世之道也。若夫潔己而不汙其操，守善而不遷其業，存亡若一，滅身不悔者，此亦貞操之士也。嗚呼！天道之行，萬物與聖賢並通。及其衰也，君子不得其死，哀哉！
更始諸將懼赤眉至，申屠建等、御史大夫隗囂共勸更始讓帝位，〔一〕更始不應。建等謀劫更始，未行其計，侍中劉能卿知其謀，告之。更始召申屠建斬之。張邛、廖湛、胡殷於是自為王〔二〕，勒兵燒宮門，隗囂將賓客奔天水。更始與三王戰宮中，不勝，將妻子、車騎百餘人東至新豐，從大司馬趙萌。萌以為王匡、陳收〔三〕、成丹皆與三王有謀，可收斬之。更始乃召陳收、成丹即斬之。王匡不應召，因並將收、丹兵歸長安，從三王於太子宮。趙萌、李松亦將其眾從更始於太倉中。
五月，蕭王自漁陽過范陽，命收葬士卒死者。至中山，群臣上尊號曰：「大王初征昆陽則王莽敗亡，後伏邯鄲則北州平定，此豈人力哉！三分天下而有其二，跨州據土，帶甲百萬。武功論之，無所與爭；文德論之，無所與讓。宜正號位，為社稷計。」王不聽。諸將固請，王曰：「寇賊未平，四面受敵，如遽欲正位號乎？諸將出〔一〕。」耿純進曰：「天下士大夫捐親戚，棄土壤，從大王於矢石之間者，其計固望攀龍鱗，附鳳翼，以成其志耳〔二〕。今功業已定，天時人事已可知矣。而大王留時逆眾，不正位號，純恐士大夫望絕計窮，則有去歸之思，無從大王也。」王感其言，使馮異問以群臣之議〔三〕。異至曰：「三王背叛，更始敗亡，天下無主，宗廟之憂，在於大王。宜從眾議，上以安社稷，下以濟百姓。」〔四〕王曰：「我昨夢乘赤龍上天，覺悟，心中悸動，此何祥也？」異再拜賀曰：「此天帝命發於精神。心中悸動，大王重慎之至也。」會諸生彊華自長安奉赤伏符詣鄗，群臣復請曰：「受命之符，人應為大，今萬里合信，周之白魚，焉足〔比〕（此）乎〔五〕？符瑞昭晢，宜答天神，以光上帝。」
六月己未，即皇帝位于鄗。改年為建武元年，大赦天下，改鄗為高邑。
袁宏曰：夫天生蒸民而樹之君，所以司牧群黎而為謀主。故權其所重而明之，則帝王之略也。因其所弘而申之，則風化之本也。夫以天下之大，群生之眾，舉一賢而加于民上，豈以資其私寵，養其厚大！將開物成務，正其性命，經綸會通，濟其所欲。故立君之道，有仁有義。
夫崇長推仁，自然之理也。好治惡亂，萬物之心也。推仁則道足者宜君，惡亂則兼濟者必王。故上古之世，民心純樸，唯賢是授，揖讓而治，此蓋本乎天理，君以德建者也。
夫愛敬忠信，出乎情性者也。故因其愛敬，則親疏尊卑之義彰焉；因其忠信，而存本懷舊之節著焉。有尊有親，則名器崇矣；有本有舊，則風教固矣。是以中古之世，繼體相承，服膺名教，而仁心不二。此又因於物性，君以義立者也。
然則立君之道，唯德與義，一民之心，莫大於斯。先王所以維持天下，同民之極，陳之千載，不易之道。
昔周秦之末，四海鼎沸，義心絕於姬氏，干戈加於嬴族，天下無君，六合無主，將求一時之傑，以成撥亂之功，必推百姓所與，以執萬乘之柄。雖名如義帝，彊若西楚，焉得擬議斯事乎？由是觀之，則高祖之有天下，以德而建矣。
逮於成、哀之間，國嗣三絕〔一〕，王莽乘權，竊有神器。然繼體之政，未為失民，劉氏德澤，實繫物心。故立其寢廟，百姓睹而懷舊〔二〕；正其衣冠，父老見而垂泣〔三〕。其感德存念如此之深也。如彼王郎、盧芳，臧獲之儔耳〔四〕，一假名號，百姓為之雲集，而況劉氏之冑乎？
于斯時也，君以義立。然則更始之起，乘義而動，號令稟乎一人，爵命班乎天下。及定咸陽而臨四海，清舊宮而饗宗廟，成為君矣。世祖經略，受節而出，奉辭征伐，臣道足矣。然則三王作亂，勤王之師不至；長安猶存，建武之號已立，雖南面而有天下，以為道未盡也。
