3英镑17先令10．5便士与3英镑17先令9便士之间的差额；不过，为了避免价格变动过于频繁，可以把每盎司1．5便士的差额适当扩大一些，比如扩大0.5％～1％。银行把当时愿意买入和卖出黄金的价格确定以后，就可以使美元对英镑的汇率在相应的有限时期内保持稳定，这样汇率就不至于略有风吹草动便产生变动；只有在银行进行了深思熟虑的判断之后，认为为了英镑价格的稳定，有必要对汇率加以变动时才会有变动。
如果互相结合的银行利率和黄金价格引起了黄金的过度流入或过度流出，英格兰银行就必须加以研究，判断这种流动究竟是由于国内的不稳定状态引起的，还是由于国外的不稳定状态引起的。为了把我们的想法具体化，我们可以假定黄金出现了外流现象。如果外流是由于以商品来衡量的英镑价值的下跌造成的，那么正确的补救办法应该是提高黄金的价格（即黄金的买入价格）；如果外流是由于季节因素或其他一时的影响，那就应当顺其自然，无须纠正（当然，假定银行的黄金储备足以应付任何可能的要求），这种情况，会随着相反的作用力量自动获得纠正。
如果英格兰银行能够公布每日的价格，不仅包括黄金的即期买价和卖价，而且包括3个月的远期价格，那么就可以在这里所建议的制度上，实现一项技术改进，而不改变其基本特征。即期价格与远期价格之间的任何差异体现的是后者对前者的贴水或升水，它取决于银行在伦敦的利率是高于还是低于纽约的利率。英格兰银行的远期行市为远期外汇自由市场提供了坚实的基础，可以为伦敦与纽约之间短期资金流动提供便利；同时，也与战前的方式一样，使黄金实物的实际往返移动降到了最低限度。
读者会发现，在我建议的制度里，黄金仍然扮演了一个重要的角色。黄金作为最后防线，以及作为对付突然而至的意外所需的储备的地位，还没有更好的媒介物能取代。不过我主张，我们不要盲目地让法定货币追随黄金的变化趋势，因为黄金实际购买力的未来变动是不可预测的，我们需要做的就是尽可能地利用它的优点，从中获取最大利益。
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