韩政府在11月拟就了一个金融改革议案，其中牵涉到中央银行——韩银行所扮演的角问题。议案计划让中央银行拥有策划和实行金融管理政策的最高权力，但同时却取消了银行对东南亚市场银行的监管权力。如果议案得到通过，财政部属下的一个金融监管局，将取代银行业监管部、证券监管局和保险业监管局。这引起3500多位韩央行的职员上街游行，反对此议案。他们认为，韩的金融改革是为了象许多发达家一样，加强政府的监管，而目前的议案反而是降低政府的参与，这根本不是改革，因为同政府提倡以市场为主导因素的政策方针是不一致的。他们表示，如果议案通过，他们就会辞职。韩银行、管理局、公会等机构也反对会通过这个互相矛盾的议案。11月17日，在反对的支持下，这项议案未能上呈会全会议。结果，韩银行放弃干涉韩元走势，使韩元当日跌破1美元兑1000韩元的新低点。
银行挤提 11月下旬，由于韩财政部中止8家有问题的证券银行的外汇业务，使投资人纷纷涌到这些银行挤提。根据报道，存户从这些银行中提取了100亿至200亿美元的存款。持有商业凭证的投资者还相继在期满前中止结存，因为政府的存款保险基金并不对倒闭的证券银行提供保……
[续南韩惊变上一小节]障，而这些银行所发出的商业凭证，则占了银行存款总值的75%。韩财政部是在早些时候停止这8家银行外汇部门的运作的，并命令它们将外汇资产和债务移交给商业银行。这项措施的目的，是针对不健全的证券银行进行整顿。这些银行都因外汇交易的亏损而陷入困境。
金泳三公开道歉，吁人民束紧腰带韩总统金泳三11月22日发表电视讲话，为家所面对的经济难题向人民道歉。他还呼吁人民束紧腰带，厉行节约，以克服当前的危机。他说，韩将通过际货币基金组织提供的贷款增加外汇储备，并尽力落实艰难的经济改革计划。金泳三说：“我以政府最高领袖的身分向人民道歉”。他向全发表电视讲话之时，人民都关注际货币基金组织向韩伸出援手后，可能主宰它的一些政策，特别是改组臃肿不堪的工业，这将导致许多企业裁员。金泳三还批评韩的资方和劳方“自私自利”。这种心态削弱了家的竞争力。他说：“管理层通过过度贷款的方式扩张企业，工人不理公司是否盈利而任意要求加薪，自私自利集团为了保护既得利益，不管经济的表现”。但他补充说：“现在不是推卸责任的时候，我们全人民应该再次束紧腰带，分担痛苦，以克服当前的危机”。金泳三说：“我们将通过际货币基金组织筹集紧急的外汇储备，我们将尽力落实经济改革的重担”。他说：“政府将尽力稳定货币市场，落实已经宣布的措施”。他表示将寻求友好家的合作，使经济复苏。
韩元急贬的情势
诉求际货币基金会施以援手
韩元风兴起后，韩政府展开了重整金融业计划，在11月23日，下令12家背负巨额坏帐的商业银行在年底之前合并。在此同时，际货币基金组织的代表团还开始同韩财政部官员商讨有关拯救韩经济的配套。据说，韩在向际货币基金组织求助之前，就资金短缺的问题请教过美和日本。美日告诉韩，理危机的最佳方法是寻求际货币基金组织的援助。韩在11月21日，开始联络际货币基金组织，要求该组织提供类似泰和印尼所获得的几十亿美元拯救配套。
韩财政部官员是在同际货币基金组织进行了第一天的会谈后，便作出了让内基金吸购金融机构坏帐的决定，以换取际货币基金组织的几十亿巨额援助计划。据报导，韩资产管理公司的呆滞资产管理基金准备立即购入27亿美元的坏帐，1997年12月底前会另外吸购72亿美元，明年1月底之前再购入45亿美元的坏帐，总共吸购金融机构144亿美元的坏帐，按照这一计划，基金到明年初时，可以吸购银行和工商银行到11月底为止所背负坏帐总额的50%。
大企业申请保护
韩100家大型企业之一的顺山重工业，11月26日向法庭申请保护令。顺山集团的一位发言人透露，在集团的14家联号中，目前有3家已向法庭申请保护令，其中包括顺山重工业。他指出，集团是因为收购一家造船公司而陷入财务困境。目前，它正进行整顿，并将6000名员工减少一半。今年来，在韩的30家大型企业中，已有7家公司走向破产或申请法庭保护令。