初，赤眉二道入關，至弘農，復大合，分其眾萬人為一營。軍中嘗有齊巫祠城陽景王〔一〕，巫言：「景王大怒！當為縣官則可，何故為盜賊？」有〔笑〕（災）巫言輒病〔二〕。方望弟陽怨更始殺其兄，乃說樊崇等曰：「更始荒亂，政令不行。將軍擁百萬之眾，西向帝城，而無稱號，且為群賊，不可以久。不知挾宗室，以行誅伐，不敢不服！」崇等然之，又迫於巫言，乃求景王後，得七十餘人，唯盆子最親。
是月，赤眉立盆子為天子。盆子年十五，被髮徒跣，見眾人拜，恐怖欲啼。崇等自相署置。崇本先起，有勇力方略，自徐宣等皆宗之，然不能書。徐宣故獄吏，通易經。於是推宣為丞相，崇為御史大夫。
盆子者，故式侯萌子。王莽時廢為家人。〔赤眉〕（更始）過式〔一〕，略盆子與二兄恭、茂俱在軍中。〔崇等〕（更始）之詣洛陽〔二〕，恭隨見南宮。恭前頓首曰：「故式侯世子，大漢復興，聖主在堂，不勝歡喜，願上壽。」有詔引上殿，稱壽曰：「九族既睦，平章百姓。」更始悅之，即封為式侯。恭通尚書，以明經數幸言事，擢為侍中，從更始入關。茂與盆子留赤眉中，嘗為劉俠卿牧牛〔三〕。盆子即立，猶朝夕拜俠卿，俠卿為之跪。後祠景王於郭北，使盆子乘鮮車大馬。草中牧兒皆隨車觀曰：「盆子在是中。」至祠所，盆子拜，崇等皆為之拜。祠罷，復歸俠卿所，時欲出從牧兒戲；俠卿怒止，崇等亦不復候視也。
秋七月辛未，前將軍鄧禹為大司徒，封酇侯〔一〕。野王令王梁為大司空，封武彊侯。初，赤伏符曰：「王良主衛作玄武。」〔二〕上以野王衛徙也，玄武水神也，大司空水土之官也，乃以梁為大司空。又以讖言，以平狄將軍孫臧行大司馬事〔三〕。眾大不悅，僉曰：「吳漢、景丹應為大司馬。」上曰：「景將軍舊將，是其人也。然吳將軍有建策之謀，又誅苗曾，收謝躬，其功大。」於是以吳漢為大司馬，封武陽侯〔四〕，景丹為驃騎大將軍。
袁宏曰：夫天地之性，非一物也；致物之方，非一道也。是以聖人仰觀俯察，而備其法象，所以開物成務，以通天下之志。故有神道焉，有人道焉。微顯闡幽〔一〕，遠而必著，聰明正直，遂知來物，神之所為也。智以周變，仁以博施，理財正辭，禁民為非，人之所為也。故將有疑事，或言乎遠，必神而明之，以一物心。此應變適會，用之神道者也。辯物設位，官方授能，三五以盡其性，黜陟以昭其功〔二〕。此經綸治體，用之人道者也。故求之神物，則著策存焉；取之人事，則考試陳焉。是〔故〕善為治者〔三〕，必體物宜，參而用之，所以作而無過，各得其方矣。
若夫讖記不經之言，奇怪妄異之事，非聖人之道。世祖中興，王道草昧，格天之功，實賴台輔。不徇選賢，而信讖記之言，拔王梁於司空，委孫臧於上將，失其方矣。苟失其方，則任非其人，所以眾心不悅，民有疑聽，豈不宜乎？梁實負罪不暇，臧亦無所聞焉。易曰：「鼎折足，覆公餗。」〔一〕此之謂也。
上璽書勞鄧禹曰：「將軍與朕謀謨帷幄，決勝千里。孔子曰：『
自吾有回，門人益親。』〔一〕平定山西，功效尤著，爾作司空，敬敷五教。」禹遂渡汾陰〔二〕，入夏陽。更始中郎將公乘歙將十萬眾拒禹於衙，禹擊破之。時赤眉入關，三輔擾亂，民無所歸。聞禹至衙，軍兵整齊，百姓喜悅，相隨迎禹，降者日以千數，號百萬眾。禹時年二十四，所止住儀節，白首耆老及諸將在軍下，莫不飽滿，名震關西。
八月壬子，初祠社稷于懷。
是時上新即位，軍食不足，寇恂轉運不絕，百官賴焉，以為奉上。上數璽書勞恂，茂陵人董崇說恂曰：「上新即位，四方未定。而以此時據大郡，內得人民，外破蘇茂，威震遠近，此讒人所因怨禍之時也。昔蕭何守關中，悟鮑生之言而高祖悅〔一〕。今君所將，皆宗族兄弟也，無乃以前人為鏡戒哉？宜從功遂身退之計。」恂然其言，稱病不親事，自請從上征。上曰：「河內未可離也。」固請，不聽。恂乃遣兄子寇張、姊子谷崇願為前鋒。上悅，以為偏將軍。
廩丘王田立降。趙萌、李松攻三王，三王敗走，更始徙居長信宮。三王降赤眉，別兵出戰。李松拒之，赤眉生得松。時松弟汎為城門校尉，赤眉使人誘汎曰：「開城，活汝兄。」汎遂開城門。
