在8％左右，在下个世纪的头十年里将保持在7％。在被问到亚洲金融危机对中的影响时，中政府发言人沈……
[续《参考消息》报道的外界看法上一小节]放肯定他说，他的家不会受到风波的冲击，因为中遵循的是自已的发展道路，即社会主义市场经济的道路。这位发言人说，这个问题（指亚洲金融危机问题）不会影响到中。中将继续走适合于自已的道路，继续执行改革开放政策。中在货币和金融市场问题上一直是谨慎的。
香港行政长官董建华也表示放心。他说，尽管存在着引人注目的冲击，但港币和美元之间的联系仍将继续下去。他说，香港没有幸免于危机的影响，但是，港币和美元之间的联系在过去14年里绘香港带来了经济稳定，促进了人们对香港作为际贸易和金融中心地位的信任。
由于人民币还不是可兑换货币，因此它没有受到这场货币风波的直接冲击。由于人民币市值很低，一些年来中政府成功地促进了中产品的出口，1997年头9个月的贸易顺差共达316亿美元。出口给中带来了大量外汇（中的外汇储备估计达1320亿美元），从而使中的经济增长率成了亚洲最高的增长率之一。西方商业界人士把中看成是（不管这种看法是对还是错）一个“黄金”。中吸引了大量的外资（1996年的外投资达423亿美元）。在1978年至1995年期间，中的经济实力增加了三倍。
但是，中并不是一个不可打垮的经济巨人。它也面临着许多挑战。这些挑战使所有长期的、甚至短期的预测成了很难以肯定的预测。世界银行在9月份公布了一份关于中形势的研究报告。这份研究报告的调子很谨慎。报告强调指出，从现在起到2020年，中可能成为世界上第二大贸易，但也可能走上使所有的发展诺言成为空话的衰落道路。许多事情要取决于北京政府今后若干年里在以下各个方面作出的决策：解决庞大的有企业部门生产率低下的问题，理日益严重的失业问题，使仍很陈旧过时的金融制实现现代化问题。最后，北京目前虽然没有受到邻危机的冲击，但香港交易所行情的下跌和不动产行业面临的危险将必然影响到中吸引外资问题。
中对东亚经济的回升至关重要
美《际先驱论坛报》11月29日刊发迈克尔·理查森文章言：在东亚一些家的贷市、市和经济急剧下滑之时，有一个家迄今基本上还没有受到影响，这个家就是中。官员们和分析家说，如果中今后几年在其邻的经济发展速度急剧减慢或者停滞不前之时仍能继续蓬勃发展，作为这个地区仅次于日本的第二个经济大，将比人们的预料更加迅速地成为一个具有支配力量的政治和经济大。日本防卫大学际关系学教授西原说：“如果中依然在很大程度上不受东亚金融和经济问题的影响，它将变得更加自信，它的军事能力也将增长。那可能导致中领导人对他们的邻采取更加专横跋扈的行动”。现在还没有出现这样的迹象。实际上，中近几个月来特意缩小它同东亚家的差距，强调合作。新加坡际问题研究所所长李先生说：“如果我们能使中成为这个地区社会的一员，那就不会有什么问题”。许多官员和分析家一致认为，中的继续繁荣发展，对于帮助东亚家经济的回升是至关重要的。中可能会更多地吸纳它们的出口，在这些家投资和帮助人们恢复对这个地区的信心。一些经济学家不相信中能免于其他东亚家受到的那种冲击。他们说，中将由于日本、南韩和其他遇到经济问题的家减慢投资、贷款和援助的速度而蒙受损失。但是j·p·摩根公司香港办事研究中经济的学者琼·郑说，虽然流入中的投资和中的出口明年将会减少，但是它们将继续保持强劲。她说，尽管中由于东亚家货币贬值而面临出口需求不振，但是这个不利因素可以由于它的廉价劳动力、日益提高的生产率、原材料成本的下降和利率下调而得到减轻。这位女士说：“在这个地区，中的经济能经得起进一步下调利率，以缓和货币竞争力受到影响带来的痛苦”。香港政治经济风险咨询公司的经理罗伯特·布罗德富特说，对东亚经济增长的新限制将迫使中推行改革。他说：“在1997年上半年，中的一些有公司已经在香港上市，吸纳了极其多的全球资本。这场危机产生的一件好事，是使它们不能轻易获得资本，并迫使它们实行结构改革”。新加坡总理吴作栋说，最可能出现的结果是，中作为既是东盟的投资者又是这个地区集团的出口市场，同这个集团争夺投资和全球市场的份额。
中应从日韩模式的崩溃中吸取教训
法《论坛报》11月26日刊发记者保罗·托马西文章言：东南亚的金融危机及其向北部地区蔓延的危险，可能会给中带来始料不及的影响。由于人民币还不是可完全自由兑换的货币，因此中到目前为止还没有受到这场危机的直接冲击。长期以来一直关注中经济变化的香港大学经济学院
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