韩金融危机的影响 韩金融危机爆发的根源是内部各种弊端长期积累的必然结果。过去30多年间，韩经济取得了举世瞩目的成就。然而，各大企业、集团都是在政府的全力支持和保护下迅速发展起来的。在产品广销海内外的同时，企业本身却负担沉重，债台高筑。据有关部门公布的资料，全排名前30家的大财团的自身资本比率仅有18.2%，大部分资本直接或间接地来自银行贷款，而贷款利息通常都高于美日等发达家。此外，在家1100亿美元外债中，银行外债占了三分之二，这就使企业和银行在严重的金融风波和激烈的际竞争面前显得底气不足。今年初，韩名列第14位的大企业——韩宝集团宣告破产。随后，三美、大农、真露、起亚、海天、纽科等一系列大型企业、集团相继倒闭或陷入经营危机。这使原本基础就相对薄弱的韩金融业贷出的大批资金成为呆帐，第一银行和汉城银行以及众多的信贷机构陷入了困境。经济危机即将来临的心理压力逐渐蔓延到整个社会乃至波及外投资者。人们开始抛售票，囤积美元之风弥漫各个领域，韩元贬值和市下跌随之发生。此外，东南亚及世界范围的金融波动则对韩金融危机起到了推波助澜的作用。金融危机对韩经济造成严重影响。大企业和财团相继陷入困境，使成百上千个中小企业因不能回收周转资金而被迫停产或濒临倒闭。为了渡过难关，各大企业、财团都在采取紧缩开支、精简机构、裁减人员和调整投资计划等措施，导致失业率迅速上升。据报道，韩的实际失业率目前已经高达11%以上。受金融危机的影响，预计韩明年的经济增长率将放慢。为了尽快渡过这场危机，韩政府２１日向际货币基金会申请200亿美元的援助。然而，际货币基金会的贷款是有条件的。接受这些条件意味着韩将丧失一定程度的“经济自主权”，被迫按该组织的要求整顿金融机构，降低经济增长速度，对企业实行减量经营等。当地一些经济评论家惊呼：同企业宣布倒闭一样，这等于对内外宣布家经济破产。
西方认为韩元危机是韩经济模式失灵
美《华尔街日报》11月24日谓“韩元的损失一一韩以往的政策无法医治今天的经济疾病”，认为：韩曾经是发展中家的金本位一一一个在35年里从贫困变为富裕的家。现在，它却准备着接受际货币基金组织有史以来最大的一笔救援。究竟发生了什么？答案存在于没有发生的事情之中。摆在汉城面前的危机表明，同政府的经济政策相比，韩的经济走得多么快和多么远。更加切题的是，它表明了政府和财团之间的紧密关系。从总统府到各大公司董事会会议室，韩的领导人所无法割舍的是60年代独裁统治时期诞生的经济理想：政府严格管制、公司无休止的扩展、对外资本和竞争的怀疑。
权力仍旧集中在称为财团（chaebol）的、由家族管理的大工商集团手中。这些财团依靠为增强实力而实行纵向一化等过时概念；它们的企业扩张一度利用政府指导下的银行贷款。它们一包到底，为给其汽车生产炼钢的工人缝制手套。官僚们试图抑制消费开支，把节约下来的钱用于公司投资。
正当大多数经济学家预见到一个经……
[续南韩惊变上一小节]济增长放慢（今年仅为6％）的时期时，一些最大的财团却依然准备应付两位数字的经济增长。一些经济学家甚至预报明年将发生经济萎缩。负债程度是世界上最严重的——30家最大的财团加在一起，占了该财富的1／3。由于负债同自有资本的比率为4比1，一些财团在重压下步履蹒跚。这一比率放在大多数美或欧洲公司身上都会使之瘫痪。盈利少得可怜。预计，工业公司的本回报率今年仅为1％。