九月，赤眉入長安，更始出渭濱。式侯恭以盆子之立，自繫有司。赤眉入，吏民奔，式侯從獄中出，三械。見定陶王劉祉，解其械言：「帝在渭濱。」遂相隨見更始於舟中。弘農太守公乘歙謂京兆尹解惲曰：「送帝入弘農，我自保之。」惲曰：「長安已破，吏民不可信。」右輔都尉嚴本恐失更始，為赤眉所誅，即曰：「高陵有精兵，可往。」時虎牙將軍劉順、定陶王劉祉、尚書任延君、侍中劉恭步將更始至高陵。嚴本將軍兵城守，外如宿衛，內實圍之。
上聞更始失城守，未知所在，詔：「封更始為淮陽王，敢有害及妻子者，罪大逆；其送詣吏者封列侯。」
赤眉〔下書曰〕〔一〕：「更始降者，以為長沙王。過二十日者，不受。」更始知嚴本所守，恐其（自）〔日〕盡〔二〕，即遣劉恭請降。赤眉遣大司徒謝祿受之。〔坐〕更始於庭下〔三〕，議殺之。式侯與謝祿共請，不聽，逐更始去。式侯舉刃欲自刎，崇等共止之，乃捨更始，封為畏威侯。式侯復守崇求本約〔四〕，竟封更始為長沙王。常依謝祿，式侯擁護之，頗得與故人賓客相見。故人有欲盜更始去者，事發，皆繫獄。於是祿閉更始，自是式侯不得見也。
赤眉諸將日會爭功，各言所欲封，拔劍斫柱。稍得王莽時中黃門數十人，皆曉故事，頗得差整，數日輒復亂。初，三輔畏赤眉兵彊，又見更始降，諸縣營長皆遣使奉獻〔一〕，絡繹道路；赤眉兵輒遮殺，取其物，吏民由是皆城守。上書封拜者不關盆子〔二〕，盆子日夜號泣，詣黃門中共臥起，登諸臺榭，諸黃門皆哀憐之。
式侯知赤眉必敗，自恐兄弟俱死，即勸盆子歸璽綬，教習為辭讓語。後崇等大會，式侯先於眾中跪言：「諸君共立恭弟為君，德誠深厚。立且一年，散亂益甚，誠不足以相成，恐死而無益。願得兄弟退為庶人，宜更求賢聖。今有君而更求，恐賢人不出，不知空其位而博選賢聖，唯諸君省察！」崇等謝曰：「皆某等罪也。」盆子因下床解璽綬，叩頭曰：「今設為縣官，而為盜賊如故。流聞四方，莫不怨恨，不復信向。此皆非其人之所致也。願乞骸骨以避賢，兄弟備行伍。必欲殺盆子以塞事者，無所離死，誠冀諸君相哀之耳！」因涕泣歔欷。崇等及郎吏數百人，無不感慟，崇等下座頓首曰：「無狀，負陛下，請自今已後相檢敕，不敢放縱。」因共扶盆子，帶以璽綬〔一〕。盆子號泣不得自在。崇等既罷，各閉門，不出鹵掠。三輔聞之翕然，百姓爭入長安中，市里且滿。後二十餘日，赤眉貪其財物，因大放兵虜掠，因縱火燒宮室。
三王謝祿曰：「三輔營家多欲得更始者，一朝失之，必合兵攻赤眉，不如殺之也。」於是謝祿使兵殺更始。式侯夜往葬之。
諸將勸鄧禹取長安，禹曰：「璽書每至輒曰：『無與窮赤眉爭鋒。』〔一〕今吾眾雖多，能戰者少，前無可仰之積，後無轉運之饒。赤眉新拔長安，財富日盛〔二〕鋒銳不可當也。盜賊群居，無終日計，財貨雖多，變故萬端，非能堅守長安也。上郡、北地饒穀多畜，吾且休兵北道，就糧養士，觀其弊，乃可圖也。」於是引軍北行，所至郡縣皆降。頃之，積弩將軍馮愔與車騎將軍宗歆在〔栒〕（愔）邑，〔三〕爭權，愔殺歆，與禹相攻〔四〕上聞之，遣尚書宗廣持節喻降馮愔〔五〕，及更始諸將王匡、胡殷、（成丹）等。廣至安邑，盡誅之〔六〕。
隗囂之奔天水，復聚其眾，自稱西州大將軍〔一〕。長安既壞，士人多奔隴西，囂虛己接之。以谷恭、范逡為師友〔二〕，趙秉、鄭興為祭酒，申屠剛、杜林為治書〔三〕，王遵、周宗、楊廣、王元為將帥。
於是竇融始據河西。融字周公，右扶風平陵人也。融家貧，少時為驃騎將軍王舜令史〔一〕，汎愛好交游。女弟為大司空王邑小婦。出入貴戚，結交豪傑，以任俠為名；然事母兄，養弱弟，內行修整。漢兵起，融從王邑敗昆陽。漢兵得新豐，邑薦融可任用，莽拜融為波水將軍，賜金千斤，引兵新豐。會三輔內潰，融降大司馬趙萌。萌以融為校尉，絕重之；薦融於更始，拜為鉅鹿太守。融
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