际货币基金组织今年已是第三次救助亚洲家。它的首要任务是帮助韩解决其最紧迫的问题：外汇。汉城11月2l日宣布，这个总部设在华盛顿的机构将提供一笔200亿美元备用金。这是旨在帮助该安然度过一场债务危机的多一揽子巨额援助当中的第一笔款项。但真正的问题是，韩是否会利用该组织所给予的动力来发动影响到各财团的深刻改革。该经受过多次兴衰周期。但是，每一次，它的公司制的演变都是有限的。苏黎世一肯帕财务公司经济战略家黑尔说：“韩的问题是一个经济模式失灵的问题”。这一失败对全球都有影响。虽然汉城要求获得200亿美元，但是它到头来很可能将寻求600亿美元以上。这将使它成为际货币基金组织有史以来获得其最多援助的家，大概还可能使美和日本等家的直接捐款成为必要。韩的经济灾难直接危及其邻近大日本——世界第二大经济。1996年年底，韩各公司和银行从海外获得的借款为1000亿美元，其中仅欠日本的就达240亿美元。若发生拖欠，将会危害日本已经很脆弱的经济。韩公司还是许多前东方集团家中的大量投资者。这些家既包括波兰和罗马尼亚，也包括俄罗斯和乌兹别克斯但。它们将感觉到韩经济衰退的影响。但是，最大的威胁是物价下跌，即通货紧缩。韩依赖重工业出口。它在海外销售大量制造业产品。它的主要出口，包括存储芯片、轮船、钢村、电子产品和石油化工产品，直接同日本、台湾甚至美产品竞争。韩元今年20％的贬值加重了亚洲已经很激烈的削价竞争。亚洲的钢材、化工和电子产品制造商一口咬定，韩竞争对手正在以低于成本的价格出售产品。如果韩对日本的出口价格施以重压，可能会使日本陷入一个通贷紧缩螺旋，就像它1995年所经受的轻微跌价一样，从而削弱利润和经济增长。如果世界经济增长减速，日本染上这种亚洲病，则美和欧洲将会冒丧失免疫力的危险。
其结果是，韩的财团变成恶魔，争夺资产就像争夺战利品一样。它们的推理是，资产的增多意味着抵押品增多，以供从银行贷款之用，而有了贷款就能收购更多资产。由于财团拖欠银行贷款之多，所以银行不敢断绝贷款。公司纷纷按照经济学家所说的“道义风险”行事。它们以为，自已所雇用的人越多，所出口的货物越多，政府对其生存给予担保的可能就越大。财团鲸吞了所有可获得的信贷，使小企业无法获得资金，使经济活力丧失殆尽。生产能力过剩打击了大多数主要工业部门；韩为很小的内市场服务的大汽车制造厂商就有5家。由于投资没有效益，今年有6个主要财团寻求法庭保护，以免其遭受债权人侵害，从而引发了一场债务危机。
一些经济学家希望，改革的步伐明年会加快，因为届时金泳三总统将下台，际货币基金组织将实施其对受援援助所附加的条件。但是，总统竞选活动并未使人放心。候选人当中没有一个阐明了新的经济战略。
美穆迪调低韩信贷评级
穆迪投资服务公司11月28日调低韩的信贷评级。该公司对韩的外汇债券和票据的评级，从原来的a1级调低到a3级；银行外汇存款评级从a2级降低到baa2级；短期债务评级从原来的“优惠－2级”降低到“优惠－3级”，这个新评级依然被认为是稳定的。这个总部在纽约的评级公司，与标准普尔公司被认为是世界两个最权威的评级机构。
韩前景各说不一
韩分析家说，韩货币的动荡局面预料还会持续，但韩元不大可能面对东南亚家货币那样的命运。私营的金星经济研究所研究主任李仁显说：“只要仔细研究宏观经济指标，就不会认为韩将面对无力偿还外债的危险”。他说：“际收支经常项目正在迅速改善，跟经济规模比较，外债的规模不大，而短期外债额也比泰、菲律宾和墨西哥来得小”。李仁显说，在1100亿美元的外债中，640亿美元将在一年内到期，不过，这些短期外债多半是贸易信贷，一旦韩运出的货物取得买方的款项后就能偿还。分析家说，80年代中期到90年代初期是韩的出口蓬勃期，在这期间，韩赚取了大约300亿美元的额外储备，并把储备存在韩银行，使贸易盈余看起来不大。他们说，根据际货币基金组织的标准，韩须保留360亿美元的储备以便能应付三个月的进口。但韩实际上的储备有600亿美元，包括那悄悄存放在银行的300亿美元。东阳证券银行的金中
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